| 国泰君安：沪港通推动中级行情
五朵金花领400点反弹 据彭博报道，两地监管层原则上批准沪港股票市场交易互联互通机制试点。我们认为，无风险利率持续走低可能成为吸引跨国资金回流的催化剂，而沪港互通政策如能实施，将成为资金回流的绝佳通道，带来大规模的增量资金，进一步推动当前反弹的展开。目前经济和政策最坏的时期已经过去，A股基本面已经完全具备估值重构的条件，而被低估的大盘蓝筹将首先受益。我们持续推荐五朵金花：金融、地产、水泥、铁路设备和化工，引领400点大反弹。(国泰君安) 国泰君安再次唱多：大反弹才刚刚开始 虽然此前发布的“上证综指二季度将出现400点以上反弹”的观点被安信证券反击，但国泰君安又推出最新研报再度唱多。国泰君安策略分析师乔永远在最新的报告中重申，“本轮反弹的幅度以上证综指计将有400点。大反弹不是临近结束，而是才刚开始”。 4月8日，国泰君安策略近日发生大转弯，声称上证综指将出现约400点的反弹空间，建议行业配置由防御性板块变成大蓝筹。当日下午安信证券则唱起对台戏，认为除非央行明显放水，否则市场很难兑现400点的反弹，并且蓝筹股会随之重归结构化行情，坚持当下是撤退良机。并强调，现在抢跑，容易摔跟头。 不过国泰君安再次发布报告重申唱多观点。并认为，从非标资产流出的资金二季度即将流入股市，推动行情进一步的反弹，而市场担心的信用风险暴露对经济和股票市场产生冲击有限，同时外围市场表现不佳将成为跨国资金回流的催化剂。 国泰君安认为，非标资金将于二季度流入股市，其指出“债券市场的资金流动情况往往是股市资金变化情况的先行指标：近期城投债出现资金大规模流入的迹象，指向从非标资产流出的低风险资金，将很快出于收益匹配的考虑流入股市，近期政府的一系列表态，也和资金流入股市的方向一致”。 近期超日债违约事件引发市场关注，不过国泰君安认为，“决策层稳增长预期下，信用风险暴露对经济和股票市场产生的冲击有限”，并指“3月下旬以来决策层稳增长的意愿已初露端倪，这将有助于减小非标违约的冲击”。 对于外围市场走低是否会影响A股市场，国泰君安认为这并不是负面因素，“目前A股的无风险利率持续走低，经济和政策最坏的时期已经过去，反而可能因估值低廉而吸引跨国资金回流”。 其继续重申反弹“抓住三条主线，优选蓝筹五朵金花”的布局策略，认为市场行情将围绕三条主线展开，分别是稳增长主线，丝绸之路主线及国企改革主线，并优选银行、水泥、铁路设备、房地产、化工五朵金花作为推荐行业。 不过其也提示投资者，目前并非介入白马成长股的最好时机，三四季度才是投资机会。 |
