奥巴马医改政策助力 美连锁医院股受追捧 尽管奥巴马医改政策招来一大堆反对者的批判声，但相信美国连锁医院和它们的投资者都是举双手赞成。 这点从美股市场的表现就可见一斑，《每日经济新闻》记者查阅数据后发现，在过去1个月中，覆盖10家大型连锁医院的医院板块累计上涨17%，涨幅在全美212个行业中排名第二，仅次于互联网服务提供商（22%）;而在上周的5个交易日内，医院板块上涨2.42%，远跑赢同期标普500指数的涨幅0.3%。 在上述10家连锁医院股中，过去1个月仅3家下跌，其中表现最好的是TenetHealthcareCorp（NYSE:THC），期间累计涨幅接近26%，紧随其后的是HCAHoldings（NYSE:HCA）,同期上涨21%。 有意思的是，按市值计算，这两家公司规模并不小，其中THC为56亿美元，HCA更高达299亿美元，是美国市值最大的连锁医院股。 据彭博报道，7月4日，奥巴马政府宣布从2015年将医保支出增加2.1%，主要用于中老年人和残疾人接受的门诊费用，美国政府2013年在这部分事务上的支出为370亿美元。很显然，这对于那些已经盈利的连锁医院是利好，彭博资料显示，包括HCA等连锁医院的营业收入中有高达27%~40%来自医保项目。根据彭博测算的数据，HCA应该有92亿~137亿美元来自医保项目，而如果医保支出在2015年增加2.1%，将进一步推动HCA收入上升。 华尔街自然不会放过这个事件驱动型机会，记者查阅数据后发现，HCA的远期市盈率为14.3倍，将明显低于目前市盈率18.96倍，其原因是投资者预计HCA未来5年EPS复合增速将达到13.67%，明显快于过去5年的复合增速8.5%。 记者统计后发现，美国最主要的6家连锁医院股远期市盈率均低于目前市盈率。另外，10家医院股今年EPS预期平均增速为-33%，2015年则飙升为25%，证明市场认为医院的整体盈利水平将明显改善。 值得一提的是，奥巴马的医改法案颁布后的直接利好是医院上调收益预期值，比如HCA就在7月底上调盈利预期，并表示旗下医院未参加保险的患者人数下滑接近7%，而LifePoint则表示法案为其多带来929万美元的收益，同时自费就医患者比重较去年大幅下滑近3个百分点。(每日经济新闻杨可瞻) 嘉实：下半年医药行业将迎新行情 虽然A股表现低迷，但医疗行业无疑是金融危机后业绩最为优异的子行业之一。统计显示，自上证综指在2007年10月16日见顶6124.04点后，截止到今年6月30日，上证综指累计下跌66.03%，但申万医疗卫生一级行业指数实现了72.12%的收益。嘉实医疗保健拟任基金经理齐海滔表示，医药股下半年收益高于上半年是大概率事件。随着招标的进行，或者招标之后一些新标端的执行，下半年医药行业会迎来新一轮行情。 医药行业是一个兼具消费行业的稳定性和科技类行业的爆发性优点的行业。一方面它有一个稳定的增长；另一方面新技术新产品的引入，使其有短期内的爆发性增长，因而在不同的市场阶段和风格下，医药行业都会有比较好的表现，能够长期跑赢其他行业。而从历史走向来看，不管是A股市场还是国外的成熟市场，医药股都是每个市场表现最出色的行业之一。 齐海滔表示，上半年医药股收益不高，主要是由于市场对政策的预期不明朗，担心负面政策出台；此外，上半年各省医药行业没有招标，因此行业增速一般。下半年随着招标的进行，或者招标之后一些新标端的执行，行业增速将会提升。从行业经营数据来看，下半年会比上半年好。(北.京.商.报.) |
