中金公司：精选30只好A股 我们旨在从2500多只A股中，结合中金行业分析员的覆盖以及对中国中长期趋势的策略判断，并参照目前海外机构投资者在A股持有的股票的特征，以“百里挑一”的方式挑选出30只我们在未来6-12个月内看好的30只A股。 海外机构投资者重仓A股的一般特征： 从2003年至今每季度披露的QFII重仓持股来看，海外机构投资者在A股的个股选择一般具有如下特征中的一个或者几个： 市值：出于流动性等因素的考虑，海外机构投资者往往会回避市值过小的股票； 估值：海外机构投资者对于估值选择的标准往往更加严苛，60%的QFII重仓股估值在20倍以下的市盈率； 行业：估值偏低的金融和消费相关板块在市值和持股家数分布上占比较高； 股息收益率：与国内的机构投资者相比，海外投资者对于估值较低、有较好股息收益率的股票也表现出兴趣，QFII的重仓股中有不少这一类型的股票； 公司治理结构：被海外投资者重仓的股票，一般来说具有相对较好的公司治理结构。 我们看好两大类A股 在中国经济结构转型的背景下，过去几年的中国市场呈现明显的“新”、“老”分化的特征，新经济板块持续跑赢老经济板块。而我们认为： 政策变化及持续的改革正在解锁部分被打压得很低的“老经济”相关个股的价值；新经济板块是我们长期看好的方向，但部分板块和个股估值较高，必须结合估值和增长前景进行精选。 结合上述标准，参考上述海外机构投资者持股特点以及行业分析员自下而上的建议，并排除那些两地上市、市值较小或者估值超高的个股，我们从中金覆盖的股票中挑选了最看好的30只A股，具体见附表。(证.券.市.场.红.周.刊) |
