| 星石投资评*ST长油退市：退市将成常规基础制度 上交所4月11日公告称，*ST长油连续三年亏损，自2013年5月14日起暂停上市，经上交所上市委员会审核，上交所决定终止该公司股票上市交易。*ST长油的全称是，中国长江航运集团南京油运有限公司，其母公司中国外运长航集团属于国家大型央企。自此，长航油运成央企退市第一股。 针对*ST长油退市事件，星石投资分析称，*ST长油退市将会对A股市场产生三个方面的重要影响。 1.退市制度是资本市场实质性推进市场化的重要标志之一 星石认为，此举意义重大，显示出监管层推进资本市场市场化改革的决心与坚定态度。资本市场推行市场化的关键点在于两个，一个是新股发行注册制的正式推出，另一个是退市制度常态化，因此，*ST长油作为第一家退市的央企，是资本市场实质性推进市场化的重要标志之一。 2.壳资源价值下行，垃圾股炒作风气有望扭转 在A股20多年的发展历史中，虽然A股退市制度2001年就已经推出，但是由于各种原因退市程序冗长，退市的家数很少。近10年来我国证券市场的年均退市率不足1%，数字远远低于纽交所的6%、纳斯达克的8%和英国AIM的12%。之前零星的退市公司也基本是一些小公司，像长油这样的央企，它的退市更具有标志性意义。 此前，IPO 的推出一直受到管制，公司上市等待的时间较长，借壳上市可以避免漫长的排队等待以及其中的很多不确定性，所以壳资源的价值往往不低。 此次*ST长油作为一家央企退市，让炒垃圾股和壳资源的投资者的投资逻辑受到挑战，长期看这些股票的整体估值肯定会逐步下行。当然，这种投资逻辑的颠覆对A股的长期健康发展具有很好的正面作用。 3.真正高成长的股票未来将更受青睐 有效的退市制度才能实现上市公司的优胜劣汰，才能避免“劣币驱逐良币”，才能将更多上市公司的关注点重新拉回到实现业绩成长，真正创造股东回报的正轨上。我们认为，未来资金将更加集中于真正具有成长性的好股票。 央企*ST长油退市 15万股民面临抉择   成退市新规实施后A股首只退市股 即将进入整理交易 ST板块压力巨大 退市新规实施后，A股终于迎来首只退市股。连续三年亏损的央企“*ST长油”股票将进入退市整理期交易，并于期满后摘牌。目前已经有15万的股民被锁住。市场预计进入整理期后，股价面临搏杀。 分析称，由于重组、借壳等门槛的提高，使得很多公司无法卖壳，未来退市有望常态化，将会再次重创ST板块。如按业绩计算，至少有20家公司未来暂停上市风险较大。 本报讯 据上交所网站公告，央企*ST长油因连续亏损，终止该公司股票上市交易。这也是交易所退市新规实施后首家被剔除A股市场的上市公司。 中国证监会新闻发言人张晓军昨日表示，市场化、法制化、常态化是未来改革方向，证监会将坚持落实推进退市制度。 连亏四年达到退市标准 上交所表示，*ST长油2010年、2011年和2012年三年连续亏损，公司股票自2013年5月14日起暂停上市。该公司2013年报显示，当年度归属于上市公司股东的净利润巨亏59.22亿元，归属于上市公司股东的净资产为-20.97亿元。至此，*ST长油已连续4年亏损，达到退市标准。 该公司董事会表示，在运力明显过剩和全球石油需求增长放缓的形势下，原油运输和成品油运输市场各航线运价普遍下滑，导致公司业绩不佳。 “最直接的影响就是ST的壳资源不值钱了。”一位券商人士告诉记者，今年以来很多欲借壳的公司已抛弃ST股，那些正常的上市公司受到青睐，比如赣州稀土借壳威华股份、中天能源借壳长百集团、北京信威借壳中创信测。 21日起进入最后交易期 上交所对*ST长油作出终止上市的决定后，该公司股票将在5个交易日后的本月21日进入退市整理期交易，并于退市整理期届满后对其予以摘牌。而根据*ST长油2013年年报，截至去年年底，该公司股东数量为14.94万户，而到今年年初，有57位股东提前逃跑。有分析预计，除了大股东承诺在整理期不减持外，其他投资者可能上演大逃亡。 据上交所公告，终止上市的公司股票进入退市整理期交易期限为30个交易日。上市公司股票在退市整理期届满后的次日终止上市，交易所对其予以摘牌。在这30个交易日中，全天停牌天数累计不得超5个交易日。 在交易方面，退市整理股票价格的涨跌幅限制为10%，这意味着，*ST长油股票进入退市整理期后，可能面临大幅杀跌，连续十个跌停也不意外。停牌前，该公司股价为1.6元。 据退市规则，在退市整理期后的四十五个交易日内可以进入场外交易市场进行转让。 市场影响： 退市会常态化 20股有风险 我国证券市场于2001年开始推行上市公司退市制度，截至今年4月1日，因连续亏损而退市的上市公司不足50家。但预计未来上市公司退市将成常态化，且从目前的财务数据看，有20家公司风险大，其中，*ST超日等五股风险级别最高。 如上市公司连续三年亏损，将暂停上市。而记者根据已公布业绩的上市公司年报来看，*ST集团、天津普林、中国服装等16家公司2012年和2013年归属于上市公司股东的净利润出现亏损。其中，*ST天威去年净利润亏损52.33亿元，*ST海化、*ST仪化等亏损都超过10亿元，短期内如无重组或借壳，2014年继续亏损以及被暂停上的可能性较大。（.广.州.日.报） |
