| 文化产业三大看点汇聚 今年望好戏连台 ■ 国有文化企业的改革攻坚 ■ 一浪高过一浪的并购潮 ■ 文化创意产业与传统产业的融合，以及与传统媒体的进一步融合 昨日，上证报记者获悉，国新办将于今天上午在国新办新闻发布厅举行新闻发布会，介绍文化改革发展情况和2014年重点工作。对于2013年市场表现突出而备受追捧的大文化板块来说，今年前景颇受关注。多位文化产业投资人士、业内人士在接受记者采访时表示，今年大文化产业或有三大看点：一是国有文化企业的改革攻坚；二是一浪高过一浪的并购潮；三是文化创意产业与传统产业的融合，以及与传统媒体的进一步融合。而上述主题在业内已初见端倪。 沪军领衔改革“闯关” 进入2月中旬以来，上海广播电视台旗下的SMG（上海东方传媒集团有限公司）的机构整合和高管竞聘明显加速。原东方卫视、新娱乐等机构合并，原东方之星等各演艺类内容合并为“演艺中心”均加速落地，竞聘上岗也已经开始，部分非文广“嫡系”的市场人士正在步入文广系统内。由SMEG（上海文化广播影视集团）总裁、华人文化产业投资基金董事长黎瑞刚操刀的“大小文广合并”已在有条不紊地进行。一份自SMG内网传出的黎讲话稿显示，中国第二大传媒集团SMG和其母公司SMEG的挂牌合并将在3月底进行，未来将推动文广集团整体上市。 而去年合并而成挂牌的上海报业集团也准备在新媒体阵地上扔一颗“重磅炸弹”。这个代号为“界面”的项目据称采取“雪球+华尔街日报”的模式，是一家全天候报道中国公司的原创财经网站和投资者社区。2月中旬，项目运营负责人何力发出的招聘信息迅速成为圈内谈资。给予30%记者期权的模式令该项目在招揽人才上抢得先机。记者获悉，该项目方案将于近期公布。 “上海文化产业本轮的改革突围——以上海报业合并和大小文广合并为标志，是国有文化企业在媒体大环境发生变化的情况下进行积极回应的典型代表。”一位不愿透露姓名的文化产业投资基金负责人告诉记者，“其突出的特点是引进体制外资本和人才，以纯市场化手段发展和运营新媒体，资本市场成为重要舞台。这样的变革将在今后数年在各地反复发生，而2014年将是确立标杆的一年。” 10亿美元级别并购或现 针对2013年此起彼伏的传媒并购能否继续的问题，多位业内人士表示，并购仍将继续，2014年并购的热点将从手游、影视进一步向更大规模的互联网公司扩散，10亿美元级的大并购有可能在A股市场发生。 易凯资本CEO王冉表示，2013年近20个左右的并购案例只是一个开始，A股的文化传媒类公司有可能把收购目标转移到规模更大的互联网公司上。与之前交易规模多在3亿到30亿人民币相比，2014年很可能出现10亿美元以上的A股收购案例。“为什么2013年我们看到的并购主体主要是游戏公司？最主要的原因是游戏公司是互联网公司类型里面唯一一个有大规模盈利的领域，符合A股公司的胃口。但迟早他们也会意识到，很多真正未来有增长潜力的互联网企业，短期不可能拥有规模化的利润。” 众多互联网公司对于传媒影视等传统行业的颠覆越来越明显，传统业务类型的企业也开始意识到这个问题，它们通过并购来给自己注入新媒体、新经济的基因，比如华谊投资掌趣、并购银汉，华策并购克顿等。王冉认为，内容供应商型的企业大规模并购新媒体渠道的案例有望出现，并且并购规模将大大超过以往。 上述文化产业基金业内人士则称，与去年仅民营文化企业一枝独秀的高调并购、扩张不同，今年更多的国有文化企业将迈出更大步伐，在并购同业企业和跨媒体资源整合、跨业经营上有更多表现。而现金流充沛、并购意愿强烈的上市公司值得重点关注。 文化创意产业融合传统产业 据记者了解，自1月22日国务院常务会议首次部署推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展后，有关部门正在着手制定《关于贯彻落实国务院关于推进文化创意与相关产业融合发展的若干意见的实施意见》，有望于近期推出。 按照国务院常务会议精神，将通过完善标准、加大政府采购力度等方式加强引导，推动更多绿色、节能环保的创意设计转化为产品。并且完善相关扶持政策和金融服务，用好文化产业发展专项资金，促进文化创意和设计服务蓬勃发展。 记者从业内人士处获悉，有关部门正在积极研究如何融文化创意理念和文化艺术元素于城乡规划、建筑设计、园林设计和装饰设计之中，鼓励创意设计元素融入先进重大装备、汽车、消费品、医疗卫生、船舶等重点领域，增强制造业产品外观、结构、功能、流通等方面的设计创新性。同时，大力推动传统文化单位发展互联网新媒体，推动传统媒体和新兴媒体融合发展，提升先进文化互联网传播吸引力等。(.上.证 .郑.培.源) 并购重组活跃 文化传媒产业成长性有望持续 2013年以来，A股市场传媒行业表现抢眼。2013年以来，中信传媒指数上涨达124.20%，这源于传媒公司的高成长性和抗周期能力强。而2013年传媒板块最引人关注的并购重组极度活跃，据不完全统计，2013年传媒行业共发生55起并购案例，累计涉及资金近400亿元。 展望2014年，业内人士认为，在十八届三中全会提出进一步深化文化体制改革的政策利好，以及文化消费和市场环境不断向好的大背景下，文化传媒产业将继续呈现快速增长态势。不过，新股发行改革的相关措施会使得市场上的一些概念炒作降温，市场会有一个去伪存真的过程。 业绩普涨 尽管2013年年报未到披露时间，但大部分文化传媒公司2013年业绩呈现较快增长几成定局，特别是影视、游戏、动漫、广告等子行业的公司。 电影龙头华谊兄弟(300027)三季报显示，前三季度归属于上市公司股东的净利润4.12亿元，同比增长206.86%。在四季度，华谊兄弟出品的《私人订制》票房过6亿元已无大碍。至此，华谊兄弟2013年电影总票房收入超过30亿元的预期目标。此外，其控股的手游公司银汉科技，在老款手游《时空猎人》月流水过亿元后，新款手游《神魔》在四季度表现不俗，月流水已达3000万元，其全年业绩保持200%以上的增长已无意外。 另一影视龙头光线传媒(300251)前三季度净利润2.38亿元，同比增长75.05%。而四季度，光线传媒发行《四大名捕2》、《中国好声音之为你转身》、《秦时明月之龙腾万里》三部影片。《四大名捕2》票房已达1.73亿元，其他两部影片将在12月29日上映。此外，光线传媒在电视节目、晚会等方面的收入也将增长。预计光线传媒全年业绩仍会维持较高增长。 2013年以来手游成为资本市场的热点话题之一。掌趣科技(300315)前三季度净利润9171.6万元，同比增长78.55%。在四季度，公司有4款自研手游产品上线；有3-5款页游产品上线。 中青宝(300052)前三季度归属于上市公司股东的净利润2727.91万元，同比增长107.16%。在四季度，公司的重点游戏《仙战》市场表现不错，月流水达到千万级。 收购了“喜羊羊与灰太狼”品牌的奥飞动漫(002292)前三季度实现净利润1.46亿元，同比增长40.45%。公司预计2013年全年业绩有望增长30%-50%，主要受到报告期内新老动画片项目的推出以及其市场表现的影响。未来，奥飞动漫或将整合旗下品牌，协调发展，在动画电影市场进一步加大投资力度，这也将成为公司又一重要的盈利增长点。 广告公司省广股份(002400)前三季度净利润为1.69亿元，同比增长67.78%。公司预计2013年业绩有望增长40%-60%。公司认为，2013年内生业务深化整合，经营业绩稳步发展；2012年并购的三家公司纳入合并，使得合并利润增加。 并购潮来临 2013年以来，文化传媒领域并购活跃。据不完全统计，2013年文化传媒板块已发生55起并购事件，涉及电影、电视剧、出版、广告、游戏等子行业，累计资金近400亿元。华谊兄弟收购手游企业银汉科技、乐视网(300104)收购花儿影视、华策影视(300133)收购克顿传媒、光线传媒入股新丽传媒、掌趣科技收购玩蟹科技等大手笔的并购案例引起市场广泛关注。 业内人士认为，2013年是传媒业的“并购年”，未来并购潮还将持续。从中央政策层面看，到2020年文化产业要成为国民经济支柱性产业，这意味着文化传媒企业将迎来黄金发展期，也是文化产业并购整合的黄金期。 当前大部分文化企业都属于小微企业，只有大幅提高行业集中度，中国才能诞生世界级的综合传媒集团。至少在未来5年里，传媒公司之间的并购还将处于高潮期，而已上市的传媒企业占据了有利的条件，这从诸多上市公司频繁的并购动作中可见一斑。 十八届三中全会提出，鼓励有实力的文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，使之尽快成为文化产业发展的中坚力量和文化领域的战略投资者，提高文化产业规模化、集约化、专业化水平。多家券商研报指出，这是从政策上为文化传媒企业加快并购重组提供支撑。 事实上，市场的进一步开放促进了文化产业的蓬勃发展，再加上政策鼓励支持并购重组，未来文化传媒企业在并购的规模、金额上会有更大的突破。 蓝色光标(300058)表示，公司将坚持走出去的发展战略，坚持国际布局；积极寻找营销传播服务链条上的各个环节中细分领域的优质企业，继续完善公司在营销传播产业链的布局。 而掌趣科技、中青宝、华谊兄弟、华策影视等公司在继续并购国内优质标的的同时，也在计划加紧收购海外游戏、影视公司。此外，中南传媒(601098)、中文传媒(600373)、凤凰传媒(601928)计划并购电影、游戏、互联网公司，以打造更完整的传媒产业链。 概念炒作将降温 在并购风起云涌的同时，进入年底一些传媒公司的并购案被监管部门稽查立案。江苏宏宝(002071)、天舟文化(300148)等公司相继发布公告，称接到证监会通知，因参与重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组申请被暂停审核。 接二连三的并购被稽查，也反映了文化传媒企业的并购的确存在某些不理性因素。专注于文化科技领域投资的博大创投董事总经理曹海涛坦承，之前多家文化企业高溢价收购手游、影视公司，的确存在一些风险。比如被收购的公司业绩能否保持持续稳定增长，尤其是手游；是否是配合市场炒作做收购，而不踏实做主业等。 明年IPO重启，排队上市的文化企业登陆资本市场的步伐将加快，这会在一定程度上减少企业并购的数量。但曹海涛认为，IPO开闸后，有实力优势的文化企业会倾向于IPO，但大多数中小文化企业不可能都上市，在文化产业不断快速增长的阶段，并购的需求仍会持续旺盛。 多家券商也认为，明年市场会存在一个去伪存真的过程，好的传媒公司仍会获得资本青睐，但一些玩概念的公司或遭受市场冷遇。 从整体上看，文化传媒产业仍处在快速增长时期，政策支持和市场开放都会进一步加大，这些将支撑传媒企业的高成长性。 中信证券(600030)研报指出，十八届三中全会再次从战略高度提升了文化产业的地位，2014年仍然看好行业整体的发展机会，传媒行业整体平均利润增速能够维持20%至30%，影视、互联网、广告等细分行业的高增长将持续。（.中.国.证.券.报 .姚.轩.杰） |
