| 美国纳斯达克GTAT公司昨晚大涨8.31%，去年11月蓝宝石相关公司GTAT与苹果签署价值5.78亿美元的高级蓝宝石材料供货协议，苹果CEO蒂姆库克日前接受采访时首度公开承认，苹果将在某些新产品上用到蓝宝石材料。 受此影响，GTAT股价一路扶摇直上，截至上昨日（2月18日），GTAT股价收于12.64美元，创下2011年9月以来新高，自2013年最低点2.61美元以来涨幅高达484%。 GT Advanced Technologies 是全球领先的供货商，为太阳能、LED 以及其他专业市场供应多晶硅生产技术以及蓝宝石和硅晶体生长系统和材料。我们的设备支持太阳能和LED 产业的成长，并促进再生能源的采用，以实现世界的可持续发展。 国内一位蓝宝石企业高管透露，苹果进入到蓝宝石市场将会从一定程度上改变该行业的供需状况，之前产能过剩的局面将有可能得到缓解。同时，苹果还会带来强大的“跟风效应”，某些中高端智能终端未来会将蓝宝石作为标配，但这个时间点可能比较靠后。近期，已有韩国LG公司以及中国部分手机厂商推出了采用蓝宝石材料的智能手机。 国内涉及蓝宝石生产的8家上市公司为：三安光电、天通股份、天龙光电、露笑科技、东晶电子、晶盛机电、水晶光电、安泰科技、铜峰电子，投资者可多加关注。 三安光电:芯片龙头获紫金矿业订单 三安光电 600703 电子行业 研究机构：长城证券 分析师：王霆,袁琤 撰写日期：2013-12-30 投资建议 公司是国内最大的芯片厂商,获得紫金矿业3亿的LED订单。公司目前产能较满,获得增发方案通过后将继续扩产,受益LED照明的发展。我们预测公司2013-2015年EPS分别为0.75元、0.95元和1.12元,对应PE为33.2倍、26.4倍和22.4倍,维持“推荐”评级。 投资要点 获紫金矿业3亿订单:公司与紫金矿业和福建安信能源签订了《合作框架协议》,为紫金矿业集团以及各子公司提供LED产品,由安信能源以合同能源管理模式具体实施。两年内(最长不超过三年)采购LED照明产品不低于3亿元人民币。LED产品包括LED室内照明、LED亮化照明、LED路灯、LED工矿灯、LED井下灯等。安信能源先投资,紫金矿业以改造完成以后节约的电费,连续十年支付给安信能源作为收益。安信能源保证项目全部实施完成后节电率较改造前可达60%以上。 芯片产能满:公司LED芯片主营业务需求旺盛基本满产。目前,公司总共有MOCVD机器162台,其中芜湖103台,天津19台,其他在厦门。明年芜湖还会扩产100多台,但会逐步视乎市场情况来扩产,公司增发方案已经通过。目前公司的产能中30%是四寸片,公司计划2014年底四寸片比例能提高到70%。公司目前是国内最大的MOCVD机台拥有厂商,是绝对的国内芯片龙头。虽然国内前几年扩产MOCVD机台很多,但真正实质开启商业化生产的不到一半。公司的产品在下游封装厂的应用比例正在逐步提升中,体现了公司产品的性能良好和工艺的完善。 前期收购联盟战略:为实现公司战略发展目标,公司收购美国流明公司100%股权。通过本次收购,有利于进一步提升公司LED外延和芯片的核心技术和渠道,进入全球LED外延片和芯片核心专利技术授权网络,成为国际大厂供应商,相关专利100多项。另外公司与下游阳光照明联盟,共同研发新光源,拓展市场渠道和优先使用产品。公司收购台湾璨圆股份则是拓展了台系优势产业链。 LED照明行业高速发展:LED照明渗透率正在快速提升,一方面来自于价格快速下降到达甜蜜点,另一方面是全球各国的白炽灯禁售政策。2014年LED照明产值将达178亿美元,LED照明产品出货数量达13.2亿只,较2013年成长68%。其中最受欢迎的球泡灯2014年将增长86%,LED灯管增长89%。公司作为国内最大的LED芯片厂商,必将受益。 风险提示:LED行业发展低于预期,行业竞争过度。 |
