| 光大证券：可穿戴设备硬件产业链迎变革，谷歌提前布局 可穿戴设备将带来硬件产业链的变革 手表等可穿戴设备的个性化程度高，款式多，生产方式不同于传统消费电子的单一机型大批量生产方式。可穿戴设备是配饰，用户在形状、颜色等外观特征方面有各种不同的诉求，功能的多样化更是增加了可穿戴设备的款式。 可穿戴设备在硬件形态上具有很大的创新性，因而对元器件提出了新的要求。我们在《迈向谷歌产业链时代系列报告之二：无边界扩张的谷歌生态系统》中提出了谷歌引领的创新硬件对元器件的要求体现在：微小化柔性化、光声学和MEMS等四个方面。 智能手表产品还没有成熟，未来的硬件创新将主要在于芯片、电池和传感器方面。此外，智能手表对声学元器件、处理器的声学处理能力、盖板玻璃等提出新的要求。 谷歌具有符合可穿戴设备市场的优势 谷歌对复杂供应链的管理能力可能远超市场的预期，并有望开创供应链管理的独特模式。硬件能力不仅仅体现在制造环节，更重要在于整个供应链的管理能力，管理能力未必要通过所有权，提高可视性是加强管理能力的重要途径，而信息系统的完善是提高供应链可视性的核心。具有完善信息系统的公司可以管理外界的工厂和物流力量，成为供应链的虚拟管理者。虽然谷歌自身不具备制造或物流能力，但其强大的信息系统是其供应链管理的核心竞争力。 MotoX的X8芯片极具创新，其中摩托罗拉自己开发的自然语言处理模块和语境计算处理模块采用低功耗架构，解决实时续航问题。 可穿戴设备市场还未成熟，产业链都在探索其定义和功能，大陆公司在该市场并不显著落后于国际一线公司。相信，一批大陆电子公司将随着可穿戴设备市场的兴起而成为行业龙头。 |
