| 券商最大联姻终揭面纱：申万换股吸收合并宏源 [摘要]经过漫长的8个月，目前券业最大规模的一桩联姻终于浮出水面。 宏源证券晚间公告，申银万国向宏源证券全体股东发行A股股票，以取得该等股东持有的宏源证券全部股票。 本次合并完成后，申银万国作为存续公司承继及承接宏源证券的全部资产、负债、业务、资质、人员、合同及其他一切权利与义务，宏源证券终止上市并注销法人资格；申银万国的股票将申请在深交所上市流通。 宏源证券本次换股价格为9.96元/股，申银万国本次发行价格为4.86元/股，本次换股吸收合并的换股比例为2.049，即换股股东所持有的每股宏源证券A股股票可以换得2.049股申银万国本次发行的A股股票。 为充分保护宏源证券全体股东的利益，宏源证券将安排中央汇金或其他第三方作为现金选择权提供方，宏源证券每股现金选择权价格为8.12元/股。 公司表示，如果本次合并未能通过申银万国和宏源证券股东大会审议，未能获得相关政府部门的批准、核准，或因其他原因，导致本次合并最终不能实施，则宏源证券异议股东不能行使现金选择权。 对于这桩联姻，业内期盼已久，曾经有人士将其评价，"这个交易是双赢。宏源证券解决了公司治理、人才、财务等问题。申银万国一举跻身上市公司，且宏源的盈利能力更强，对申万更有利"。 千亿级巨无霸 从业务模式上来看，两者也可以取得优势互补。分析可见，目前申银万国的经纪业务和融资融券业务在国内占比较高，研究所业务能力也很强，弱点是投行业务，而宏源证券是经纪业务较弱，但固定收益部门较强。 此外，申银万国的业务主要集中在长三角地区，宏源证券的业务则集中在新疆和北方，两家公司整合，有协同效应，可优势互补。（.腾.讯.财.经） |
