| 今日股指先抑后扬 六大诱因促使指数快速跳水 |
| 今日沪深两市指数先扬后抑，午后更是出现快速跳水走势，在权重股率先杀跌的带动下，前期活跃股杀跌尤为严重，部分个股被快速封杀至跌停板，显示出风险需要进一步释放。 |
| 今日沪深两市指数先扬后抑，午后更是出现快速跳水走势，在权重股率先杀跌的带动下，前期活跃股杀跌尤为严重，部分个股被快速封杀至跌停板，显示出风险需要进一步释放。 |
| 追究市场杀跌的动因，我们和众汇富认为主要有以下几点： |
| 1、春节之后宽松的资金面发生变化，上周央行重启正回购，收回市场流动性，给市场造成一定的负面影响； |
| 2、三月份IPO重新步入快车道，市场供求关系再次被打破； |
| 3、股指期货空单持仓量持续上升，空头主力资金做空动能空前； |
| 4、前期获利盘蜂拥出逃，导致市场出现多杀多现象； |
| 5、两会临近，A股再次上演逢会必跌的魔咒。 |
| 6、昨日房地产板块因银行停贷消息影响全面杀跌，但我们认为这仅仅是大盘杀跌的诱因，因为全年上市房地产公司的资金缺口相比13年并未扩大，尤其是中型房地产企业表现的更为突出。 |
| 从市场技术走势上来看，上证指数四连阴，2月21日的跳空缺口对于多头打击非常之大，这就确定了本轮市场反弹的终结，而深证成指创下近期的新低，给多头更是带来了沉重的打击，创业板指数高位顶背离，加之估值优势的减弱和获利盘的出逃，调整压力着实不小，所以市场表现出如此颓废。 |
对于后期行情走势，我们认为：市场在快速杀跌之后，甚至是两会阶段，市场陷入震荡行情的概率较大，部分涨幅较大的个股将会出现获利回吐的走势，而受益于两会的主题性投资个股应当会表现出较强的独立性，尤其是以医疗改革、国家安全、国企改革等领域。
| 创业板天量大跌 专家建议密切关注创业板业绩增速（图表） |
| A股午后大幅跳水，创业板大跌4.37%。早盘创业板一度创下历史新高，午后大幅跳水，成交额572.82亿元，创下历史新高，此前创业板成交额量大约都在200亿左右。创业板近50只个股跌停，27.95%股票跌幅超过9%。整个创业板仅21只股票收红。 |
| 创业板成交金额 |
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| 消息面上，1、今早央行再次在公开市场开展1000亿正回购，资金回笼力度明显加大，意味着市场流动性将再次收紧。这一重磅利空信号的出现，自然不利于股指的反弹，早盘沪指冲高回落，创业板指更是在创了历史新高后呈现跳水回落的态势。 |
| 2、随着两会召开时间的临近，市场维稳需求逐渐降低，部分资金开始提前撤退。 |
| 3、传闻3月新一轮IPO将重启，市场扩容压力预期升温，股指承压继续下探。 |
| 此前，深圳国诚投资总监薛树东组织的投资者交流会上曾经分享过他的研究成果，他指出，历史上崩盘的市盈率是80倍。2007年时，他曾经利用这一理论对上证指数做过预测，80倍对应的上证指数是6000点，当业绩预期增速跟不上的时候，市场就会出现崩盘。 |
| 而目前正是创业板业绩披露的敏感期，目前仅14家创业板公司公布年报，有14家公司实现盈利，天晟新材1家出现亏损；而在实现盈利的个股中，也有金龙机电、赛为智能等5家公司同比增速出现下滑。 |
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| 截至目前创业板年报情况 |
| 而从已披露业绩预告的366家创业板情况看，创业板公司去年合计实现净利润区间 在270亿元—310亿元，同比增长约5%—22%。但与此同时，2013年的创业板指涨幅高达8成，且2014年指数仍然一度扬升，今天更是创下1571.40点的历史新高，基于2013年的业绩预测，市盈率已超过72倍，高估值的情况的确已开始显现出来。后续创业板的年报披露期市场将更加敏感。 |
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