| 连平：2014年人民币将双向波动小幅升值 对人民币汇率的六连跌，交通银行首席经济学家、中国金融40人论坛成员和理事、中银协行业发展研究委员会主任连平表示： 从贸易情况来看，今年一月份以来我国贸易顺差比较明显，近期人民币连续贬值，主要是受短期国际资本流动影响，国际资本前期从新兴经济体流出，甚至有些国家前期资本流出规模较大，而中国则没有明显的资本流出，在今年四季度，在很多新兴经济体资金流出货币贬值的同时，人民币还在升值，资本在加大流入。最近可能有些资本认为中国经济存在不确定性，将资本流出中国。 第二种情况是：中国近年来对外投资步伐在加快，对外直接投资和其他形式的投资，需要通过外汇市场上面兑换外汇。香港离岸市场人民币贬值幅度要大的多，我们某种意义上是受香港市场影响，值得注意的是，在2012年出现连续跌停时，央行通过用中间价维持，人民币实际没有贬值，但最近几日虽然幅度不大，人民币确实是在贬值，反映出央行此次没有采取通过中间价调整的方式进行干预人民币汇率，放任市场的力量。 对于人民币汇率后市走势，中体来看，近期人民币贬值是短期现象，主要是受到短期因素影响，2014人民币将维持全年双向波动，小幅升值的格局，近几日人民币贬值现象，是双向波动的一部分，人民币仍小幅升值的原因主要有：从市场层面来看，一个国家的货币汇率主要是受供求关系的影响，供求关系的背后主要是国际收支。毫无以问，我国是国际收支经常项目、资本和金融项目双顺差，顺差标明流入资金多，要求兑换人民币压力更大，资本流动的顺差背后的原因是经济增长速度比较高，中高速增长，今年我国经济仍将维持7%左右高增长，而其他经济体5%的增长都比较少。 从对外贸易来看，外部环境有所改善，于此同时我国是全球最大商品出口国，国际竞争力不会迅速消失。中国出口将继续保持平稳增长，贸易顺差仍将继续存在，在双顺差情况下货币贬值非常困难。此外，我国贸易顺差主要是从美国获得。对美国有大量顺差的情况下，如果美元大幅贬值，美国的反弹或将更加强烈。 第二个因素是利差比较大，很多经济体因为经济情况比较差，采取宽松货币政策，利率水平比较低，而我国采取相对偏紧的稳健货币政策，利率水平较高，相比2012年去年我国融资利率有所上升，美国虽然推出QE,但利率仍维持接近0利率水平，利差仍在扩大，将吸引资金持续流入。 |
