| 五月末央行维稳仅“象征性”开展100亿正回购 在一片“周四正回购或暂停”的猜测声中，央行仍坚持开展28天正回购，但操作量仅为象征性的100亿，较本周二缩量5成，令本周公开市场实现净投放200亿，连续第三周实现净投放。 这是正回购本周第二次缩量。100亿正回购属于“可做可不做”的操作量，显示央行在5月最后一期正回购仍保持定力，但回笼力度已大为缩减，再加上有400亿国库现金定存今日招标，因此对债市和货币市场今日继续有提振作用。 事实上，在127号文、再贷款传闻、央行正回购缩量、总理表示政策工具要“适时适度预调微调”等多项利好因素刺激下，近两日，国债期货和银行间现券市场率先反应，充斥着对货币政策放松预期。 周三，国债期货延续前日涨势，现券市场交投热情明显提高，震荡了两周多的市场收益率出现明显松动，市场再现对货币政策放松的预期。 “我们认为，经济下行压力传导成实质性的货币政策放松实现，债市切换成牛陡行情。”国信证券今日指出。 但市场也不乏谨慎观点。民生银行金融市场部则认为，从货币政策的角度来看,央行今年以来一直积极采取措施，来平抑流动性的异常波动来保持资金面的整体平稳,正回购缩量很可能仅是因为到期量较少。 “货币政策何时放松以及以何种形式放松,仍要看外汇占款和经济增长的总体情况而定。”民生银行指出。 摩根大通中国首席经济学家朱海斌昨日认为，尽管短期内出现重大货币宽松的可能性较低，但是中国人民银行已经采取了各种货币政策立场的微调措施。 这些措施包括观察到的措施如正回购、央行票据，未观察到的措施如动态和差别化存款准备金率、对个别银行的流动性供应和其他披露滞后的措施，如标准贷款工具、再贷款。展望未来，微调的区间可能会进一步调整，这取决于经济情况的发展变化。（中.国.证.券.网.王.媛.） 央行今正回购缩至100亿
创年内单日操作规模新低 据交易员向网易财经透露，今日央行将在公开市场上展开100亿元28天期正回购，与周二相比，进一步缩减回笼货币力度，单日操作规模创年内新低。 本周二，央行在公开市场上展开了200亿元28天期限正回购。数据显示，本周（5.26-6.1），公开市场仅有500亿元正回购到期，无央票和逆回购到期。据此计算，本周实现净投放200亿元。 德邦证券固定收益部分析师在研报中表示，考虑到近阶段央行流动性调控的维稳基调，去年6月的钱荒今年恐难再演，资金面信心因此整体保持稳固，对于月末时点的担忧情绪正在明显缓解。 “由于本周是财政存款集中上缴期，预计4、5月份的财税缴款规模将超过1万亿元，与先前的8000亿元规模有超过2000亿元的上修，从而对市场流动性形成收紧作用，央行有必要适当增加净投放的规模。”上述人士称。 昨日，上海银行间同业拆放利率显示，截止收盘，短期利率全线下行，其中，隔夜品种跌3.1个基点至2.51%；7天品种跌4.7个基点至3.2%；14天期限品种跌6个基点至3.33%；1个月品种跌6个基点至3.94%。 |
