中国服务业景气值跌至9年来最低点 据英国《金融时报》，一项备受关注的调查显示，受中国楼市放缓影响，中国服务业的景气值正处于近9年来最低点。 汇丰银行(HSBC)发布的中国服务业采购经理人指数(PMI)7月份跌至50。这一指数是基于对地产代理商、旅馆、运输供应商等企业经理人的问卷调查得出的。 指数高于50时，表示相关产业总体处于扩张之中。 7月份的读数是自2005年11月开始采集这一指数以来最低的一次。 中国政府数月来一直在鼓励信贷自由流动，以推动中国经济增长，但依然没能阻止房地产业的下滑。 汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌表示：“不论是新增企业还是现有企业的指标都比6月份有所下降。该指数的疲软很可能反映了许多城市房地产业放缓造成的影响，原因是地产代理及物业服务等与地产有关的企业业务活动有所减少。” 同时公布的中国7月汇丰综合PMI 51.6，同样低于前值52.4。  中国汇丰服务业PMI过后，澳元/美元快速走低。(凤.凰.网.) 金融服务行业:继续买入银行股,首推交行 事件: 7月28日银行板块上涨5.03%,位于申万一级行业涨幅榜第一,龙头股交通银行强势涨停。在宏源证券复牌的带动下非银金融板块上涨3.98%。 点评: 从行业基本面看 1、净息差依然会有下滑。我们近期调研反馈的信息显示,银行二季度NIM整体依然略有下滑,全年NIM大体下降10个BP;这一点主要体现在下半年大额可转让存单发行,存款端成本会有提升;2、信贷需求方面,小银行需求依然旺盛。这主要是因为小银行受制于信贷管制,额度较紧,部分大银行感觉信贷需求不足;3、资产质量压力犹存。尽管青岛铜贸事件的影响正在排查中,但影响已经小于钢贸,未来不排除依然存在产业链上的不良状况,但规模应该是逐级减弱的; 从资金面看 我们在中期策略上已论证,欧洲存款已进入负利率时代,资金的逐利性驱动,外围资金会追求中国的高无风险利率,低估值的蓝筹股会是首选标的;另一方面,中国RQFII一再扩容,为外围资金进入打开方便之门,所以,我们在中期策略中已经强调,资金进入指日可待! 从政策看 国务院会议再次强调降低企业融资成本,市场解读为定向调控可能扩展,这意味着银行信贷将细水长流,虽然利率不至于提高,但信贷量会增加,虽然不会再现08年底的情况,但在支持实体经济过程中,经济的好转对银行减轻不良压力也是有帮助的。 投资建议 综上所述,我们在6月16日周报中已全面上调金融行业投资评级,详见6月16日报告《定向降准奏效,上调评级-银行业6月第3周周报》,我们重点推荐交通银行、平安银行、华夏银行、宁波银行。(渤海证券) |
