| 打新热再袭首批
两新股申购火爆异常 “以前打新基本上能赚钱，这次虽然新股发行办法有改革，但我还是想试试打新，毕竟这是IPO开闸后第一批申购的新股。”在北四环一家证券营业部里，刚办完申购手续的蔡先生对记者说。 蔡先生的话代表着很大一部分投资者的心态。1月8日，新宝股份、我武生物两只新股作为本次IPO开闸的先头部队，引燃了新股申购的热情。从网下询价结果来看，新股发行异常火爆。其中，新宝股份网下申购总量为77.865亿股，网下拟发行5320万股，认购倍数为146倍；我武生物网下申购总量为28.67亿股，网下拟发行1515万股，认购倍数为189倍。 “从新股申购情况来看，第一批新股的申购热情极高。只要上市公司基本面正常，如果主承销商和发行人希望实现超募，按目前的申购情况来看完全能够实现。”平安证券的一位策略分析师告诉记者。 据悉，新宝股份主要从事小家电产品研发、生产和销售，与之类似的九阳股份和苏泊尔市盈率约19倍；而我武生物为生物制药的研发、生产和销售的科技企业，目前行业平均市盈率约50倍。 上述分析师表示，在新的发行制度下，如果出现超募必须启用存量发行，而存量发行未必是发行人愿意的。所以，在目前的新股认购环境下，存量发行实际上是超募的原因，而不是超募的结果。 “正是因为新股申购的热情度高和发行制度的设计，导致了启用存量发行与否对新股的最终定价有很大影响，如果新股不采用存量发行，则价格是被锁定的。”上述分析师认为，“如果启用存量发行，则意味着必定导致超募，新股的发行价格必然会突破上述价格。经过测算，我武生物的硬性上限约为66元，而没有出现这么高价格的原因，主要是受到该类股票的平均市盈率限制的软性约束。这时应在价格区间内结合基本面情况确定申购价格。” 据了解，新宝股份、我武生物的网上申购限额分别为2.2万股和1万股，按照深交所市值配售原则，个人投资者若要按照上限参与两股的网上申购，则必须在本周一收盘时保证深市账户中各有10万元和22万元的持股市值，两股公布中签号并解冻打新资金的时间定在1月13日。(证.券.日.报.乔.誌.东) 股民打新股 冰火两重 天大户顶格申购散户力不从心 昨日，我武生物、新宝股份打响新股发行重启头炮。近500名网下投资者参与，百倍超额认购显示火爆行情。 网上申购，重庆市投资者也是非常踊跃。重庆晚报记者在重庆渝中区解放牌附近附近几家证券营业部发现，尤其是资金实力雄厚的大户，打新特别积极。“打新就是稳赚，抽中意味暴发”的思维，在不少股民心中根深蒂固。不过，英大证券研究所所长李大霄提醒：“打新收益将低于以前水平，风险在增大。” 顶格申购23万元 “打新是这两天股民最热门的话题。”重庆渝中区沧白路附近一家证券营业部，工作人员告诉重庆晚报记者，“大家都不想错过这次发财机会。”该工作人员称，尤其是营业部资产上千万元的大户，以前都尝过打新甜头，自然不愿意错过机会。 “新股发行暂停太久，今年首批上市后的新股难免会炒作一番。”大户室里一位股民也告诉重庆晚报记者，由于此次网上申购对每个账户的股份数量上限较低，顶格申购最高只要23.1万元，“大户们一般顶格申购。” 考虑到以往教训，该股民称，如果中签新股，肯定开盘就卖，赚一把就走。 为打新股出现亏损 按新股发行规定，沪深两市投资者申购新股需要持有1万元（以上）股票市值，两市股票市值不通用，这难倒了不少打新族。在市某内某银行工作的邓女士告诉重庆晚报记者，她以前持有的股票多是沪市，考虑到近期新股较多在深交所发行，于是专门买了深市股票。 本周一，邓女士为打新股绞尽脑汁选择买入了金科股份。“考虑到这个股票已经超跌，市盈率又不到7倍。”这样，她账上的深圳股票市值刚好达到22万，可以按规定上限顶格申购新宝股份。 昨日邓女士发现，为打新股买入的深圳股票市值已经缩水5000元。“即使中签500股，也要翻倍才能赚回。” 散户力不从心 国泰君安九尺坎营业部投资顾问鲁健春介绍，虽然散户也参与打新，但和大户形成鲜明对照的是，不少散户普遍因为资金实力较小而力不从心。 鲁健春认为其原因主要有两点：一是担心新股破发，二是担心中签率过低，害怕将全部资金用于打新而错过行情。 “不过，如果炒新浪潮再次到来，更多散户也要加入其中。”鲁健春说。 根据沪深两市公告，今日又有两只新股申购，分别是纽威股份和楚天科技。 打新收益或更低 “很多人兴奋得蜂拥而至抢新股，对风险却浑然不觉。”昨日，英大证券研究所所长李大霄在接受重庆晚报记者采访时称，“打新收益将低于以前水平，风险在增大。” 李大霄称，2008年以来新股平均价格是老股平均价格2.59倍，此次新股重启，发行价格畸高现象有所改善，打新收益将低于以前水平。由于批量上市企业较多，在资金面较为紧张的市场条件下，不可能每只新股都得到资金关注，新股表现也将参差不齐，打新收益率也会出现较大差异。早期发行的新股，可能因为示范效应还有赚。后期，新股上市首日可能跌破发行价。 如何提高资金效率 本周和下周，沪深两市有32只新股发行。由于资金有限，中小投资者很难全部参与。如何提高打新效率？ 业内介绍，昨日参与我武生物或新宝股份申购的资金，将在下周一（1月13日）解冻，投资者可继续参与下周一包括全通教育在内的6只新股申购，避免资金闲置。 今日收盘时，投资者应持有相应市值股票获取申购资格。如果你持有1万元市值深市股票，就可分别申购下周一发行的多只新股，每只申购1000股。 融资融券申购资金 国泰君安九尺坎营业部投资顾问鲁健春告诉重庆晚报记者，为解决资金不足，有的投资者通过融资融券套现手法，向券商借钱打新股。这种被业内称为回转交易大法的操作流程是： 一，将持有股票市值转入信用账户； 二，开看多、看空双边仓位，融资买入、融券卖出相同品种和数量； 三，再用现券还券，相当于了结融券合约，剩下融资合约； 四，融券卖出资金解冻后，变成可用资金打新股。 股民张先生告诉重庆晚报记者，他的办法是：把股票账户上部分股票卖出，腾出资金打新；融资买入同样股票保持仓位，既不割肉也不踏空。 鲁健春提醒：融券资金成本年化8.6%，即使中签，算上交易费用和资金成本，新股首日涨幅超过30%，投资者才能盈利。 债券正回购借钱 投资者需要先和账户所在券商营业部签订正回购协议，然后到柜台办理债券质押入库操作。将持有债券质押入库，换成标准券，就可以在交易所融入资金。 目前，只有中投证券、中信建投、安信证券、银河证券等少数券商允许个人投资者参与正回购交易。 过去，债券基金纷纷采用这种模式打新，赚取利差回报。(重.庆.晚.报.陈.富.勇) IPO新股遭抢购
上市前造就大批富翁 沪深交易所已有4只新股确定发行价，其发行市盈率全部突破30倍，每只新股都有三四百家机构投资者询价。尽管部分拟上市公司在发行新股的同时老股也被减持，但申购火爆程度仍超预期。 发行市盈率均超30倍 随着纽威股份(603699)、楚天科技(300358)、我武生物(300357)和新宝股份(002705)相继通过机构询价确定了发行价，IPO重启已经进入实质性阶段。尽管2013年底出台的新股发行体制改革直指新股“三高”，然而首批新股的高发行市盈率仍令人略感意外。 记者发现，这四家上市公司的新股发行市盈率分别达到46.47倍、31.5倍、39.31倍和30.08倍，均超过了30倍大关。而在目前的二级市场，沪市主板、深市创业板和中小板平均市盈率分别为10倍、56倍和33倍，显然，新股发行市盈率依然偏高。 对此，北京、深圳等地多家基金公司投研人员对记者表示，尽管A股市场一向有“炒新”的习惯，但如果发行价定得太高，日后可能将在新股发行体制改革多项政策的“紧箍咒”下受限。 机构申购火爆超预期 新股发行市盈率超预期的背后，机构投资者火爆的态度成为主要推动力。然而与一级市场的火爆相比，二级市场近期却是连续下跌。 记者统计发现，在4只确定发行价的新股当中，每只新股都由三四百家机构投资者参与询价。按照新股发行流程，发行人将根据具有询价资格的投资者的报价，同时参考发行人基本面、所处行业、未来成长性、募集资金需求等因素，最终确定发行价。 在各种因素当中，机构投资者的参与热情最为关键。在我武生物的询价中，从每股15元到每股62元，竟然有499家投资机构进行了不同的价格申报，最终，这家公司的发行价定为每股40元，发行市盈率达39.31倍。 上市前造就大批富翁 在新股发行体制改革之中，证监会表示大力推动老股东转让股票，增加单只新股在上市首日的供应量。 从目前多家作出信息披露的拟上市公司中，记者发现多家公司表示将出现老股东减持。其中我武生物老股东将减持1425万股，套现2.86亿元；楚天科技老股东将减持1125万股，套现4.5亿元；纽威股份老股东减持3250万股，套现5.74亿元。 这些减持套现资金，不归上市公司所有，但将进入股东腰包。不少风投机构赚得钵满盆盈，而一些大股东也借势成为亿万富翁。 鹏华基金此前曾表示，通过结合老股减持这种“存量发行”来减少发行新股数量，既满足了证券法对于上市公司流通比例的硬性要求，又降低了未来老股上市的市场压力。但也有专家表示，对于存量发行的资金管理，尽管已有相关规定，但仍需要进一步的细则来加以规范，以防范老股东恶意抬高发行价格获得减持利益。（北.京.娱.乐.信.报 ） |
