| 人民币汇率五连跌探秘：防投机
剿热钱 来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月24日人民币兑美元汇率中间价报6.1189，较前一交易日下跌13个基点，再创年内新低，这已是人民币汇率连续第五个交易日下跌。 对此，昨日接受记者采访的专家普遍认为，近期人民币汇率走势是央行有意引导市场改变人民币单边升值的预期，打击套利资本，减少套利压力。但是，短期的资本流出会对股市造成一定冲击。 跟随中间价，人民币兑美元即期汇率继续回软，截至记者交稿，该汇率最新报1美元兑人民币6.0947元，此前曾一度触及6.0990元，为去年11月份初以来的最低水平。 受在岸人民币续跌，以及近日公布的汇丰2月份中国制造业经理人指数跌至7个月新低影响，此前做多人民币的国际投资者纷纷选择结束仓位，离岸人民币兑美元汇率继上周连续下跌一周之后，昨日继续下跌，数据显示，1年期人民币兑美元无本金交割远期跌至人民币6.1410/6.1385元，上周五报人民币 6.1343/6.1306元。 近期，人民币在岸汇率与离岸汇率的汇差呈收窄趋势，同时，离岸人民币比人民币即期汇率更低，说明人民币呈进一步贬值趋势。 对此，中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明在接受记者采访时表示，今年美国逐渐退出QE，导致全球市场震荡，市场对人民币汇率的贬值预期有所增强。此时确是调整人民币汇率的一个时间窗口，使之最终呈现双向波动特征。 张明还认为，人民币去年一直保持强势升值态势，导致大量套利资本流入中国。长期来看，人民币单边加速升值对我国是有害的，因此，通过这次监管层的灵活反向引导，有利于打击部分套利资本。 银河期货首席宏观经济顾问付鹏向记者表示，近日人民币汇率的连续下跌主要是监管层为了防止过度投机而顺势调低了官方汇率，从而打破人民币单边升值的预期。 展望人民币汇率未来的走势，上述专家普遍认为这只是短期走势，人民币汇率未来并不具备大幅度贬值的条件。 张明认为，当前贬值趋势将维持一到两周，最多1个月的时间。未来升值仍然是人民币汇率的"主旋律"，人民币兑美元汇率在今年上半年将围绕"6"呈现双向波动的态势。 付鹏表现得更为乐观，他认为，由于我国外贸顺差以及大量外汇储备的支持，人民币汇率不具备大幅度贬值的条件。今年人民币汇率将总体保持升值态势，破"6"进"5"是大概率事件。(.证.券.日.报) 人民币近期贬值或标志着重大政策转向 FX168讯 人民币近期出现罕见的大幅下挫，这令许多投资者猝不及防，一些业内人士猜测，这可能意味着重大政策转向可能正在酝酿之中。 人民币兑美元在过去两周贬值0.5%。美元/人民币周一(2月24日)交投于6.0940，上周曾创下逾两年来最佳单周表现。 法国农业信贷(Crédit Agricole)全球外汇策略主管Mitul Kotecha表示："中国官员淡化了近期在岸人民币(CNY)和离岸人民币(CNH)的跌势，然而，在近期疲弱的经济数据之后，市场开始将此视为重大政策转向的信号。" Kotecha表示："通过突然逆转升值趋势，我们可以感觉到中国希望加大人民币双向波动。他们不希望市场对人民币进行单边押注。"他指出，市场头寸状况表明投资者已经过于做多人民币。 在过去数年中，受持续升值以及相对稳定的表现影响，人民币吸引了大量海外投资者的需求。 中国央行(PBOC)周一将美元/人民币中间价设定在6.1189，高于上周五的6.1176。目前汇价每日浮动区间为+/-1%。 苏格兰皇家银行(RBS)首席中国经济学家Louis Kuijs对比表示同意，他指出，近期人民币贬值表明中国央行致力于加强汇率弹性，这符合有关货币及财政政策的改革战略。 Kuijs表示："一段时间以来中国央行一直在试图引导汇市投资者避免单边押注，而是让市场人士可以预期到人民币也会贬值。对于人民币的单边押注导致海外资金持续流入。" 他说道："我们认为，中国央行热衷于利用当前人民币疲软的时机，来允许和鼓励市场压力暂时推动人民币至一个更低的水平。" Kuijs并指出："由于中国农历新年的影响，2月贸易盈余可能短暂处于低位，此外，2月有可能出现显著的资本净流出局面。" 花旗集团(Citigroup Inc。)分析师周一(2月24日)发布报告称，人民币兑美元中间价和即期汇率连续第五日贬值，主要反映中国央行(PBOC)增加汇率双向波动的意图，为扩大汇率浮动区间做好准备。 丁爽等经济学家在报告中指出，等到即期汇率大致稳定在距离中间价0.5%的范围内一两周时间，央行可能把浮动区间从目前的+/-1%扩大到2%。 人民币何去何从？ 在Kuijs看来，考虑到外汇市场上庞大的结构性盈余状况，推动汇价真正实现双向波动可能需要时段。去年第四季度，中国外汇储备增加1310亿美元。 他说道："尽管我们很可能看见更多人民币在短时间内贬值的局面，但我们预计，外汇市场基本面状况将令人民币延续进一步升值的趋势。" 澳新银行(ANZ)高级外汇策略师Khoon Goh预计，进一步了结头寸的行动将导致人民币短期进一步走软，但预计美元/人民币年底将贬值至5.98水平。 花旗认为，近期走弱并非中国政府有意让人民币持续贬值以支撑经济增长。花旗报告称，中国当前的基本面仍然支持人民币强势；只要经常项目维持顺差，就会存在经济方面或国际政治方面的升值压力。 花旗并指出，美联储(FED)退出量化宽松(QE)可能减少中国的资本流入或导致周期性资本外流，人民币升值压力会逐步减弱。预计人民币兑美元未来12个月有限升值，达到约6.0元。 去年12月份，美联储将债券购买规模缩减100亿美元，并在今年1月份再次决定收缩100亿美元，目前规模为每月650亿美元。经济学家普遍预计，美联储将在12月份结束债券购买计划。 关注人民币中间价 Goh表示，尽管近期人民币中间价走低，但央行设定中间价的举措方面并不存在任何"异常"情况。 但Goh声称，他将对出现任何"异常"情况保持警惕，因这可能预示着人民币汇率浮动区间将扩大。 中国央行上周表示，将逐步完善人民币汇率形成机制，有序扩大汇率浮动区间。 Goh说道："在2012年4月扩大波动区间之前，央行调降人民币中间价的力度大于我们的预期。因此历史可能会重演，因中国央行寻求现货汇价走软，以令其进一步靠近中间价，以为最终扩大汇率波动区间做准备。"(.F.X.1.6.8) |
