投资巨头抛弃香港本地股转投中企股 A股估值太便宜了 一些全球最大的股市投资者将仓位从覆盖香港本地股的MSCI香港指数，转移至覆盖中国大陆企业股的MSCI中国指数，因MSCI香港指数过于昂贵，当前市盈率已攀升至12年最高水平。 据彭博新闻社，截止6月底，MSCI香港指数(MSCI Hong Kong Index)市盈率已高达16倍。相较而言，MSCI中国指数(MSCI China Index)市盈率为9.8倍，两项指数市盈率差距创2002年以来最大。今年也是MSCI香港指数表现连续第四年超过MSCI中国指数。该指数当前较最低点反弹了160%。 东方汇理(Amundi Asset Management)、瑞士信贷和三井住友信托银行表示，香港股市将受累于美联储退出刺激政策。已将资金投入全球最大的资产管理公司贝莱德资金池的投资者表示，由于中国政府推出的一些列稳增长措施见效，他们对中国大陆企业的股票很感兴趣。 彭博新闻社援引东方汇理除日本外的亚洲股市部门驻港首席投资官Ayaz Ebrahim观点称： 我们看好中国大陆企业的股票，并认为这个市场目前是过于便宜了。我们已经逐步移出香港本地股。 中国规模最大的私募基金公司之一——景林资产董事总经理田峰也认为，大陆公司股票估值太低。7月8日，田峰在华尔街见闻俱乐部第2期主题沙龙上表示，过去几年，中国A股市盈率始终往下走。未来三年，投资机会是非常大的，因为A股估值太便宜了。当前A股蓝筹股相对港股折价明显，“沪港通”有望抬升蓝筹股估值。 与中国大陆相比，香港金融市场与美国货币政策的联系更为紧密。港元采取盯住美元的联系汇率制度。自从2008年底美联储将基准利率降至接近零的历史低点以来，香港房地产价格迄今已上涨两倍多。 昨日出炉的美联储会议纪要显示，若经济朝预期发展，FOMC将于10月结束购债。若美联储开启加息大门，则香港借贷成本也将增加，令市场承压。 至少五家全球最大银行也退出了港股。5月底以来，汇丰控股、瑞银集团、渣打银行、法国巴黎银行和花旗集团都下调了港股的投资评级。 法国兴业银行全球资产配置部门负责人Alain Bokobza表示：“港股风险溢价可能攀升，尤其是建筑业和房地产市场。”他对中国大陆企业的股票更有兴趣，因为低通胀水平给予中国央行更多货币政策空间，以对抗房价下跌带来的负面影响。 三井住友信托驻港投资官Katsumi Takagaki早在7月4日就表示： 未来中国经济增速可能回升，中国大陆企业很可能比香港企业受益更多。 MSCI中国指数是MSCI新兴国家指数的一部分，而MSCI香港指数则是MSCI发达国家指数的一部分，两项指数都在香港上市交易。 MSCI中国指数系列是由摩根斯坦利国际资本公司（MSCI）编制的跟踪中国概念股票表现的指数，由一系列国家指数、综合指数、境内以及境外指数组成。MSCI香港指数则主要投资港股。(.华.尔.街.见.闻) 具体情况见下图：  |
