| 新华社：为证监会紧急加码新股监管鼓掌 12日晚，证监会紧急公布《关于加强新股发行监管的措施》，这是继上周五新闻发言人公布加强发行承销过程监管后，对新股发行监管做的进一步补充。有专家认为，证监会对新股政策打“补丁”，是对市场事后监管的重要体现，用时之短效率之高令人赞叹。 证监会加码新股监管，及时查漏补缺制度漏洞。有分析称，这些政策条款实施，将对当前IPO市场产生重要影响。继10日首家公司奥赛康宣布暂停IPO后，今日凌晨，东方网力、汇金股份等5家公司宣布暂缓IPO。 IPO重启后，A股市场已有51公司启动发行，然而一些公司却出现高发行价、利用老股转让政策巨额套现等现象。这一度让新股政策面临考验，还再度触发了人们对股市“疯狂圈钱”和“炒新”的担忧。证监会一系列补充措施的公布，有助于遏制这类情况的发生。李大霄表示，只有将新股高价发行的毒瘤消除市场才会有希望，这是重大利好，重大进步。 近日，市场质疑声不断。有人认为，证监会不该再次回到干预市场的老路，有人甚至对新股改革之路进行否认。试想，如果这些虚高发行价和老股巨额套现的公司顺利流入资本市场会怎样？现阶段，在我国《证券法》、《公司法》尚未修改，退市制度等还未完善，诚信环境没有完全建立，这些公司不仅无形给市场树立了一个“标杆”：原来新股还可以这样发行，越来越多的公司效仿，更会加剧二级市场的不公，最终损中小投资者的利益。从这个角度看，一些公司暂停IPO并不全无道理，会起到杀一儆百、防患于未来的效果。 任何一个市场都是各种利益的博弈下存在的，市场化而非完全自由化，而是要通过市场化达到，各种利益的均衡和资源配置的合理化、公平化，奥赛康等公司暂停IPO再次折射出中国投资者的不成熟。 当然，我们不能因为改革中存在的问题就对这条道路全盘否定。任何改革的初期都是利益与理念的较量，这是改革的代价。只有度过这段黎明前的黑暗，才能迎来胜利。就像一个孩子的成长，有逆反期、有成长期，我们不能因为一些错误就失去信心。 当前，上证综指逼近2000点，如果大盘再次进入“1”时代，必将让投资者信心再次受到极大伤害。在此背景下，我们要坚持市场化改革道路不动摇，坚持信息披露为核心，坚决严惩违法违规者，各方归位尽责。市场需要各方共同呵护，众人拾柴火焰高。我们相信，不久的未来，新股发行虚高发行、大股东套现、市场炒小、炒新、炒差等投机恶习等必将得到根治。(.新.华.网 .屈.绍.辉) 瑞银：明年二季度A股市场将面临更大新股发行压力 瑞银：明年二季度A股市场将面临更大的新股发行压力 在正在举行的瑞银大中华区研讨会上，瑞银首席策略分析师认为，明年2季度新股发行将更密集，可能会每周15-20支新股上市的情况出现。（.证.券.时.报.网） 奥赛康是新股圈钱与疯狂套现两不误 招股说明书显示，奥赛康首发不超过7000万股，其中新股发行不超过2000万股、老股转让不超过5000万股。老股转让数量是新股发行的2.5倍，与其说上市是为了发行新股，倒不如说是为了"发行"老股更为确切。如果奥赛康新股发行"被实施"，一方面发行人将从市场中圈走8.66亿元的资金，另一方面控股股东将套现31.83亿元的巨额资金，进而呈现出新股成功"圈钱"与老股高价疯狂套现两不误的格局。 奥赛康决定暂缓新股发行无异于在市场中投放了一颗"深水炸弹"，发行人给出的解释是"考虑到本次发行规模和老股转让规模较大"，实际上其72.99元的高发行价格亦是不可忽视的重要因素。 此次IPO重启，虽然新股史上罕见的高密集发行让投资者纷纷选择用"脚"投票，但就发行市盈率而言，不超过30倍甚至低于20倍的并不鲜见。然而，奥赛康的发行市盈率却高达67倍，远远高于创业板医药制造业55.31倍的加权平均静态市盈率，更高于中金公司研报中恒瑞医药、华东医药等五家业务与奥赛康有一定相似度的上市公司49.01倍的平均市盈率。从这个意义上讲，奥赛康属于高价、高市盈率发行。 奥赛康的发行公告显示，网下询价的报价区间为23.5元-87.41元，剔除申报价格73.88元以上的部分，网下投资者报价中位数为61.05元，加权平均价格58.81元，最终其发行价格被定格于72.99元，明显就"高"不就"低"。 由于IPO新政不允许超募，高价发行背景下，新股公开发行数量必然减少，导致老股转让数量放大，更由于符合老股转让条件的只有控股股东，最终使其控股股东高价套现成为可能。 其实，奥赛康新股IPO方案是经过精心设计的。招股说明书显示，奥赛康首发不超过7000万股，其中新股发行不超过2000万股、老股转让不超过5000万股。老股转让数量是新股发行的2.5倍，鉴于其近几年的业绩不俗，该发行方案更有利于老股的疯狂套现。 按照奥赛康的招股说明书，与其说上市是为了发行新股，倒不如说是为了"发行"老股更为确切。如果奥赛康新股发行"被实施"，一方面发行人将从市场中圈走8.66亿元的资金，另一方面控股股东将套现31.83亿元的巨额资金，进而呈现出新股成功"圈钱"与老股高价疯狂套现两不误的格局。其新股发行，控股股东、上市公司以及承销机构成为赢家，但留给市场的将是"一地鸡毛"。 奥赛康暂缓发行的闹剧，说明IPO新政存在软肋与较大的腾挪空间。如高价发行可能变成现实，向老股东实施利益输送成为可能，这些都与主承销商获得更大的权力有关，更与新政中对主承销商没有形成有效的约束有关。而主承销商权力与责任的不对等，才是最根本的原因。 奥赛康的新股发行，更让我们有一种似曾相识的感觉。2009年新股重启发行之后，为了从市场中多"圈钱"，发行人的包装粉饰大行其道，自我鼓吹泛滥成灾，最终的结果是新股业绩"变脸"现象愈演愈烈。在这一切的背后，当然离不开中介机构作为"帮凶"发挥的重要作用。 当年海普瑞的"天价"发行、华锐风电的高价"圈钱"，哪一家的背后没有保荐人与主承销商"忙碌"的身影，哪一家的发行人与承销商又不是为了自己的利益而牺牲了投资者与整个资本市场的利益？ 新股第八次发行暂停，时间跨度较长，市场付出的成本较大，但这笔"学费"却不能白交。正如证监会相关人员所言，发行人和主承销商在新股发行方案设计和发行承销过程中，要注意维护市场公平，兼顾发行人和老股东、个人和机构投资者、新股东和原有股东的利益。如果不能做到利益上的平衡，如果发行人与主承销商总是打自己的小"算盘"，IPO第九次暂停将为时不远。 因此，对于奥赛康高价发行以助控股股东大肆疯狂套现的另一种"圈钱"行为，市场必须坚决地说"不"！（.新.浪 .曹.中.铭） |
