| 热点纷乱迷人眼 行业解读把握发展脉搏 大消费： 汽车家电成消费增长主力 2013年的年报数据显示，大消费领域的增长仍然相对强劲。 按中信证券消费板块的分类得出的数据是，行业营收增速为11.5%，略高于2012年的10.16%。这在宏观经济不景气的背景下显得尤其不容易。但受白酒板块盈利能力下滑的影响，整个大消费板块的盈利增速下滑，从2012年的11.5%下滑到去年的9.26%。 据统计，截至4月28日，大消费板块去年净利润总额为1852亿元。2013年，大消费领域的看点在于汽车、家电、乳业板块，而服装行业也有复苏的迹象。 汽车家电景气度高 受益消费升级及行业本身的周期更替，汽车行业的公司去年业绩靓丽。整个交运设备板块营收增速从2012年的3%，猛增到2013年的15%。 上汽集团2013年年报显示，公司全年实现营业总收入5658亿元，同比增长17.64%；归属于母公司股东的净利润248亿元，同比增长19.53%。据悉，上海汽车整车销量在国内大集团中率先跨越500万辆台阶，继续保持市场领先地位。全年公司国产整车销售510.6万辆，同比增长13.7%。 分析机构预测，2014年国内汽车市场仍将保持平稳增长格局，全年国内汽车销量将达到2385万辆，同比增长7%以上。 与汽车类似，家电板块这两年受益智能家电出货量的增长，业绩也保持一定增长。家电板块的美的集团、青岛海尔、格力电器业绩增速都比较高。青岛海尔2013年实现营业总收入864.88亿元，同比增长8.3%；实现净利润41.44亿元，同比增长26.75%。 在消费升级的背景下，家电公司自身通过产品创新也的确带来了一些刺激业绩增长的动力。在当前互联网定制电视迅速发展的背景下，青岛海尔联合视频内容商优酷、视频拍照拥有者华数集团三方合作推出首款互联网专属定制产品模卡（MOOKA）电视。与TCL集团、乐视、小米等不同的是，模卡电视除了拥有互联网属性外，卖点集中在4K和8核处理器上。此前，四川长虹等家电公司，也推出了一些拥抱互联网的举措。 业内人士分析，虽然各大家电公司都将业绩增长归功于公司自身经营得当，但是，行业本身景气度的功劳无疑才是主要功臣。 餐饮业受冲击 服装纺织板块前两年受存货压制、经济不景气影响，行业业绩一直下滑，但是2013年，明显已经看到服装纺织行业出现回暖的迹象。行业营收增速略微上升，而行业利润增速更是从2012年的负增长泥潭中走出，去年增长接近9%。 森马服饰2013年实现净利润9亿元，同比增长18.56%。森马服饰实现营业收入72.93亿元，同比增长3.26%。据悉，公司主营业务中儿童服饰增长较快，实现主营收入25.35亿元，同比增长19.9%；休闲服饰受行业竞争、渠道成本上升、关闭非盈利门店等因素影响，实现主营收入46.83亿元，同比下降4%。 乳业公司去年的业绩增长也是可圈可点，光明乳业2013年实现收入163亿元，净利润4亿元，分别增长18.26%、30.43%。乳业公司消费升级的增长逻辑也非常明确，光明乳业仅莫斯利安常温酸奶实现销售收入32.2 亿元(增长106.5%)。 值得注意的是，大消费板块中，餐饮和食品饮料板块成为了业绩下滑的板块，其背后的逻辑也非常清晰，即反腐、反三公消费的打击，白酒受自身产能过剩以及进口红酒冲击等因素的影响不小。食品饮料、餐饮旅游板块的净利润都呈现负增长的态势。 业内人士分析，中国经济增长从投资和出口拉动转向消费拉动是政府的政策大局，同时也是居民收入增长的必然结果。在未来很长一段时间里，消费类的公司大多数容易保持一个高于整体经济增长的业绩，在资本市场，或许也是投资者持续关注的焦点。 （颜金成） |
