| 基金调仓：既看估值也看成长 2014年的行情比2013年难做很多，这是记者日前采访中不少公募和私募基金人士的共识。同时记者获悉，不少投资人士近期都在调仓，买入估值还算合理的或者极具成长性的成长股，以及具有成长性的蓝筹股；卖出估值泡沫明显的成长股和创业板股票。 公募和私募目前做投资面临的两难困境是：蓝筹股整体上确实是非常便宜，但不代表未来的经济发展方向，即便目前部分蓝筹股超跌反弹，也仅仅只是反弹而已，持续性较差；而不少成长股和创业板股票代表着未来经济发展方向，但移动互联网、苹果产业链、可穿戴设备、特斯拉、3D打印等概念股经过一波又一波的炒作之后，估值泡沫显而易见，这个时候进入无异于刀口舔血。更可怕的是，流通盘较小的成长股和创业板股票一旦估值泡沫破灭，流动性问题就会暴露出来，进驻其间的机构资金即便想要逃脱出来，也非易事。 相比于2013年成长股和创业板股票的超级大牛市，明曜投资董事长曾昭雄等投资人士认为，2014年的行情相比2013年会难做很多，不少投资人士把2014年的投资目标定为“争取获得正收益”。但多数公募和私募投资界人士认为，2000点基本上是底部，股指跌破2000点或者持续居于2000点下方的可能性微乎其微。熬过了2014年，A股市场将随同中国经济的转型升级一样，逐步柳暗花明，甚至不排除迎来一轮长达十年的慢牛行情。 就目前而言，机构已经卖掉或正在逐步卖出估值泡沫明显的成长股，尤其是那些已经炒作了多次的概念股。这些股票的股价已经严重透支了未来两三年的成长性，即便还会被游资炒作，机构投资者大多也会持回避的态度，以规避可能的流动性风险，控制基金的回撤率。那么，公募和私募目前正买入的是哪些品种呢？ 首先，公募和私募等机构资金青睐低估值的蓝筹股，但这些蓝筹股必须具有一定的业绩成长性，并且不在被淘汰的行业之列，比如汽车、家电。这些行业虽然属于传统产业，但也属于消费行业，而且龙头企业正在经历转型升级，比如和移动互联网紧密结合，以及利用最新科技成果推出新产品等；其次，机构青睐新兴行业中估值还算合理，并未被市场大幅炒作的股票，这些股票代表了未来中国经济的发展方向，且没有被炒作透支。(证.券.时.报.网.付.建.利) 金百临咨询：稳增长受益品种有望反复活跃 昨日两市大盘高开低走，弱势整理，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交1583.5亿元，量能相比周三略有萎缩，但是资金减持力度并未萎缩。据数据显示，昨日两市大盘资金净流出66.70亿元。 这主要体现在房地产、银行类、交通工具、医药、机械等板块。其中，房地产板块居资金净流出首位，净流出5.22亿元，净流出最大个股为廊坊发展、保利地产、华夏幸福，分别净流出0.92亿元、0.59亿元、0.48亿元。银行类板块居资金净流出第二位，净流出4.60亿元，净流出最大个股为浦发银行、中信银行、兴业银行，分别净流出2.81亿元、0.35亿元、0.35亿元。交通工具板块净流出4.36亿元，净流出最大个股为航空动力、中国嘉陵、凌云股份，分别净流出1.12亿元、0.39亿元、0.38亿元。 不过，盘面也显示局部性机会持续显现。周四舟山新区、智能手机、苹果三星等概念股就出现了典型的资金净流入。其中，舟山新区板块净流入最大个股为宁波海运、宁波港、宁波建工，分别净流入0.40亿元、0.37亿元、0.13亿元。苹果三星板块净流入最大个股为歌尔声学、安洁科技、中国联通，分别净流入0.33亿元、0.23亿元、0.18亿元。可见短线热钱仍愿意关注主题驱动型个股，如舟山新区是典型的海上丝绸之路受益品种。 因此，短线主题驱动型个股仍面临一定的投资机会，尤其是稳增长受益品种。因为2014年一季度的数据表明宏观经济增速已有所放缓，通胀压力不大，货币环境稳中略松，为稳增长政策提供了腾挪空间。与此同时，2014年的经济增长目标是7.5%，而一季度只有7.4%，为了达到经济增长目标，出台稳增长政策的预期在加强。关于县域银行存款准备金率下调的政策信息就发出了稳增长信号，后市稳增长受益品种值得期待。 就目前来看，稳增长可能有两个路径。一是以区域规模为核心，包括京津冀都市圈、新疆。因为京津冀都市圈的设立需要庞大的基建投资，而新疆则是通过基建提高经济增长动能；二是进一步完善交通网络。从高铁建设的经验来看，高速铁路改变了居民的出行习惯，对经济增长的推动力将持续显现，未来铁路等投资力度仍将加大。操作中，投资者可跟踪京津冀都市、新疆板块、水泥等基建板块以及铁路建设等相关产业股。(金百临咨询秦洪) |
