| 管清友五方面解读国务院常务会议：利率望再降 据新浪财经报道，国务院总理李克强5月30日主持召开国务院常务会议，确定进一步减少和规范涉企收费、减轻企业负担，部署落实和加大金融对实体经济的支持，决定对国务院已出台政策措施落实情况开展全面督查。 民生证券研究院副院长管清友做出了以下五点点评： ①经济减速属潜在增速下移，盲目松银根容易引发滞胀；定向降准支持小微，将稳增长寓于调结构之中。 ②定向降准符合货币新常态。新常态下，央行通过回笼非标萎缩过剩的流动性，通过定向降准，实现结构优化目标。 ③不良贷款频发导致银行惜贷情绪上升，小微贷款“一贷难求”。资产证券化、加大不良贷款的核销，盘活存量信贷，引导信贷配置到小微企业。 ④非标资金流入利率不敏感部门，推升融资成本。未来将通过合理的风险资本计提和会计处理，开正门、堵偏门，弱化银行提供非标融资激励。 ⑤短期看，非标萎缩，库存高位，经济有下行压力，但调结构有利于经济长期行稳致远。降低实体经济融资成本信号明确，利率有望再降。 |
