| 家用电器 业绩增长确定性高 据市场研究中心数据显示，在申万一级家用电器行业51家上市公司中，据2013年三季报披露，有13家公司股票被险资持有，占比25.49%，成为险资持有公司股票家数占行业内上市公司家数比例第二的申万一级行业。 具体来看，三季度末险资共持有这13家上市公司25121.71万股，持股市值为307891.76万元，险资持有市值占行业上市公司总流通市值比例为0.87%。其中，格力电器（89626.95万元）、美的集团（53601.12万元）、老板电器（37730.48万元）、青岛海尔（34528.32万元）、海信电器（23357.87万元）、TCL集团（15330.91万元）、盾安环境（12471.38万元）、美菱电器（10396.80万元）等公司股票市值均超过1亿元。 从市场表现来看，今年以来随着市场整体震荡调整，这13只家用电器股仅2只股价实现上涨，它们分别为四川长虹（4.61%）、同洲电子（1.50%），三花股份在期间下跌幅度最大，股价累计下跌9.91%。 从业绩方面来看，在这13家家用电器公司中，有6家已披露其年报业绩预告，其中包括4家公司预喜，它们分别为老板电器（略增）、苏泊尔（略增）、万和电气（略增）、三花股份（略增）。 值得一提的是，近期，国际消费电子展让智能家居再掀高潮，而我国家电龙头更是纷纷在展会祭出新品，此迹象表明四川长虹、青岛海尔、创维、TCL等厂商的产品均在向智能家居紧贴。而受到智能家居的推动，四川长虹等个股在近期均有良好表现。 具体来看，四川长虹，该股近两个交易日已累计上涨逾18个百分点。公司已形成集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、商用系统电子等产业一体多元化消费电子系统供应商和内容服务提供商。拥有遍及全国3万余个营销网络，经贸往来遍及全球100多个国家和地区。目前，长虹Android 2.X智能电视市场占有率达31.7%，居行业第一位。在智能家居方面，公司和中科院声学所联合宣布研发成功我国首款复合型智能语音芯片，使公司已具备国内领先的定义智能终端产品能力。 而青岛海尔在上周五也实现了逆市上涨。智能家居方面，2013年10月，公司引入KKR战略投资者，未来KKR集团将利用其全球资源，帮助公司提升在物联网智慧家电领域的综合竞争实力。今后随着本次战略合作的不断深化，公司将依托全球研发资源，致力于开发、生产和推广物联化、网络化的智慧家电产品，并建设符合网络时代需求的销售、服务和支持网络，推动智慧家电业务的开展。 对于板块未来的投资机会，华泰证券表示，家电板块业稳绩优、量缓利增趋势不断得到验证，预计四季度业绩依然不错。行业估值低和较强的业绩稳健增长共筑较高安全边际和稳定的绝对收益，行业上波凌厉涨势后近期出现一定程度调整，建议在龙头股估值低于10倍，二线龙头估值低于12倍时候可以寻机把握介入，全年仍将有不错绝对收益，维持“增持”评级。 个股配置上，家电板块优质龙头多是慢涨型，震荡幅度不大，介入时机选择阶段低点方可获取较高绝对收益，在目前市场调整状态下，建议配置估值低、业绩增长确定性的个股。推荐美的集团、格力电器、青岛海尔，业绩弹性强、短期调整后估值优势逐渐显现的美菱电器、小天鹅A、海信科龙、亿利达，处于股价底部区域的日出东方、三花股份、盾安环境、TCL集团，市场热点LED照明应用可关注佛山照明、阳光照明。 国防军工 三角度挖掘投资机会 据市场研究中心数据显示，在国防军工板块的28只个股中，险资第三季度持有7只国防军工股，占比25.00%，成为险资持有公司股票家数占行业内上市公司总家数比例第三的申万一级行业。 具体来看，险资第三季度持有的国防军工股分别为：中国重工（9483.15万股）、中航飞机（1412.57万股）、中航电子（663.20万股）、中国卫星（469.55万股）、海特高新（412.82万股）、中国船舶（291.40万股）和北斗星通（34.99万股）。 从二级市场表现来看，虽然上周国防军工股整体表现较弱，但仍有2只个股期间跑赢大盘（上证指数同期下跌3.35%），它们分别为：中航电子（1.60%）和中国卫星（-2.98%）。 比较典型的是中航电子，上周该股逆市上涨1.60%，最新收盘价为23.50元。公司转型航空机载照明制造，公司向中航集团增发收购上航电器及兰航机电100%股权(完成)，主营航空机载照明与控制系统产品的制造业务。上航电器主要为航空、航天、轨道交通等领域提供自动调光系统、飞机内外照明系统等近600项电器电子产品。上航电器光伏逆变器获欧洲CE认证，是国内第1家此领域获认证的企业。兰航机电主要业务有航空电动机构、电机电器、机外照明、机载计算机四大系列。兰航机电被国防科工委及二集团评定为国内最大的机外照明产品专业生产企业。我国军机的照明系统几乎被这两家公司垄断。2013年三季报披露显示，前十大流通股股东中有4家基金、2家社保、1家保险、1家券商资管合计持有5318万股，其中，新进博时基金持有2153万股，新进社保基金四一七组合持有804万股，新进社保基金一一四组合持有379万股，中国人寿新进663.20万股。 从业绩的角度来看，险资持有的国防军工股中，行业共有2家公司披露年度业绩预告，海特高新业绩预增，公司预计2013年度净利润为11352万元至12975万元，同比增长40%至60%，2012年年度净利润为8109万元。公司业绩增长主要受益于公司募集资金项目实施逐步见效以及航空装备研发制造业务进入批量化生产阶段。公司作为国内航空技术服务行业的领先企业之一，在航空机载设备的检测及维修、航空中小型发动机维修、通用航空维修及服务、航空培训、部分航空技术研发领域、航空部附件制造、航空工程改装等方面已经达到国际先进水平。目前，公司的签约客户已基本涵盖中国国内全部民用航空公司、部队用户以及其他航空单位，公司的客户数量逐年增加，由2000年的76家逐步增长至118家。广发证券表示，海特高新在综合实力、技术优势以及客户资源等方面优势明显，较强的研发实力保障公司日后稳定快速发展。预计公司2013年至2015年公司营业收入分别为4.46亿元、6.03亿元、8.14亿元，对应的每股收益分别为0.36元、0.50元、0.69元，给予公司股票“买入”评级。 对于板块的投资机会，申银万国表示，军工行业两大核心驱动力：首先是需求点和释放节点。空天海和信息化是未来国防装备发展的重点，短期关注海军和北斗导航的需求释放。第二是资产整合的厚度和进程。从资产整合的厚度来看，航天科技集团、航天科工集团、电子科技集团是整合厚度最大的集团；从整合难度来看，中船集团的资产整合最值得期待，后期关注军工分类体系改革和事业单位改制试点进程。从三角度挖掘投资机会：第一，重点推荐造船行业复苏拐点确认，资产整合预期强烈的中国船舶、广船国际；第二，推荐行业需求持续，资产整合预期提升的中国卫星、航空动力、哈飞股份、中航电子。第三，关注事业单位改制的进程，关注行业需求向好，事业单位改制受益的航天长峰、航天科技、国睿科技、四创电子。(.证.券.日.报) |
