| 机构仍然在观望 仓位普遍较低
昨日，市场在新国九条的提振下出现明显反弹。受访的部分珠三角机构人士表示，前期仓位控制较为谨慎，虽然有政策带动，且“政策底”已经显现，但上市公司“盈利底”还未出现，预期未来两个季度还不乐观，因此还以观望为主，仓位依然较低。 “和上一次国九条一样，新国九条是在新的经济转型期出台的支持资本市场转型的政策。此类政策出台会带动指数反弹，但要形成趋势性反弹依然较难。”深圳一位券商资管投资经理表示，对于市场反弹较明显的煤炭和有色板块，参与较少，现有的仓位依然关注价值成长和新兴成长。 “周期股反弹明显，但比较难以把握。五一节前刚刚把仓位降下来，一段时间内依然比较谨慎。”深圳一家私募投资总监表示，虽然指数点位较低，但目前结构性风险比较明显。蓝筹处于跌业绩 ，成长处于跌估值阶段，预计中期内此格局难以改观。新国九条出台，市场在情绪化反弹后，预计还有一段时间盘整期。从市场底部反弹的节奏来看，政策底、指数底、盈利底会依次到来，政策底目前基本看到，指数底会提前于盈利底，预计这个底部还需要一到两个季度。因此，当前主要以防御为主，阶段性小仓位参与部分低估蓝筹。 从A股上市公司盈利状况来看，“盈利底”远未到来。据广发证券预计，A股剔除金融的盈利增速将从2013年的13%下降至2014年的-0.4%，趋势上来看是逐季下滑的。 对于未来一段时间内的市场，部分机构投资者表示，会重点关注上市公司盈利状况，对于一些盈利增速较好的行业如传媒游戏、食品加工等行业重点关注。同时自下而上精选个股 ，寻找能穿越周期的细分行业公司。广发证券业分析指出，消费品板块中，食品加工最为安全，白酒和服装家纺在今年有景气触底的希望，接下来会加大配置这三个行业。 |
