建筑材料：淡季基本面寻底中 荐3股 维持行业"持有"评级 需求持续低迷叠加淡季来临本周水泥和玻璃价格继续下跌,预计到8月底淡季结束前,将一直存在下行压力。对于水泥和玻璃行业,在房地产投资和水泥/玻璃价格见底之前,建议先观望;上半年虽然政策微刺激不断,但是基本面仍然持续下滑,主要原因在于经济下滑具有惯性作用,政策出台到见效有一定时滞,本次政策刺激比较温柔力度不大;而当基本面见底后,行业景气度的边际变化对政策将更加敏感;同时,如果宏观经济和固定资产投资持续低迷恶化,不排除政府出台进一步的放松政策;下半年,"政策变量"变得更为重要。我们在中期策略报告里通过横向比较和纵向分析得出供给格局越好出清速度越快,华东区域目前仍然是供给格局最好的区域市场,建议4季度关注华东区域水泥市场(具体标的海螺水泥)。 其他建材公司,我们认为下半年可以从三个角度来寻找一些结构性机会:行业景气度回升、成本下降、公司成长性好;当然为了追求更高的安全边际,理想的标的应该是能同时满足以上2-3个条件的公司,综上来看,我们重点关注长海股份、方兴科技和东方雨虹。(广发证券) |
