| 军工改革助力国产大飞机
航空材料需求望激增 为确保C919大型客机早日实现首飞，日前中国商飞公司首次召开C919项目系统供应商现场协调会，要求供应商按期完成各项目任务节点。值得注意的是，7月初国务院副总理马凯在鄂豫调研时强调，要推动军工开放，深化军工企业改革。机构预计，大飞机产业的巨大市场空间，以及军工领域的逐步开放，为C919提供配套材料的非军工集团企业，有望获得更多市场份额。 在国家总体安全观的背景下，C919作为国产大飞机项目，得到政府大力支持。5月23日总书记专门参观了中国商飞设计研发中心，指出中国是最大的飞机市场，要花更多资金来研发、制造自己的大飞机。 从研发进程来看，大飞机项目已进入关键阶段。5月15日，C919前机身大部段在江西南昌成功下线，标志着中国大型客机项目所有机体部段的下线和交付工作正式开始，下半年有望进入总装阶段。7月4日，中国商飞首次召开系统供应商协调会，要求供应商按期完成各项目任务节点。国内外供应商分别对承研项目的系统状态、试验件及装机件交付研制状态，进行工作汇报和相关安排。按照计划，2015年底C919有望实现首飞。 据了解，目前C919订单已达到400 架，市场规模约1200 亿元。按照构造成本来看，占比近50%的发动机、航电、控制系统等设备，我国尚不具备独立研制能力，仍需和国外企业合作。但占比约25%的机体部件和材料，国产化水平较高，相关企业将率先受益。 一个重要的背景是，十八届三中全会提出，要全面深化国防和军队改革，加强军工行业的开放性。以军民融合为例，6月初总装备部、国防科工局等单位，联合出台简化军品市场准入程序政策，鼓励民营等社会资本进入，充分利用全社会力量做强军工企业。 机构预计，中国商飞公司的大飞机“主制造商-供应商”模式，以及军工全面改革的政策机遇期，为C919配套的高温合金、刹车系统、光电器件等航空材料企业，将获得更多市场订单。按照C919已有订单推算，机轮刹车系统市场规模约为100亿元，大飞机结构件业务收入也达百亿规模，结构件未来20年需求将超过500亿元，市场空间较大。 公司方面，博云新材主营粉末冶金复合材料，主要用于军民飞机刹车副等领域。同时，公司与霍尼韦尔组建合资公司，为中国商飞公司C919项目提供机轮刹车系统。值得一提的是，公司拟定增收购稀有金属新材料资产，进一步完善产业链。钢研高纳为国内高温合金领域龙头，2014年公司募投项目将全面进入投产期，高温合金作为飞机发动机核心材料，市场需求旺盛。公司表示，旗下高温合金产品可满足C919需求，目前正等待订单下达。（.上.证 .刘.重.才） 国产公务机首飞成功 受益股集体“躁动” 7月5日，中国具有自主知识产权的全复合材料涡桨公务机“领世(Leadair)AG300”飞机在珠海金湾机场首飞成功。首飞仪式上，三家企业与中航工业通飞签署了订购意向协议，成为首批买家。这打破了公务机一直由国外企业垄断的格局。 分析人士表示，我国国产公务机的首飞成功，国产私人飞机和公务飞机的应用都将得到发展。同时随着我国低空领域的改革和放开，未来私人飞机和公务飞机等类的通用航空也迎来大的发展机遇，国产飞机产业链受益明显。 据飞机总设计师熊贤鹏介绍,“领世AG300”是世界同类单引擎涡桨飞机中飞得最快的机型,该型飞机具有结构简单、重量轻、速度快、安全舒适、经济性好等特点,最高飞行时速可达600公里,最大航程可达2500公里。该机机体全部采用了先进的碳纤维复合材料制造技术。它也是中航工业集团在中国国务院、中央军委《关于深化我国低空空域管理改革的意见》发布之后立项研制的第一款通用飞机，主要针对私人飞行和公务飞行应用。目前该机型已取得启动用户订单，力争2015年完成适航取证并投放市场。 目前我国通用航空仍处于起步阶段，仅部分城市进行试点。数据显示，2012年国内通用航空飞机在册总数为1342架。而美国通用航空飞机保有量高达20多万架，产业总规模近万亿元。随着国内需求的快速增长，政府也在加大扶持力度，2013年11月份民用航空局联合解放军总参谋部，印发通航任务审批管理规定，进一步简化通用航空飞行任务申请和审批手续。同时，关于低空开放的改革政策，也有望出台，进一步推动通航发展。 民生证券认为，通用航空高速发展前期，私人飞机市场将率先启动。胡润发布的《中国高净值人群另类投资白皮书2013》显示，2013年中国约6万人有亿万资产，其中约15%的人群有购买私人公务机（小型喷气式飞机）的意向，在此假设基础上，可以预计小型喷气式飞机的市场空间（以飞机平均购买成本4亿元，使用期限10年，年平均使用成本为飞机价格的15%估算）90000亿，其中约50%来自飞机销售，而50%来自各项配套服务。 据估算，我国目前有高净值人群约280万，以其中5%的人员愿意开展私人飞行计算，市场空间（以飞机平均购买成本200万元，使用期限10年，年平均使用成本为飞机价格的10%计算）可达到5600亿。 大同证券认为，低空域飞行放开应是大势所趋。通用航空产业链的受益顺序应为通航运营和维修-机场及空管配套-航空器生产制造。建议重点关注在通用航空产业链各个环节上具备较强竞争优势的公司，航空培训和配套设施建设方面，可关注业绩确定性增长的海特高新、川大智胜等，航空器制造方面，中航工业旗下的中航飞机、贵航股份、哈飞股份等也可重点关注。另外，由于采用的是自主知识产权的涡桨技术，上游发动机相关材料制造企业如成发科技、钢研高纳、炼石有色或也将受益。 受该消息刺激，今天航空航天板块市场呈现全线活跃，盘中个股全线爆发。从盘口看，航空科技盘中急速拉升封死涨停，航天电子盘中涨幅接近5%，航天动力、成发科技、海特高新等盘中涨幅超2%，整个航空板块呈现全线上涨。（.中.国.证.券.报） |
