| 近日，国投集团控股的上市公司“中纺投资”(已于7月22日停牌)发布重大资产重组进展公告，称重组对象拟为国投集团旗下另一家控股公司“安信证券”。 上述消息一出，针对券商借壳上市的讨论再度热闹起来。 据了解，2011年8月，证监会出台《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》(下称《决定》)。《决定》对拟借壳上市的资产作出限制。《决定》第十二条规定，“上市公司购买的资产属于金融、创业投资等特定行业的，由中国证监会另行规定”。尽管没有明确表示券商不能借壳，但监管层也并未推出较为明确的政策予以明确规定。 当时，不少投行人士及分析师向媒体指出，这意味着“券商不得借壳上市”。 然而，对于坊间各种观点，证监会一直未予以回应，也未对金融机构的借壳上市给出进一步指导意见。 不过，就在今天，有报道指出，证监会的内部人士表示，此前一直被外界解读为“禁止券商借壳上市”的相关规定，有望废除。目前证监会内部存在不同意见，最终结果将在8月底、9月初出炉。 上述报道称，证监会内部人士表示，当时各界对该条文的解读，并非官方给出的解释。该规定隐含的意思是，金融等特定行业的借壳上市，须由证监会另外制定规定，但目前监管层还没有推出相关制度。 该证监会人士还透露，证监会正在研究是否要废除此规定。他称：“证监会正在就修订《上市公司重大资产重组管理办法》公开征集意见。内部各方对这条规定也有争议，但目前还在讨论中，估计8月底或9月初会出结果。” 正是因为“券商借壳上市”的特殊情况，当时不少媒体将2011年5月11日借壳“SST集琦”上市的国海证券，视为券商史上借壳上市的“绝唱”。 而现实情况似乎也应证了坊间的说法。在国海证券后，国内确实再无券商借壳上市。此后上市的券商如光大证券、兴业证券等，都通过IPO的方式登陆资本市场。 前证监会主板发审委委员、中国政法大学教授李曙光认为，证监会“叫停”券商借壳上市的其中一根导火索是，2008年下半年IPO“关闸”后，急盼融资的券商掀起借壳上市潮，随后爆出广发证券等内幕交易案。 李曙光称，当时有过内幕交易的中介人员太多了，监管层处罚不过来，监管成本太高，最后只能喊停。“但一刀切的做法，显然不符合资本市场的规律，相当于自断筋骨，从长远来看是不现实的。现在的市场环境相对成熟，可以松绑了，但也没有到完全放开的地步，监管层应该会审慎放开。” 尽管重组的具体方案未定，但消息称中纺投资将通过发行股份购买安信证券资产，即安信证券借壳中纺投资上市。 “就目前来看，应该是将重组方案报到证监会，若证监会批复，就可以借壳了。”某券商人士表示。 |
