| 基金经理：关注IPO重启和改革红利 展望后市，光大动态优选基金经理认为，IPO重启和改革红利将成为市场关注的焦点。在政策托底、宏观流动性中性的背景下，不妨关注有一定业绩基础的低估值成长股。此外，受益于国企改革和区域一体化，相关主题也将成为该基金全年关注的重点。二季度将从以下几方面积极把握投资机会：一是在改革受益的主题中，围绕国企改革、区域规划等方面进行相关标的的研究与布局；二是关注股价充分调整、基本面得到改善的传统行业优质龙头股；三是关注移动互联网背景下针对个人以及企业端应用开发的优秀标的。(.郑.州.晚.报 ) 新股发行应该避免过度密集 中国证券业协会上周末发布新股发行配套规则，至此，IPO再次启动条件已具备。另据相关媒体的消息称，已有券商上报发行方案，进入封卷环节，根据惯例，IPO已过会企业近期有望拿到批文。 对于4月18日开始的密集预披露，证监会新闻发言人上周五作出澄清：“预披露并不代表企业马上就会发行。”换言之，预披露节奏不等于新股发行节奏。那么，IPO将以何种节奏再次启动？会不会再现今年1月份那样的过于密集发行？这成为市场关注的焦点。 回头看今年年初的IPO重启，48只新股的发行有45只集中于1月份。据统计，这45只新股合计发行量23.29亿股，其中，公开发行新股19.50亿股，上市公司累计募集资金214.09亿元；老股转让合计3.79亿股，公司老股东合计套现金额107.17亿元。45只新股中率先发行的我武生物和新宝股份，网上申购日期是1月8日。绝大多数的新股集中在1月中下旬发行，连续多个交易日有多个新股同时网上申购，使得投资者应接不暇，令二级市场不堪重负。 有观点认为，新股发行节奏与股市涨跌无关。可从1月份的实际情况来看，过于密集的新股发行加剧了主板走弱。1月份上证指数累计下跌3.92%，2000点大关一度失守。从成交量来看，更能反映出二级市场的低迷。据上海证交所公布的统计数据，沪市1月份21个交易日累计成交13740.08亿元，创出去年下半年以来单月成交的最低量。1月份的单日最高成交为856.9亿元，而月度最高单日成交低于1000亿元，在去年以来只出现过两次，另一次是去年4月的单日最高成交955.35亿元。 今年已上市新股的流通盘大多不大，“抽血”似乎并不严重，可问题在于，尽管1月份证券市场保证金净转入1807.67亿元，但打新股仍主要“消耗”存量资金。一项统计显示，45只新股在1月份先后发行，网上冻结资金累计1.0213万亿元。其中，海天味业、我武生物、晶方科技网上申购分别冻结832亿元、713亿元、659亿元，位居45只新股网上冻结资金的前三位。1月份的新股密集发行在A股市场前所未有，照此速度的话，IPO“堰塞湖”仅用1年多时间就能够基本消化。不过，若这样做会造成股市投资功能与融资功能不平衡，难免被质疑为“不能承受之重”。 本次IPO改革强调发行节奏更加市场化，监管层不会再像前几年那样刻意调控发行节奏，但接下来的新股发行应该避免重演1月份那样的过于密集发行。证监会新闻发言人近日表示，“我国市场仍处于新兴加转轨阶段，推进改革过程中既要坚持市场化、法治化方向，又要统筹平衡好改革力度和市场可承受程度。”投资者希望平衡好扩容与市场可承受的关系。假如两者的关系处理不好，IPO恐惧症有增无减，二级市场长期处于低迷状态，不利于整个证券市场的健康发展。 我武生物和新宝股份去年12月底公布拿到发行批文时，上证指数处于2100点左右。目前的上证指数跌得更低，虽然新国九条刺激股指小幅反弹，但难以预料接下来的首批新股拿到发行批文时，大盘是否处于比1月IPO重启前更有利的位置。可以预料，越是逼近2000点启动IPO，带给市场的考验越大。 监管层恐怕不得不面对一个现实：一旦企业拿到了发行批文，基本上不会考虑在12个月的有效期内择机发行，而是不顾市场低迷与否争相在第一时间发行。如何既坚持市场化原则，又平衡好改革力度与市场可承受度，眼下不能指望企业及投行发挥作用，将考验监管层的智慧。(中.国.经.济.时.报.张.炜.) |
