 受访者供图 被证监会处罚终身禁入证券市场，光大乌龙指主角杨剑波起诉证监会欲证清白，称“证监会不专业” ■ 对话人物 杨剑波 杨剑波，1977年出生，上海财经大学经济学学士、曼彻斯特大学金融学博士，是华人金融经济学者里面最早用GARCH等模型的研究人员。现任上海财经大学金融学教授兼金融实验室主任。 杨剑波曾任光大证券策略投资部总经理。此前受证监会邀请，杨剑波成为中国场外金融衍生品交易规则起草的四位牵头人之一。作为“8·16光大乌龙指”事件主角，证监会对杨剑波罚款60万元并终身证券期货市场禁入。 ■ 对话动机 2014年2月8日，“8·16光大乌龙指”主角杨剑波因不服证监会对其内幕交易的判罚，向北京市第一中级人民法院提起诉讼。杨剑波诉证监会的诉讼请求是，撤销其做出的《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》。 时隔十日，北京市第一中级人民法院宣布正式受理上述案件，杨剑波与其昔日的监管机构对簿公堂。 去年8月16日，光大证券自营部门发生交易系统错误，在进行ETF套利时下单234亿元最终成交72.7亿元，大量买单瞬间推升沪指5.96%，造成当天A股和股指期货市场大幅波动。当天在市场尚不知悉的情况下，光大证券做出了借道ETF卖出股票和股指期货锁定亏损的措施。作为策略投资部总经理，杨剑波指挥了随后的对冲操作。 证监会此后认定这一行为是内幕交易。杨剑波与光大证券相关责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光被分别给予警告、罚款60万元并采取终身证券市场禁入措施。五个月后，杨剑波大呼“冤枉”，不服证监会关于内幕交易的判罚，将其告上法庭。 从金融投资领域的市场“猎杀者”到传道授业的高校教授，从意气风发的投行精英到被罚“终身禁入”，杨剑波几个月来有着怎样的经历？ 2月19日，杨剑波接受了记者的专访。 “平安夜，向爱我，护我，勿忘我，在多秋之际向我伸出双手、没有背我而去的朋友致谢……八月到十二月，难忘。”2013年的平安夜，杨剑波在微信朋友圈这样写道。 2月19日，在上海浦东的一家咖啡馆见到杨剑波时，他正在埋头收发着信息，精神很好。他说，自己一直很平静，包括“8·16光大乌龙指”事件当天。 虽然已成为名副其实的公众人物，网上却仅能找到杨剑波两张照片，他再三拒绝所有记者拍照的要求。他说，自己只是想要诉讼，不想各种照片到处流传。“这几天太忙了，没休息好，拍出来不帅。”他开玩笑说。 这些日子，杨剑波患了较重的咽喉炎。聊天时，他不时含上一片清爽咽喉的含片。 离开光大后，杨剑波现在在大学当老师，做出这种选择是因为“想换个生活方式”。 谈到乌龙指的原因与责任，杨剑波认为本质上是落后的机制造成的，他低估了这个机制所能产生的伤害和破坏。 尽管上诉面临着转刑事的风险，杨剑波将继续抗辩和申诉，如果一审败诉会再上诉。他觉得，清白是无价的。 关于离开光大 “我还一度在想去哪个平台” 我寄希望于处罚意见出来之后，公司还能给我提供一些法律上的帮助，没想到其实人家已经抛弃我了，我等了一个月才明白。 记者：你说“难忘八月到十二月”，这段时间你是怎么度过的？ 杨剑波：其实心情还可以，我比外界想象的要坚强。包括处罚出来时我也很平静镇定，我是一个比较乐观的人。 记者：很多人形容你是从投行精英到人生低谷，你有这种感觉吗？ 杨剑波：从我的职业发展来看，客观地说，昨天还是证监会的座上宾，今天成了证监会的处罚对象，这个落差还是蛮大的。但是有句话说，希望未到绝望关头，决不轻言放弃希望。 记者：去年12月份离开光大证券，是你主动离职还是被动离职？ 杨剑波：可以说都有，他们也希望我早点离开，也知道我要诉讼。 记者：你说你曾经幻想事件发生后，公司会保护员工，但他们没有联系你，之后的一个月你给光大管理层电话和短信也没有得到回复？ 杨剑波：是。电话不接，短信不回。 记者：你当时联系管理层期待什么回复？ 杨剑波：8月31日证监会预处罚意见出来后，公司马上安排了律师跟我商量该怎么应对。11月14日处罚书下达后，律师说公司可能会找你，然后我就等公司的消息，结果等了一个月也没消息。 我寄希望于处罚意见出来之后，公司还能给我提供一些法律上的帮助，没想到其实人家已经抛弃我了，我等了一个月才明白。 记者：你怎么意识到问题的？ 杨剑波：不回复也是一种姿态。后来我就不请自到，自己跑去找他们，然后就明白了。 公司一开始劝我放弃复议的时候，还说集团不会放弃你们的，即使证监会处罚你们，但其处罚是不公正的、是市场的后退，所以至少体系内也会有安排。 后来这种话完全没有了，完全放弃了。 记者：公司说过即使被证监会处罚也会在体系内有安排？ 杨剑波：对。还说集团有银行、保险，资本市场还有其他的平台。后来光大还收了信托，我一度还在想到底去哪个平台。 关于放弃听证 “放弃听证是公司建议” 我接触了非公司聘请的独立的律师，才知道其实听证肯定比陈述好，因为听证时，证监会必须要提供作为处罚方的处罚依据和证据。 记者：你一直在强调证监会处罚程序不正义？ 杨剑波：证监会8月31日是预处罚意见，不是正式处罚意见。我认为证监会程序不正义，预处罚意见刚出来，还没搞听证，没有当事人的书面陈述，就高调宣布了，很多人都误以为是正式处罚意见。 在这种情况下，如果通过听证和当事人陈述，发现这个判定是有误的，这么高调的宣布还能收得回去吗？已经高调宣布了，其他的就都跟走过场一样了。 记者：你还是可以要求听证的，但是你放弃了。 杨剑波：我放弃听证是公司的建议，公司给我压力要我放弃，我当时以为公司是为我好。 但是陈述我做了。我在陈述里写了哪些地方处罚错了，列了ABC，但他们不理你说什么，不做回应。 如果觉得我的陈述没有道理，证监会应该反馈给我，但他们几乎没有任何直接反馈。 记者：公司给你压力让你放弃听证是怎么说的？ 杨剑波：他们说听证不好，乱哄哄的，书面陈述好。 后来我接触了非公司聘请的独立的律师，才知道其实听证肯定比陈述好。听证时，证监会必须要提供处罚依据和证据，一旦处罚有问题，这些处罚依据和证据反而成为对证监会不利的东西。我放弃听证等于放弃了这样一个机会，这是很重要的权益。 我当时不知道，律师是公司请的人，据我所知律师是建议公司去听证的，但是公司放弃了。 记者：有人说你一年能给光大赚几个亿？ 杨剑波：我们部门没有太多的钱，我们能用的就是十几个亿。 2013年截至我离开的时候，赚了1.7亿，年化收益率在20%左右。如果像公司有些部门那样能用的钱有70亿的话，一年赚几亿不成问题。 记者：你怎么看公司对此事的处理方式？ 杨剑波：一方面很寒心，为他卖命这么多年，为他的利益对冲风险，操作也是在合法的基础上，本来觉得他们会保护自己，提供各种支持帮助，结果却是这样。 另一方面，因为之前有一些案例，所以我也很清楚，一般来说国企制度之下，无论是正常或非正常地被定义为犯了一定的错误，基本上就会被放弃，我也知道这是利益问题。 屁股决定脑袋，做事情都是有动机的。 记者：你觉得公司这么处理的动机是什么？ 杨剑波：人生在世，大多数人都是俗人，无外乎名利和名利的外延，所谓的位置和所谓的级别。 而且在很大层面上，光大证券也不是一个能够自主做决定的公司。 我在里面待了很久，从过往的经历和经验来看，很多事情都是集团层面才能拍板的。但是具体这个事情他们是怎么拍板的我不清楚。 |
