同时配套融资27亿元增资湘财证券 上海大智慧股份有限公司(大智慧，601519)及其全资子公司上海大智慧财汇数据科技有限公司(以下简称“财汇科技”)拟通过定向增发并支付现金的方式，收购新三板公司湘财证券股份有限公司(湘财证券，430399)100%股权，交易价格原则上不超过90亿元。与此同时，大智慧还拟配套融资27亿元。 大智慧、湖南华升股份有限公司(华升股份，600156)和新湖中宝股份有限公司(新湖中宝，600208)、金瑞新材料科技股份有限公司(金瑞科技，600390)和湖南电广传媒股份有限公司(电广传媒，000917)8月12日晚间公告了上述消息。 值得注意的是，湘财证券的控股股东为新湖控股有限公司(以下简称“新湖控股”)，其股东新湖中宝为大智慧的发起人股东，原持股比例仅次于大智慧实际控制人张长虹。因此有市场分析认为，此次并购或是新湖系促成。 湘财证券实现曲线上市 华升股份公告称，大智慧及财汇科技已与湘财证券现有全体股东签订《重组意向书》。其中，财汇科技将以现金方式购买新湖控股持有的湘财证券11190.3956万股股份(编注：占湘财证券总股本的3.5%)，大智慧通过新增发行股份收购湘财证券30.85亿股股份(编注：占湘财证券总股本的96.5%). 与此同时，大智慧将通过非公开发行股票方式募集不超过27亿元的配套资金用于向湘财证券增加资本金、补充湘财证券的营运资金。 湘财证券官网显示，其1992年设立湖南省湘财证券营业部，1996年成立湘财证券有限责任公司，1999年增资扩股后成为中国首家综合类证券公司，2002年成为第一家获准设立的中外合资证券公司。2003年4月，湘财证券与CACIB旗下里昂证券合资设立华欧国际，成为中国入世后首家合资投行，这也是湘财证券的鼎盛时期。 2004年和2005年，湘财因自营陷入巨亏当中。2004年年报显示，亏损数字接近20亿元，而负债更高达54.10亿元。为此，湘财被迫出卖了最优质的资产华欧国际；其后，湘财证券也将湘财荷银转手。2006年最困难，这家券商甚至面临被行政清理、强制关闭的可能。最终重组方新湖控股入主，通过三次增资扩股对湘财证券注入约24亿元资金，并于2008年成为控股股东。 目前，湘财证券注册资本为31.97亿元，新湖控股持有71.15%股份，国网英大国际控股集团有限公司持有17.97%股份，新湖中宝持有3.44%股份，山西和信电力发展有限公司持有2.37%股份，华升股份持有2.29%股份，其他股东持有剩余的2.78%股份。 财务数据方面，截至2013年12月31日，湘财证券总资产120.66亿元，净资产35.47亿元；2013年营业收入8.3亿元，净利润1.3亿元，每股收益0.041元。 湘财证券今年上半年业绩大幅增长，2014年半年报显示，截至2014年6月30日，总资产达167.72亿元，净资产37.13亿元。2014年上半年营业收入5.31亿元，同比增长42.25%；归属于母公司股东的净利润1.97亿元，同比增长203.77%；每股收益0.062元。 如果按90亿元价格收购，湘财证券总股本31.97亿股，收购价格达到了2.82元/股。按照动态市盈率计算，达到了22.74倍；按湘财证券净资产37.13亿元计算，大智慧收购的溢价率达到了142.39%。 新湖系促成并购？ 在大智慧并购湘财证券的背后，浮现了新湖系的身影。 公开资料显示，新湖中宝和控股股东浙江新湖集团股份有限公司(以下简称“新湖集团”)为新湖控股的两家股东。其中，新湖集团持有52%的股权，新湖中宝持有48%股权。 此外，新湖中宝为大智慧的发起人股东，在大智慧IPO(首次公开发行)之前，新湖中宝持有大智慧11%的股份，为仅次于大智慧实际控制人张长虹的第二大股东。 资料显示，新湖集团通过新湖中宝在2009年10月突击入股了大智慧，以3.52亿元认购大智慧11%新增股份。截至2014年6月30日，新湖中宝已经清空了所持大智慧股份，累计交易金额8.13亿元，实现投资收益4.43亿元。 湘财证券在加入新湖系后，湘财证券始终在寻求资本市场的突破。其间，将借壳上市、并购财富证券等传言不绝于耳。 今年1月24日，湘财证券在新三板挂牌上市交易，但至今成交量为“零”。 由此，有市场分析认为，大智慧正在谋求券商牌照，而拥有券商业务全牌照的湘财证券也在谋求上市，双方共同的纽带新湖集团或就是这桩并购案的促成者。 大智慧在8月12日晚间的公告中称，本公司所处互联网金融信息服务行业，为形成与证券公司的深度战略合作，整合资源、发挥协同效应，寻求适应目前互联网金融高速发展的盈利模式，寻找新的盈利增长点，因此拟收购湘财证券的股权。本次重组完成后，与湘财证券将发挥协同效应，并提升双方的盈利能力和综合竞争力。 以2013年营业收入计算，湘财证券在业内位于第61名，比前一年(同比)下降7.16%；以净资本计算，截至2013年底，湘财证券净资本27.63亿元，同比增长6.19%，居行业第49位。 “若大智慧收购湘财证券最终成行，那对其股价是会有较强提振作用的。”一分析人士说道，虽然湘财证券的业绩近几年并不尽如人意，但这块牌子在业内还是叫得响的。 互联网金融公司谋求并购券商 大智慧布局收购一家券商的计划已有时日。 今年年中，上海证券监管局发布的2013年证券投资咨询资格情况显示，大智慧的状态为暂缓审查。大智慧后于6月26日发布公告称，已于今年5月30日召开总经理办公会，提出公司由于业务众多，各种持牌业务与非持牌业务交叉，不利于进行良好管控，因此决定不参加2013年度投资咨询机构年检，因此主动提交了不参加2013年年度检查的申请。 不过，大智慧当时亦指出，由于证券投资咨询业务是重要业务之一，短期内会减少公司收入并增加较大调整成本。经测算，投顾类业务约占大智慧2013年主营业务收入的25%。 而从目前的结果来看，大智慧放弃证券咨询牌照的目的已了然——是为了在收购湘财证券后不构成同业竞争。 实际上，在证监会有意向放开券商牌照申请后，已拥有证券咨询牌照的互联网金融公司纷纷表达出有意进军券商的意向，包括大智慧、东方财富信息股份有限公司(东方财富，300059)、浙江核新同花顺网络信息股份有限公司(同花顺，300033)等。 有业内人士透露，部分互联网金融机构曾向监管机构沟通过券商牌照的申请事宜，“但结果可能并不乐观，进展或许要比预期的更缓慢。” |
