| 1月13日，瑞银证券中国证券研究副主管兼首席策略分析师陈李在2014年瑞银大中华研讨会上指出，目前来看，证监会对于新股发行三高的限制，即对高市盈率、高销售价、高融资额的限制，完全没有实现。因为有老股出售的规定，所以实际上上市公司从二级市场获得的资金比以前要多。他预计，3-6月将是2014年新股发行最密集的时期，这个密集度甚至会超过1月份的50家，达到每个月60-80家，每周发行15-20家。 3月份新股大规模发行之后将对创业板形成巨大的压力和挑战。“创业板数量从现在的350家扩大到700、800家，甚至1000家时，创业板不会被定位在40倍的市盈率，一定会有显著的下跌。” 陈李预计，全年来看，A股指数先低后高，对上半年比较谨慎。预计沪深300指数有12%的上涨空间，将冲至2750点。看好国企改革、土地流转、金融市场创新等主题投资，这些主题投资可能落实在一般消费（家电、食品饮料、零售等）、农业、非银行金融和环保等领域；看好LED、电气/铁路设备、医疗服务、休闲服等细分行业。 “中国处在一个利率市场化的过程之中，在未来两到三年还有10到15万亿的储蓄会变成理财产品，A股市场始终面对一个根本打不过的强大竞争对手，除非牛市大涨，否则居民储蓄不会来到A股市场，因为理财产品始终提供一个比较稳定的较高的回报率。” 陈李指出，所有在利率市场化的国家和经济体都会经历短期资金价格的剧烈波动。6月份和12月份的钱荒，是利率市场化过程中会自然出现的现象，而且，这种现象会越来越频繁，不是政策所能左右的。预计2014年钱荒出现的次数有可能达到5次或6次，对债券市场和股票市场都将产生比较大的负面影响。 “最主要的原因就是在利率市场化的中间，金融机构不能判断他需要多少占有现金，导致预期紊乱，使得短期资金价格经常波动和剧烈上涨。”他分析说。 中财网 |
