| 国资改革集结号从中央吹响后，多个地方陆续响应：多个省区地方国资改革也纷纷开始启动。 市场人士表示，从投资策略来看，可从国有企业集中的地区来选择投资板块，围绕上海、广东、深圳、山东、江苏、安徽等国企质量相对较好的地区挖掘投资机会。 宏观经济仍在底部徘徊 三大外部压力倒逼国企改革  2014年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月微升0.1个百分点，是自去年11月份后首次回升。分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月上升0.3个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为49.2%，比上月下降0.2个百分点；小型企业PMI为49.3%，比上月回升0.4个百分点，为2013年8月以来的最高点，但仍位于临界点以下。 1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7793.1亿元，同比增长9.4%，其中，主营活动利润7395.9亿元，同比增长8.4%。其中，1-2月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润总额2168.7亿元，同比下降0.2%。 中信建投研报指出，三大外部压力倒逼国企改革：1、企业亏损现象突出。在2013世界财富500强榜单中，95家中国企业总收入比去年榜单中的4.2万亿美元增长23.8%，但这些企业的平均利润率却由2012年的5.4%下滑至3.9%；2、国有企业与民营企业发展失衡。从总量看，中国民营企业入围太少仅7家，占比仅为7.87%；3、产业结构严重失衡。从产业结构看，中国入围企业集中在传统产业，创新产业和服务业发展不足。 四大角度透析国企改革 中信建投认为目前来看，可以从四个维度来探视国企改革： 1、混合所有制改革是2014年国企改革重中之重：重点关注涉及国民经济命脉的重要行业例如石油石化、电信、铁路、金融、军工等行业降低门槛引入民资的机会，此外涉及支柱产业和高新技术产业以及竞争类行业则重点寻找一些竞争力比较强，治理结构优良，引入战略投资者或者股权激励比较快的国企改革标的； 2、关注国资运营平台首批试点企业，关注企业规模、盈利排名前列，投资方向具备多元化特点的央企； 3、关注国企改革中兼并重组的机会，关注产能过剩行业的兼并重组以及科研院所类央企整合； 4、地方与中央改革的关系会顺从地方国企改革先行先试，逐步完善顶层设计的思路。 国企改革概念:六大区域或接力狂飙 市场人士表示，从投资策略来看，可从国有企业集中的地区来选择投资板块，围绕上海、广东、深圳、山东、江苏、安徽等国企质量相对较好的地区挖掘投资机会。 上海市成功打响了地方国资改革第一枪，在其影响下，包括新世界、徐家汇、自仪股份、上海九百、新黄浦、棱光实业、交运股份、锦江投资、友谊股份、益民集团等多家上市公司曾集体上演涨停潮。而连续五个一字板涨停的金丰投资，更是引起投资者注意，公司拟注入资产为绿地集团100%股权，完成重组后，装着655亿元绿地集团资产的金丰投资，将成为上海市国资系统中的多元化混合所有制企业，市值直逼万科。 据广东省国资委副主任周兴挺介绍，2014年首批将推出省属国企54个招商项目，预期引入民间资本超1000亿元，而相关受益上市公司包括：国有资产注入平台类，例如贵糖股份、广弘控股、风华高科；股权激励预期较强的非强周期性科技类上市公司，例如星湖科技、风华高科、佛塑科技。 对于深圳国资改革的投资机会，分析人士表示，最先可能实行股份转让的深圳投控是一家以产权管理、资本运作及投融资业务为主业的国有资产经营公司，总资产规模在深圳市属企业集团中最多，旗下有通产丽星、深深房A、深物业A、深纺织A4家A股上市公司。3月17日，深纺织A表示大股东深圳市投资控股有限公司拟转让上市公司26%至29%的股份，在该消息面刺激下，该股近期市场表现突出。 近日，山东省国资委印发《关于省管企业推进内部市场化经营的指导意见》，明确从今年开始将把市场机制引入企业内部经营，利用3年左右时间，基本建立起省管企业内部市场化经营机制，从而提高企业效益。可关注所控股的部分房产、旅游、酒店企业纷纷挂牌出售的鲁商置业，以及业绩弹性空间较大、估值偏低的银座股份。 江苏省国企呈现整体证券化率偏低、国企市值占比低于全国平均、上市国企普遍费用率高企，资产周转率较低等多个特点，未来该地区国资改革前景广阔。华泰证券表示，引入民资方面，看好国资相对控股，而且处于竞争性行业的公司，包括威孚高科、南京医药、凯诺科技、舜天船舶、苏常柴A等；激励机制方面，看好国资绝对控股，有现金、股权激励意愿的公司，包括恒顺醋业、江苏舜天、金陵药业、金陵饭店等。 安徽省日前举行的省属企业发展混合所有制经济座谈会上，包括国元集团和海螺集团在内的六户省属企业发言。此前，海螺集团曾因其在过去十年对于股权结构的成功改造，而被视为将成为第一批国资改革试点的三户企业之一，其余两家省属企业分别是铜陵有色和江淮汽车，可关注上述集团相关上市公司。 |
