| 券商零佣金战是自救还是自杀 零佣金再次来袭，搅乱了券商原有的经营步调，本应以客户服务水平为竞争根本的经纪业务从此又将陷入到无度的价格战之中。 在笔者看来，券商长期大打价格战带来的将是行业内伤。 首先，零佣金将全面拉低经纪业务收入。券商实施零佣金策略，先要面对的是新老客户佣金的协调问题，不让利则失客户，让利又令自身无利可图。此外，佣金战影响的将不仅是券商经纪业务，甚至还会影响到其他业务收入，如研究所业务。 其次，对于先行采用低佣金策略的中小券商而言，长期采用无下限的低价策略，最终将走向被收购整合的命运。这类券商一般营业部网点不多，客户资源较少，在投研服务、资产管理方面相对处于劣势，对客户的附加服务有限，往往受制于行情走势和竞争对手的佣金策略，进而导致经纪业务面临较强的外生波动性。从美国经验来看，仅传统经纪业务存活的券商无一能逃脱被收购的命运。 因此，券商吸引客户，应该将更多精力放在服务的提升上，通过高附加值、多层次、个性化的服务，及更周到更贴近客户需求的理财咨询等增值服务吸引客户、留住客户，而不是单打价格战保住阵地。 美国佣金率经历了一路市场化下行的历程，众券商也在这过程中走向了整合分化。传统零售经纪商最终分化成不同的业务模式，如具备强大的研究咨询能力，同时采用经纪人制度的美林模式、网上网下两条腿走路的嘉信模式、以及专注打造网络金融超市的E-trade模式等。无论是哪种模式，成功的关键在于，他们把握住了自身业务特色，并且结合优势，明确定位。 美国经纪商成功的经验对国内券商有较大的启示作用，但并不代表我们可以照搬照抄。在不同企业文化、行业发展时机以及市场环境之下，机械化模仿难免只会让自己水土不服。 游戏规则能决定参与者的成败，参与者必须在规则之下制定相应的策略，同时，游戏规则也将决定游戏的持续性和生命力。但在互联网金融的冲击下，部分参与者争相更改原有的证券经纪业务的“佣金联盟”制度，并称是为适应新的市场环境。这种略带恶性竞争色彩的游戏规则变更，是否能让各方参与者都接受，将成为此场游戏持续性的关键。 不可否认，适当降低佣金有助于降低客户交易成本，促进券商提高客户服务效率，优化证券市场要素配置，但无底线的佣金战略只会伤及行业自身。自相残杀式的零佣金价格战，不仅在现有条件下失去了意义，同时也不利于证券市场长期健康发展。(证.券.时.报.网.张.欣.然) “佣金宝”趋近零佣金券商或再燃价格战 新浪财经客户端新浪财经客户端：证监会新政激活A股IPO改革八大关键词 2月20日，国金证券(600109，SH)一款名为“佣金宝”的产品在腾讯网证券频道上线。和此前传闻一致，这款产品佣金率仅万分之二，在扣除交易所方面的规费后，实际上券商获得的佣金已接近于零。 《每日经济新闻》记者了解到，由于经纪业务占据了证券业总营收的半壁江山，国金证券“自断财路”的行为在业内引发巨震。面对先行者咄咄逼人的攻势，其他券商也有所应对——要么是降低佣金拉近差距，避免客户流失；要么加大差异化竞争，针对不同客户制定不同的佣金政策和增值服务，以避免单纯的价格战。 这种有着强烈互联网思维的操作方式，将可能带来券商经纪业务佣金模式的新一轮革命。 股民喜欢短线交易 据了解，“佣金宝”是款“1+1+1”互联网证券服务产品，相当于低佣金+余额宝+咨询服务的综合。只要通过个人电脑终端及手机终端网上开户，便能成功后享受“万分之二”(含规费)沪深A股、基金交易佣金率。 由于目前的规费一般是万分之一点五至万分之一点八之间，再加上营业部需要缴纳的营业税，券商的成本基本上是万分之二。如今国金证券宣布万二佣金，实质上也就是正式宣告经纪业务进入“零佣金”时代。 国金证券此举在市场引发震动。江西一位从事A股投资多年的投资者近日对《每日经济新闻》记者表示，虽然他所在的县没有国金营业部，但他仍然决定要将户头转入国金“佣金宝”，“我所做的交易策略是买入一只股票的底仓后，不断做‘T+0’高抛低吸，基本每天都在交易，甚至一天交易两三次，所以我对佣金特别在意。目前我在的营业部给我的是千分之一的佣金，如果佣金能到万二，以前我需要涨1毛钱才能赚钱，现在涨2分钱就可以卖了。虽然转户有点麻烦，但我还是决定趁早办理。” 另一位券商营业部客户经理则表示，国金的万二佣金在营业部之间引起了不小反响。“很多客户来问，既然国金要搞，问我们能不能降低佣金。目前我们所采取的策略还是尽量安抚，尽管都给万二不可能，但只要能有下降空间，我们都给予客户最大限度降佣，以免客户流失。” 值得注意的是，国金“佣金宝”的席位托管在上海西藏中路证券营业部，《每日经济新闻》记者昨日以客户身份咨询国金证券其他营业部后发现，目前想要跨地区现场办理开户，或老客户转户还存在一些障碍。 国金证券成都一家营业部工作人员表示，由于深市可以在同一券商不同营业部开设子账户，因此投资者通过网上异地开设深市账户是可以享受万二佣金的；但是沪市需要在原开户营业部撤销指定交易。另外，网上开户没有当地专属客户经理，融资融券账户也需要去上海办理。 同行应对：差异化+佣金战 不过，面对国金证券的大动作，各家券商则是反应不一。 昨日，华泰证券在其官网上挂出了“炒股光2是不行的！”与国金证券可谓针锋相对。华泰证券客户目前可以选择上海武定路营业部在网上开户，基础佣金万三起，并且近期客户完成开户申请并成功激活后，则赠送一个月“成交回报(短信)”资讯信息。 另外，华泰证券理财服务中心人士还对《每日经济新闻》记者表示，事实上网上自助开户业务去年9月就已经开展，“网上自助开户业务开通以来，一部分客户选择了对应较高佣金的服务套餐，并吸引了许多异地客户。从半年来的业务开展来看，我们发现佣金率是非常重要的，但也需要针对客户不同需求进行差异化增值服务。预计今后券商行业在这方面的比拼会非常厉害。” 另一些券商则处于观望态度。《每日经济新闻》记者获悉，国泰君安已经开通了网上开户业务，但各个营业部的佣金仍有地区差异。国泰君安某营业部客户经理表示，经纪业务总部虽然注意到了国金的“佣金宝”，但国泰君安尚无其他消息传出。 招商证券指出，随着互联网金融概念的渗透和兑现，越来越多的券商开始建立互联网渠道，与传统营业部获客相比，互联网客户成本大幅降低，因此“低价”是这类业务最重要的标签。由于交易规费接近万分之二的刚性成本，零佣金是不可能的，目前市场平均万分之七的佣金水平的确有下降的空间。不过，这个低费率是针对网络渠道新拓展客户的，目前看广泛蔓延到传统营业部可能性还不大。 “华泰证券给出了万三的低门槛，但仍有一半以上的客户选择为增值服务付费。网络券商出现实际是加速客户的分层，仅需要通道的客户会从传统营业部转移到网络渠道，而对服务有需求的客户会得到更好的服务。随着越来越多的券商建立自己的网络渠道，包括一些大型券商在内，也不会直接放弃低价策略。在投资者机构化的趋势下，定位高端业务的券商同样有巨大的发展空间。”(每日经济新闻王砚丹) |
