机构密集看多北斗产业前景 据报道，近日，包括安信证券、海通证券、中航证券、国信证券、国金证券等在内的多家机构，相继发布研究报告，看多北斗产业。安信证券认为，2014年，北斗产业在军用和民用市场规模同比2013年都有数倍的高速增长，行业高速发展，2014年下半年起北斗导航产业链将会迎来较高的景气度，军工与行业应用都会同比高速增长，海格通信、振芯科技和华力创通等相关个股投资价值凸显。 据了解，北斗是中国自主研发建设的重点航天工程，与美国的全球定位系统(GPS)、俄罗斯的格洛纳斯(Glonass)、欧盟的伽利略(Galileo)构成四大全球导航卫星系统(GNSS)。但目前美国的GPS系统占据了绝大多数市场，中国市场有90%份额都是GPS，其中包括通信和电力等国计民生部门，因此在国家安全至上的时代，发展自主可控的北斗成为政府的重中之重。 2014年北斗产业将迎来高速发展机遇。从政策层面来看，北斗是国家安全的核心系统之一，政府对于北斗的重视达到了前所未有的高度，到2020年就必须建成由30余颗卫星及地面运行控制系统组成的全球卫星导航系统；从行业层面来看：根据《国家卫星导航产业中长期发展规划》，到2020年我国卫星导航产业规模超过4000亿元，北斗贡献率达到60%，重要应用领域达到80%以上，而2013年中国卫星导航产业规模为1040亿元，其中北斗的渗透率仅为9.8%，这意味着北斗产业规模将从100亿市场迅速扩张到2000亿元以上的市场；从公司层面来看，鉴于北斗系统自主可控的特点，无论是军用还是行业应用都有着比较明显的国产化特征，因此在多年的摸爬滚打中已经有不少的公司脱颖而出，积累了较为深厚的技术实力。 从上市公司业绩来看，北斗行业上市公司业绩本身在逐渐恢复，由近三年的业绩情况可知，2012年是行业低谷，2013年业绩恢复，2014年一季度扔呈现恢复趋势。同时，随着移动互联网的发展，GIS逐渐与个人生活相结合，延伸出更大的市场空间。当移动互联网遇到地理信息，将碰撞出更多商业模式火花。 目前导航的国内应用市场已被分割成军用、民用市场，而后者又有大众应用和行业应用市场之分。军用市场主要以北斗产品和服务为主，13年开始小批量生产，预计明后年将逐步放量。行业应用市场增长迅速，目前虽然仍以GPS导航系统为主，但政府主导的北斗应用大有星火燎原之势，GPS替代已成大势所趋。大众应用市场上随着智能手机销量的快速增长，带导航功能的终端用户数量激增。此外，汽车前装、后装用户及终端数量也保持稳定增长。该领域GPS系统应用已经趋于成熟，市场占有率极高，北斗系统的大众化普及才刚刚开始。然而随着北斗各环节成本的逐步摊薄，北斗GPS双模产品将成为冲击这一桎梏的有力武器，北斗大众化应用井喷指日可待。 中海达、华力创通、四创电子、国腾电子、北斗星通、海格通信等。（.证.券.时.报） 核心推荐 6月份继续强烈推荐配置北斗板块,首推海格通信,其次合众思壮! 1)北斗导航产业未来三年将迈入10%~50%市占率快速提升期; 2)北斗导航应用提速,军/民用新政即将实施,面临信息安全和智慧城市建设双重背景驱动; 3)着重从两个角度选择,一是从射频/基带芯片、天线、终端、应用服务全产业链布局的优势北斗企业(海格通信、振芯科技、合众思壮、华力创通、北斗星通),二是具有明显军用和高端行业应用优势的北斗企业(海格通信、合众思壮、振芯科技、中海达、华力创通、中国卫星),重点推荐海格通信,其次合众思壮(兼从市值/收入对比和综合竞争力二个角度)。 去IOEC,受益国内ICT设备国产化进程:继续首推星网锐捷! 针对积极布局转型的“传统通信设备及服务产业链”个股:基于我们持续跟踪及近期调研,重点推荐转型已迈出前期较成功步伐的宜通世纪、高新兴,关注具有较深运营商资源及全国市场渠道积累的日海通讯。 维持全年重点推荐“联通三海”--“中国联通”+“海格通信、海兰信、海能达”! 1)我们持续推荐的海兰信今年内和近期累计涨幅较大,但31亿市值较公司布局海防信息化的业务前景、航海电子国产化替代潜力,中长期空间仍看好,维持“推荐”评级和2014~2016年每股EPS0.49、0.89、1.50元的盈利预测! 2)海格通信6月16日晚公布9300万特殊机构客户的订单,2014年上半年签署的北斗导航合同已达2亿元,我们预期的军用北斗应用加速正在逐步兑现,维持“推荐”评级和2014~2015年每股EPS0.57、0.73元的盈利预测! 3)中国联通6月19日晚发布了5月份业务数据,其中移动用户5月份净增270.3万户(高于中国移动5月份移动用户净增268.2万户),移动宽带用户5月份净增334.8万户,相对于4月份移动用户净增89.5万户和移动宽带用户净增211.0万户均有大幅回升,说明中国联通于3月份启动的新产品体系切换、清理低效用户、严格执行实名制等举措所造成的短暂不利影响因素已经逐渐消除,基于政策监管、网络资源、业务转型和治理结构改革四个层面因素的考虑,我们相信中国联通在LTE时代依然具有较为有利的竞争优势,因此继续强烈推荐中国联通! 同时对其他重点跟踪个股(推荐次序:东方通信、中兴通讯、鹏博士、宜通世纪、科华恒盛)维持推荐,核心仍是围绕“安全”(国防/社会安全、信息安全)主线、受益4G和转型变革两条辅线。（银河证券） |
