央行出手 人民币汇率暴跌？ 对习惯了人民币汇率“升升不息”的人来说，这几天接连大跌的走势十分意外。昨天，人民币对美元即期汇率开盘就大跌，盘中最多下跌0.9%，逾500基点，创下汇改以来最大单日跌幅。 昨天盘中最大跌幅逾500个基点 虽然昨日人民币对美元汇率中间价小幅上升10个基点，但银行间市场人民币对美元即期汇率开盘就从6.1275一路走低。至上午11:10时，即期汇率暴跌0.9%至6.1808，创下近10个月的新低和汇改以来最大日内跌幅。和前日收盘价6.1284相比，下跌524个基点。此后，人民币对美元即期汇率跌幅有所缩窄，最终收于6.1450. 今年以来，人民币对美元中间价从去年12月31日的6.0969，降至昨天的6.1214，贬值幅度约为0.4%，即期汇率从1月13日年内低点6.04附近贬值到6.14，贬值幅度已经超过1.5%。 人民币没有大幅贬值可能性 专家认为，人民币并没有大幅贬值的可能性。瑞银特约首席经济学家汪涛预计2014年美元兑人民币汇率将基本保持在6.1，但双向波动将有所增大。“目前经济和市场的基本面均表明人民币不太可能大幅贬值。”摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计全年人民币升值1%-2%，而人民币对美元的每日波幅可能在未来两三个月内由1%扩大到2%。 外汇局强调汇率双向波动将成为常态 2月26日，国家外汇管理局有关负责人坦言人民币汇率双向波动将成为常态。该负责人表示，近期人民币汇率走势是市场主体调整前期人民币交易策略的结果。这次汇率波动幅度与发达和新兴市场货币的波动相比属于正常波动，不必过分解读。随着人民币汇率形成机制改革的深化和市场决定性作用的发挥，人民币汇率双向波动将成为常态，市场主体应主动适应、积极应对。 财经分析 人民币急跌意在改变单边升值预期 人民币对美元汇率为何连续急跌？无论是从贸易顺差、热钱套利的规模还有外商直接的投资来看，都找不到贬值的理由。因此，专家普遍认为，最大的可能是央行有意改变市场的预期，让人民币强烈的单边升值预期不再继续，阻止“热钱”大规模流入。 法兴银行中国经济师姚炜认为，此次下跌有明显的中国人民银行干预痕迹。近期的人民币波动旨在阻止套利资金流入。如短期资本流入减弱，贬值可能会停止。 农行首席经济学家向松祚也认为近期人民币大幅度贬值，也是央行的有意行为。央行通过这种操作或者通过一种市场的信号引导来消除人民币单边升值预期，是非常必要的。向松祚还指出，现在打击人民币单边升值预期的力度还远远不够。要从根本上消除人民币单边升值预期，还需要采取一些其他措施长期治本。(.北.京.青.年.报) 人民币十天贬值近千基点
多位专家解读暴跌原因 昨日，人民币兑美元即期汇率收盘报6.1450，较上一个交易日大幅下跌166点。即期汇率开盘后快速走低，一度暴跌超过500点，盘中最高触及6.1808，跌幅达0.86%，逼近每日交易区间1%的下限6.1826。午盘后成交清淡，人民币兑美元收回部分跌幅。昨日，人民币兑美元即期汇率收盘报6.1450，较上一个交易日大幅下跌166点。即期汇率开盘后快速走低，一度暴跌超过500点，盘中最高触及6.1808，跌幅达0.86%，逼近每日交易区间1%的下限6.1826。午盘后成交清淡，人民币兑美元收回部分跌幅。 2月17日，人民币兑美元即期汇率为6.0641，2月28日上午，这一数据变成了6.1600，10天时间，人民币累计贬值959个基点。 本周以来，人民币汇率累积贬值0.89%，创汇改以来最大单周贬值，今年以来，人民币汇率从最低点6.04至今日盘中最高点6.1720最高振幅达2.18%，这意味着一万美元在今年1月17日的最低点可以比今天多换1320元人民币。 人大专家解读人民币暴跌三大原因 针对人民币今日早盘暴跌，中国人民大学财政金融学院教授涂永红分析，人民币下跌原因有三：一是最近中国的出口贸易额下降，这种出口贸易的差额影响了汇率走向；二是楼市降价等市场唱空声音导致逃离资金获利回吐；三是美国QE退出，资金回流。 真正原因或是国际投行做空中国表现 中国国际经济交流中心副研究员张茉楠昨日在接受记者采访时指出，人民币兑美元汇率中间价连日来出现如此大幅度的贬值，正好说明了这一波人民币汇率贬值走势并非央行所为。真正的原因或是国际投行做空中国的具体表现。 对此，张茉楠指出，不可否认的是，人民币汇率的这波走势反映出当美国开始逐步退出QE后，对市场产生的一波涟漪效应已经逐步向外扩散。“去年5月份，随着美联储退出QE的预期不断增加，新兴市场国家的货币出现了大幅贬值。去年12月份到今年1月份，美联储从决定退出QE到正式实施，新兴市场国家的货币同样出现大幅贬值的情况下，人民币汇率还是仍然保持着单边升值的态势。但这一次人民币出现大幅贬值，说明美国退出QE真正地冲击到了中国市场”。 张茉楠指出，实际上，人民币离岸市场在1月份已经有反映，并出现了大的波动，而当时的在岸市场人民币汇率并未受到影响，使得利差进一步收窄。人民币的下跌也导致了我国以人民币计价的资产价格出现了一定程度的下跌，比如我国的房地产市场。 巴克莱：央行或不会很快扩大人民币兑美元浮动区间 巴克莱(Barclays)首席中国经济学家常健周五(2月28日)的表示，鉴于国内经济和金融领域的高风险，不确定中国央行(PBOC)是否愿意承担更大的汇率风险，不管是更大的汇率波动，还是更快速的升值或者贬值。 常健称，“央行除了抑制信贷泡沫和给经济降杠杆，也面临着防止经济增长急剧下滑和避免金融危机的艰巨任务。” 她同时指出，“ 我的基本观点是央行需要看到有更多国内金融风险暴露，例如允许信贷违约，然后再考虑扩大汇率波幅。稳定的双向波动预期持续一段时间之后，那时候会是扩大波幅的理想时机。” 人民币汇率双边波动成常态利好汇改及出口公司 一名商业银行国际结算部人士表示，不少做出口贸易的企业主，对外汇市场非常敏感，且由于近年来人民币单边升值预期强烈，汇率波动极小，投资者常将人民币单边升值视为稳赚不赔的买卖，借高杠杆积累了大量多头。 同时，由于离岸与在岸人民币的利率不同，投机者只要想办法获取低利率的离岸人民币借款，然后将这些离岸人民币转换成在岸人民币，以较高的利率将相关的在岸人民币存起来，就可以成功实现套利。“人民币大跌前利差约为100～150个基点。”这位银行人士说道，也就是说，通过人民币套利操作，基本上有千分之一以上的收益率。 人民币贬值可能导致中企数十亿美元对冲亏损 据英国《金融时报》，分析师和投资者警告称，如果人民币继续下跌，中国公司可能因为相关的复杂对冲产品而面临数十亿美元损失。 中国大陆公司和全球投资者买入了数千亿美元价值的结构性产品，这些产品过去一年受益于人民币升值，而目前随着人民币降至去年7月以来最低水平，相关产品面临的压力不断加大。 高盛: 人民币贬值是买入机会 高盛指出：“我们依然认为人民币有升值压力，未来12个月可能出现温和升值。所以如果近几天人民币贬值的趋势持续下去，最终将带来重新建立美元兑离岸人民币(USD/CNH)空头头寸的机会(即买入人民币)，尤其如果离岸人民币走势比中间价弱很多的话。” 另外高盛与其他机构一样，也认为此次人民币贬值是央行所主导，旨在“清理”头寸和引入双向风险，为汇率改革做准备。（.凤.凰.财.经.综.合）人民币十天贬值近千基点 多位专家解读暴跌原因 2月17日，人民币兑美元即期汇率为6.0641，2月28日上午，这一数据变成了6.1600，10天时间，人民币累计贬值959个基点。 本周以来，人民币汇率累积贬值0.89%，创汇改以来最大单周贬值，今年以来，人民币汇率从最低点6.04至今日盘中最高点6.1720最高振幅达2.18%，这意味着一万美元在今年1月17日的最低点可以比今天多换1320元人民币。 人大专家解读人民币暴跌三大原因 针对人民币今日早盘暴跌，中国人民大学财政金融学院教授涂永红分析，人民币下跌原因有三：一是最近中国的出口贸易额下降，这种出口贸易的差额影响了汇率走向；二是楼市降价等市场唱空声音导致逃离资金获利回吐；三是美国QE退出，资金回流。 真正原因或是国际投行做空中国表现 中国国际经济交流中心副研究员张茉楠昨日在接受记者采访时指出，人民币兑美元汇率中间价连日来出现如此大幅度的贬值，正好说明了这一波人民币汇率贬值走势并非央行所为。真正的原因或是国际投行做空中国的具体表现。 对此，张茉楠指出，不可否认的是，人民币汇率的这波走势反映出当美国开始逐步退出QE后，对市场产生的一波涟漪效应已经逐步向外扩散。“去年5月份，随着美联储退出QE的预期不断增加，新兴市场国家的货币出现了大幅贬值。去年12月份到今年1月份，美联储从决定退出QE到正式实施，新兴市场国家的货币同样出现大幅贬值的情况下，人民币汇率还是仍然保持着单边升值的态势。但这一次人民币出现大幅贬值，说明美国退出QE真正地冲击到了中国市场”。 张茉楠指出，实际上，人民币离岸市场在1月份已经有反映，并出现了大的波动，而当时的在岸市场人民币汇率并未受到影响，使得利差进一步收窄。人民币的下跌也导致了我国以人民币计价的资产价格出现了一定程度的下跌，比如我国的房地产市场。 巴克莱：央行或不会很快扩大人民币兑美元浮动区间 巴克莱(Barclays)首席中国经济学家常健周五(2月28日)的表示，鉴于国内经济和金融领域的高风险，不确定中国央行(PBOC)是否愿意承担更大的汇率风险，不管是更大的汇率波动，还是更快速的升值或者贬值。 常健称，“央行除了抑制信贷泡沫和给经济降杠杆，也面临着防止经济增长急剧下滑和避免金融危机的艰巨任务。” 她同时指出，“ 我的基本观点是央行需要看到有更多国内金融风险暴露，例如允许信贷违约，然后再考虑扩大汇率波幅。稳定的双向波动预期持续一段时间之后，那时候会是扩大波幅的理想时机。” 人民币汇率双边波动成常态利好汇改及出口公司 一名商业银行国际结算部人士表示，不少做出口贸易的企业主，对外汇市场非常敏感，且由于近年来人民币单边升值预期强烈，汇率波动极小，投资者常将人民币单边升值视为稳赚不赔的买卖，借高杠杆积累了大量多头。 同时，由于离岸与在岸人民币的利率不同，投机者只要想办法获取低利率的离岸人民币借款，然后将这些离岸人民币转换成在岸人民币，以较高的利率将相关的在岸人民币存起来，就可以成功实现套利。“人民币大跌前利差约为100～150个基点。”这位银行人士说道，也就是说，通过人民币套利操作，基本上有千分之一以上的收益率。 人民币贬值可能导致中企数十亿美元对冲亏损 据英国《金融时报》，分析师和投资者警告称，如果人民币继续下跌，中国公司可能因为相关的复杂对冲产品而面临数十亿美元损失。 中国大陆公司和全球投资者买入了数千亿美元价值的结构性产品，这些产品过去一年受益于人民币升值，而目前随着人民币降至去年7月以来最低水平，相关产品面临的压力不断加大。 高盛: 人民币贬值是买入机会 高盛指出：“我们依然认为人民币有升值压力，未来12个月可能出现温和升值。所以如果近几天人民币贬值的趋势持续下去，最终将带来重新建立美元兑离岸人民币(USD/CNH)空头头寸的机会(即买入人民币)，尤其如果离岸人民币走势比中间价弱很多的话。” 另外高盛与其他机构一样，也认为此次人民币贬值是央行所主导，旨在“清理”头寸和引入双向风险，为汇率改革做准备。（.凤.凰.财.经.综.合） |
