统计局：PMI虽回落但仍在荣枯线上 企业预期乐观 2014年8月份中国制造业PMI指数有所回落，但仍在扩张区间——国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2014年8月制造业PMI2014年9月1日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数显示，2014年8月中国制造业PMI为51.1%，虽比上月回落0.6个百分点，仍高于今年均值0.3个百分点，为今年以来的次高点。 从分项指数看，本月生产指数、新订单指数、采购量指数等位于荣枯线之上。其中生产指数为53.2%，低于上月1.0个百分点，影响PMI回落0.25个百分点，本月该指数高于今年均值0.2个百分点，总体表现平稳，但生产增幅有所收窄。新订单指数为52.5%，低于上月1.1个百分点，影响PMI回落0.33个百分点，该指数高于今年均值0.7个百分点，表明市场需求继续保持扩张，但增速放缓。新出口订单指数比上月回落0.8个百分点，降至50.0%的临界点，表明本月来自国外的产品订货量与上月相比变化不大。在生产与需求增速双双放缓的影响下，采购量指数降至51.9%，比上月回落1.1个百分点，但仍位于荣枯线以上，企业采购量增速有所减缓。 从不同企业规模看，大型企业PMI为51.9%，虽低于上月0.7个百分点，但仍为今年以来的次高点，大型企业总体表现较好；中型企业PMI为49.9%，比上月下降0.2个百分点，略微低于荣枯线；小型企业PMI为49.1%，上月短暂高于50%后，本月又重回收缩区间，低于上月1.0个百分点，表明小型企业回升基础并不稳固，生产经营依然面临较多困难，扶持小微企业的定向政策措施还需落到实处。 值得关注的是，虽然本月PMI及部分分项指数出现了回落，但生产经营活动预期指数比上月上升2.6个百分点，达到57.9%的较高水平，为今年5月以来的高点，表明企业对未来一段时间的市场预期仍比较乐观。 如何看待中国官方PMI回落 料在50上方继续回落 中国8月官方制造业制造业采购经理人指数(PMI)降至51.1，结束五个月(2014年2月以来)升势，但仍为年内次高点，通过数据走势图，或许能得出一个显而易见的结论，即指数50以上是政府必须保证的，但当数值相对较高的时候，小幅收紧政策将开启。 下图是中国官方制造业PMI数据： 如何看待中国官方PMI回落料在50上方继续回落总的来讲，自从2011年10月份见底，以及2012年8月份二次见底后，中国官方制造业PMI就震荡走高。 在这期间每次下跌低于50指数之后，不超过5个月(08年金融危机之时，数据连续5次低于50以下，随后回升至50上方)的时间内数据便缓步回升至50上方，这或许表明政府的调控在这之中起到了重要的作用。 而数据每次接近52，甚至超过52的时候，便会迎来一波连续的下跌走势。 所以如何看待官方PMI数据就成为了广大投资者的一个重要的课题。 我们如果把数值与时间结合起来看或许是一个比较好的预测数据以及中国政府后市政策方向的一个有效的方法。 ①当数值低于50之后，一般最长会经历5个月的时间，而5个月或许已经是市场容忍的极限了，一般而言，在1-3个月内数据就会有比较明显的改观，即再度回到50上方。 ②当数据高于50之后这里有两个评判标准其一是“值”；其二是“时间”对于其一“时间”来说，当数据在50以上已经连续上涨5-7个月之后，此时数据向上，那么或许就是数据短期见顶的一个参考标准。 对于其二“值”来说，就近阶段而言，就当数据接近并超过52的时候，或许也会预示着该指标将出现一定的调整。(每个阶段的经济环境，政府调控目标是不一样的，所以该“值得”需要根据情况不同的设定，若是以很多年前的标准来衡量现在的，未免有些刻舟求剑)总结：今年的PMI走势或许一波连续上涨已经走完，现阶段或处于“在50以上的震荡走势”，倘若再次接近52的位置，投资者应该谨慎为宜，此时政府的调控会将来临；而如果数据跌倒50附近，那么投资者可以采取逆向思维的方式，或许周期底部就在于此。(.汇.金.网.) |
