| 行情骤暖
超跌股望一马当先 多方反击正式来临。央行放水催生各路资金抢筹，两市昨日终现久违的大幅反弹，盘面呈现普涨格局。实际上，细细分析起来，不只是央行维稳，先前冻结的3000亿元左右的申购资金也将陆续回流二级市场。统计数据显示，截止2014年1月10号，证券市场交易结算资金余额为6240亿元，其中，将近一半的资金因为新股申购被冻结，这也是导致近期市场下跌的主因。后市这一制约市场上涨的因素将被解除，为此二级市场或迎来一波大幅反弹，春节"红包"行情已经近在眼前。 今天再度迎来央行公开操作的日子，央行的动作非常关键，如果让市场满意，反弹行情更为乐观，如果令市场失望，也不排除冲高回落或是反弹夭折。A股市场历来是资金推动型的市场，在流动性略微释放的利好推动下，往往能够引发较大的上涨动力。 整体来看，流动性阶段缓解的预期正在迅速提升。有分析认为，从目前的市场环境来看，在资金面缓解和投资者情绪修复的背景下，市场有望复制6月"钱荒"后的反弹走势。首先，场内和场外资金出现明显缓解。从银行间流动性来看，今年央行首次在公开市场实施逆回购操作，21天逆回购到期日完整跨越春节长假，将极大地满足机构节假日的备付需求，央行多管齐下保障节前资金供应，预计此次"钱荒"事件就此结束。而且，进入2月后，由于补充2013年年报及相关资料等因素的影响，新股发行节奏将明显放缓，场内的流动性有望出现好转。 两市若要继续反转，蓝筹股的作用仍然有待发掘。昨日盘面来看，蓝筹成长共舞，大盘量价齐升，市场反弹预期升温，前期连续下跌、估值过低引发反弹需求。而在大盘上涨的同时，创业板也创出新高，市场并未显示出明显的跷跷板效应，这些盘面特征都将提振后市的市场热情。 市场集体反弹中其实存在很多投资机会，投资者宜耐心持有手中超跌个股为主，不用急于调仓换股；等超跌个股的快速反弹动能开始减弱的时候，市场将进入到板块轮动，交替领涨的局面，在追赶市场的炒作节奏。而中线投资者则建议以持有金融股、蓝筹股、绩优股为主，不宜在低位非常可惜的抛售筹码。（中证投资） 大涨之后需整固 管理层暖风频吹、后续新股发行节奏放缓、技术面超跌，催生A股周三大涨。但考虑到长假将至，我们认为股指上行动力有限，但局部热点将延续。 周三市场风格有所转变，持续低估值的房地产、银行等权重板块发力拉动股指。我们认为，权重板块得以走强主要得益于资金面、政策面和低估值等多重因素的共振。就资金面看，央行的SLF及大量逆回购缓解流动性无疑是此次反弹的直接原因。但货币政策中性偏紧的基调并未转变，央行释放资金更多是为了平抑长假时点的资金压力。就板块估值方面看，大面积破净的银行板块和持续下跌的房地产板块，在流动性及房地产税立法进程慢于预期等利好刺激下出现超跌反弹不难理解。但考虑到周期性板块本身存在的深层次矛盾难以解决、货币政策未变、长假将至等因素，在看到进一步的利好政策出台前，继续上行的动力有限。 就技术层面看，上证综指在连续下跌后出现超跌反弹，量能也有所放大，目前处于关键压力位，需关注后续量价能否有效配合，就目前看，市场环境并不支持主板股指大幅上行。创业板指虽然形态仍较好，但周三创出历史新高，目前也难以走出单边行情 ，后市存在震荡整固需求。（申银万国） |
