| 央行加大资金回笼力度
今将进行1000亿14天期正回购操作 业内人士周二透露，央行公开市场今日将进行1000亿元14天期正回购操作。 上周央行在公开市场进行了两笔合计1080亿元的14天期正回购操作，中标利率均为3.8%；当周公开市场净回笼资金1080亿元。 通讯社统计显示，本周公开市场无正/逆回购或央票到期。 央行一般于周一和周三向公开市场一级交易商询量，具体包括正/逆回购和央票需求，周二、周四进行具体操作。(阿.思.达.克.章.磊.何.巨.骉) 央行2周回笼资金2000亿 流动性宽松格局延续至两会 周二(2月25日)，交易员透露，央行进行1000亿14天正回购操作。 而在上周，央行在公开市场进行了两笔合计1080亿元的14天期正回购操作，中标利率均为3.8%;当周公开市场净回笼资金1080亿元。 巴克莱表示，央行连续两周正回购属于节后对冲流动性的正常举措，而且目前利率水平连续下跌亦是央行所默许情况，因此正回购并不代表央行将施行更强硬的货币政策。巴克莱认为，由于春节后大量现金流入银行体系，央行开展公开市场业务以避免流动性走向泛滥是众望所归的事情。 一端是央行回笼资金，而另一端，外汇市场上，人民币对美元突然贬值。2月24日，"五连跌"的人民币对美元中间价报6.1189。 业内专家表示，这一切都因为突如其来的流动性。而此前，始自去年上半年的流动性偏紧的状态，还一直延续到马年春节前夕。彼时，市场还在担心到期逆回购的"抽血"。 一位接近央行的人士称，1月外汇占款骤增，确实有必要管理好人民币预期。  现在市场面临问题是，此次央行的资金回笼工具并未立竿见影，市场资金面依然宽松。从24日上海银行间同业拆放利率(Shibor)情况来看，隔夜利率已跌至1.7%，而一周和月利率更是大幅走低。 申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，流动性宽松格局将持续到"两会"召开。(证.券.时.报.网) 央行再启正回购回笼千亿，分析称外汇占款投放致流动性宽松 . 大智慧阿思达克通讯社2月25日讯，中国央行公开市场今日进行1000亿元人民币14天期正回购操作，继上周正回购回笼1080亿元后再回笼1000亿元。分析称目前银行间市场流动性较为宽松，利率走低，更多源于央行外汇占款的投放，和其他政策的派生结果。 光大证券首席宏观分析师徐高称，目前银行间市场流动性的宽松更多源于央行外汇占款的投放，是央行其他政策考虑所派生出来的结果，并不代表央行在银行间市场流动性的态度上有改变。 近期，央行通过连续公开市场操作从银行间市场回笼资金，但银行间市场流动性仍明显趋松，7天回购利率周度均值一路下降，直到上周末的3.6%，创下了去年10月以来的新低。同时，人民币对美元即期汇率也有明显贬值，上周末，汇率收盘价的周度均值比前一周贬值超过0.2%，创下了去年6月钱荒以来最大单周跌幅。 但人民币贬值并不代表资本流出。徐高分析称，如果近期确有资本大量从中国流出，市场应该如去年6月“钱荒”时一样，人民币贬值和银行间市场利率水平攀升同时发生，而不是像现在这样，利率水平反而明显走低。因此，资本流出的解释并不成立。 同时，人民币贬值压力仅仅表现在即期汇率市场中，在与跨境资本流动更相关的NDF市场（人民币不可交割远期市场）中，人民币远期价格走势平稳，并未明显下挫。因为NDF市场基本由市场力量所主导，是全球市场对人民币看法的晴雨表。而人民币即期外汇市场由“人民银行主导－－人民银行是汇率中间价事实上的设定者，也是这个市场中最大的参与者”，徐高称。 因此，目前银行间市场流动性的宽松更多源于央行外汇占款的投放，以及央行其他政策考虑所派生出来的结果，并不代表央行在银行间市场流动性的态度上有改变。 对于央行的举动，徐高分析认为，从去年10月到今年1月这4个月中，中国贸易顺差月平均水平超过300亿美元，相比之前一年200亿的平均水平高出了不少。于是人民银行有外汇占款投放的压力。同时，近期人民银行正在考虑扩大人民币即期汇率的日内波动幅度。此时在市场中营造一些人民币贬值压力出来，也有利于打消市场中人民币单边升值的预期，预防波幅放大之后人民币出现急涨的态势。从这些考虑出发，央行可能有在市场中抛售人民币的动力。而这些抛出来的人民币也会直接增加银行间市场流动性供给，导致利率水平走低。(.大.智.慧.阿.思.达.克.通.讯.社) |
