| 谭昊：17位投资家拆弹“新股超级火药桶”
IPO重启以来的这两个月，可以说是新股有史以来最疯狂的牛市。 尽管早在IPO重启之前，RIH投读会（微信公众号RIH118）就提出打新和炒新会是2014年最大的投资机会。但新股上市之后如此的疯狂行情，依然超过了我当初的预料。 以解释的角度来看，新股的疯狂有两个很重要的原因。 首先，有关方面对新股发行市盈率的刻意控制，导致大部分新股的发行价偏低，为上市之后的炒作留出了空间。 其次，市场整体资金面偏紧，大盘股炒不动，创业板本身又在高位。此时无历史包袱的新股就成为了活跃资金的最佳战场。 于是，一个月出头的时间，首批上市的40多只新股中的很大一部分都实现了股价翻倍。 其中如众信旅游等个股更是多个一字涨停板，牛气冲天。 那么，新股的疯狂还能持续吗？ 就这个问题的看法，我特意对RIH投读会中的部分会员做了一个小调查，包括从容投资吕俊、尚雅投资石波、明曜投资曾昭雄、长金投资郑晓军、展博投资陈锋、万思资本林海、神农投资陈宇等等17位横跨公募与私募的知名投资家。 这些反馈可以分为三类： 第一类认为新股疯狂已经到头，持这类观点有5人。 他们的看法是当前的新股爆炒完全是博傻行情，除了个别公司能够撑住之外，大部分都已经到头。 接下来的回调也会比较惨烈。 第二类认为这一轮的疯狂还没结束，也是5人。 这类观点又可以细分为两种。 第一种认为新股上市政策如果不修正，根本的问题没解决，市场会依然如此 第二种认为时间还没到，近期可能回调，但两会之后还会再上。 第三类观点是对后市不能确定，或是根本没有关注新股，为7人。 有一位投资家引用了牛顿的话来解释当前的新股疯狂—牛顿说过星球距离可测量，人类的疯狂不可测。 仔细阅读这些反馈，我发现一些很有意思的地方。 第一，大部分市场知名和主流的投资机构，都没有参与，或者说没有深度参与新股的炒作。我想这里面有两个很重要的原因。第一是投资体系的原因，非理性的炒作偏离了大部分的主流投资体系。第二是流动性的原因，即使想买，对于大资金也买不到足够的货。 第二，目前进入第一批新股博傻行情的最后阶段，这一点成为了主流共识。 第三，第二批新股还会这么疯狂吗？关键还是看发行和上市制度会不会有变化。 而我最后想概括的一句是—这么多年了，A股的投机氛围一点都没有减弱，人性中根深蒂固的东西真是永远不会改变。 而当下对于一个投资者来说，最重要的事情是，要么你就从始至终扛住诱惑，不去参与不符合自身体系的投资机会。要么你就一开始就跟着市场走，跟疯子一起疯。 但是，千万不要在舞曲将终的时候进去跳舞，你懂的。(理.财.周.报) |
