瑞银集团全球首席投资总监Alexander S. Friedman近日在向投资者发布的《投资总监月报》中称，由于政府的强力支持以及国内需求稳健，投资者不必过度担忧中国银行业危机的风险，并称看好受益于改革议程的中国股票。另外，他还看好美国和欧元区股市，以及美元货币。 政府足够支持银行业 近期，中国国内的银行业不良贷款率上升、信托产品出现兑付问题以及对房地产企业停贷等问题引起国际投资者关注。在此背景下，Friedman在月报中表示，尽管贷款损失上升，但中国政府仍会为银行提供支持；即使中国不得不对银行业进行资本重整，政府也有足够的资源做到这点。另外，最近的贸易数据显示进口同比增长10%以上，表明即使面临信贷成本上升，国内需求仍保持稳健。 Friedman称，相比中国的贸易对全球市场的巨大影响力而言，中国的金融与全球金融相对隔离。因此，即便中国银行业发生危机，对其他国家的影响有限。 随着美联储逐步退出量化宽松，新兴市场股市包括中国股市持续波动。针对投资者的普遍担忧，Friedman认为，并不是所有的新兴市场都不值得投资。他建议重点关注承诺必要改革、面对资本流出表现稳健，以及股票估值合理的国家，包括墨西哥(年初至今股市跌幅超过6%)、韩国(跌幅超过4%)以及俄罗斯(下跌2%)。他还特别指出看好中国股票，尤其是受益于政府改革议程的行业。 看好美国和欧元区股票 至于美国市场方面，Friedman认为，虽然1月的部分数据受到糟糕天气的影响，但美国的总体增长趋势依然良好。其中，财政拖累因素正在消退，住房市场继续提供支撑，且最近的高级贷款专员调查显示贷款需求上升。因此，美国私人消费将持续温和增长，同时资本支出将逐渐回升。在此背景下，美联储很可能维持其缩减步骤，新任主席耶伦近期向国会作出的证词印证了这个观点。 Friedman称，他依然看好股票和信用债，相对看淡政府债券。股票方面，他看好美国和欧元区股市，因为美国公司在最近盈利公告季的表现良好。至于欧洲方面，他认为欧元区经济数据持续改善，包括上周公布的数据显示德国和法国GDP增长超越预期，意大利也摆脱了长达两年多的衰退。另外，他表示其投资团队已结束减持瑞士股票，因为全球对瑞士产品的需求渐增。不过，他却加大了减持英国股市的力度，因为他认为英镑走强导致英国企业盈利下降。 至于外汇方面，Friedman称，今年年底前市场关注焦点将从美联储缩减量化宽松转向潜在加息，其投资团队将增持在此背景下表现突出的主要货币。因此，本月将增加美元的头寸(相对于欧元)。他表示，欧洲央行[微博]需要维持极其宽松的货币政策以避免陷入通缩。 |
