四大利空砸盘 IPO融资料2500亿 解读

1月3日 12家公司新闻现利空
　　天立环保1.7亿被银行划走 财务纠纷还是自导自演
　　上市公司已经经过确认的利润都可以消失-因为一笔银行的强行资金划转。这种事情刚刚发生在天立环保(300156)（300156.SZ）身上。
　　1.7亿划款
　　2013年12月31日晚，天立环保公告称，2013年12月27日民生银行(600016)将该公司开立的一般户内的1.7亿元（保理融资额与利息）划走。原因是：民生银行总行营业部此前同意受让天立环保公司对内蒙古港原化工有限公司的债权（即保理业务），保理金额为2亿元，期限1年，因该笔应收账款到期未还款。
　　2014年1月2日晚间，天立环保再次发布公告，解释称：因公司与港原化工就项目的进度、付款方面产生商业纠纷，主要为港原化工高压变电系统为港原化工自行组织建设工期延误，导致二期项目不能如期投产，港原化工未按节点付款，其责任认定双方尚未达成一致意见，尚需协商确定。因此公司需承受港原化工的应收账款，承担该笔应收账款的购买责任。目前，公司正在积极与民生银行商讨保理业务后续事宜。
　　港原化工即天立环保子公司，问题的焦点已经明晰，子公司与银行签订的保理业务，银行是否有向母公司追索的权力？
　　保理是指卖方、供应商或出口商与保理商之间存在的一种契约关系。有业内人士告诉记者，保理业务的实质为：银行无条件买断了工程款的明保理，如果不能还款，银行应该起诉合同方，而无权向合同房的母公司追索。
　　但天立环保12月31日先是指责民生银行违规划款天立环保第一次公告，也声称民生银行的上述做法违规划款，称 "该业务为无追索权国内单保理（明保理）业务，采用一般融资模式"的性质。
　　1月2日公告，天立环保又改口说，"承担该笔应收账款的购买责任。"此间是非，耐人寻味。
　　"我觉得，天立环保事前肯定知道不把资金给民生银行会有什么后果，银行一般不会订无追索的保理业务，问题应该在天立环保那边。"北京一位不愿透露姓名的律师对记者表示。
　　从天立环保第一次公告描述看，该业务为常规普通的明保理业务，民生银行无条件买断，内蒙古港原化工欠天立环保的工程款的明保理，如果到期内蒙古港原化工不能还款，民生银行应该起诉内蒙古港原化工，而不能向天立环保追索。无追索权的保理，是由保理商独自承担购货商拒绝付款或无力付款的风险。供应商在与保理商开展了保理业务之后就等于将全部的风险转嫁给了银行。
　　"本来是收入的资金被划走，变成了一笔债务，上市公司该向谁讨说法。"一位投资者质疑说。
　　自演自导的游戏
　　上述被划走的资金实际已经被中介机构确认为收入。"经过了西南证券(600369)、会计师事务所会计师的确认，并且在天立环保2012年的年报和年度审计报告中都已经作为天立环保的收入予以确认了的利润。"一位知情人士告诉记者。
　　会计师已经认定是无追索权的保理，在审计报告中作为收入入账，没有计提任何风险准备，券商保荐人也没有查出来认为有任何问题，公司"董监高"也没有认为这是有问题的保理。有投资者质疑，公司的高管、保荐人、会计师有重大问题。
　　在公司财报中，记者查阅到，公司有一笔保理手续费120多万，在2012年财报中，记者看到，公司对民生银行总部存在一笔应付账款，金额跟保理手续费完全相同。但是就是没有查阅到这笔保理合同的公告。有业内人士质疑，对于2012年，公司全部收入仅7.2亿，一笔2亿的保理合同，应该需要公告。
　　对此，公司通过公关公司发送邮件向记者表示，2012年12月24日与民生银行就"民生银行总行营业部同意受让公司对内蒙古港原化工有限公司债券"一事签订相关保理文件，属于会计业务中的"出售资产"事项，由于没有超过公司总资产的10%，所以未单独公告。
　　"1月3日的公告和去年12月31日的公告对比看，去年12月31日的公告是有违规嫌疑的，公司自称对合同理解不准确，这说不过去。"上海华荣律师事务所许峰律师对记者表示。
　　当公司发布公告后，许多投资者就质疑，12月26日，公司向民生银行总行营业部申请综合授信3亿元人民币，期限一年。授权公司董事长和财务部在额度内办理授信和提款手续。一期提款1.5亿元主要用于圣雄等项目的结算。结果27日，资金就划走，其间存在什么猫腻？
　　天立环保财经公关公司对记者电话表示，民生银行本次扣款，不是从募集资金账户，而是从一般账户。
　　上述知情人士表示：民生银行以流动资金贷款的方式给天立环保授信3亿元（已公告），首次实际放款1.5亿元。天立环保改变募集资金托管银行（改到民生银行中关村(000931)西区支行），作为重大利益互换。民生银行在首次放款后，天立环保在账上存足够的钱，让民生银行划走。然后，天立环保装作无辜的样子发公告称，资金被违规划走了1.7亿元。对于上述说法，记者联系天立环保董秘进行核证，但是董秘一直以在开会为由，不接受采访。
　　民生银行办公室负责人对记者表示，天立环保2日晚上会发公告，具体技术的问题，他不想多说，但是民生银行肯定不会有任何问题的。
　　力声特人工耳蜗产量存疑 海南海药(000566)涉嫌信批违规
　　因一则学术腐败的消息，海南海药被卷入"黑天鹅"事件，今日下午盘中停牌。海南海药随机对网易财经回应称，公司正在紧急处理该事件，会尽快发出公告解释，但截至发稿，海南海药仍未对此作出任何声明。上海市东方剑桥律师事务所吴立骏律师认为，海南海药在其子公司上海力声特的人工耳蜗产量等方面，涉嫌重大信息披露违规。
　　海南海药2012年半年报显示，人工耳蜗的营业收入706万元，净利润为389万元。有研究报告称，按照这个营收数据，海南海药预计实际销售100套人工耳蜗。2012年年报显示，报告期内人工耳蜗的营收为1013.1万元。到了2013年海南海药半年报，力声特人工耳蜗项目营业收入仅334万，同比下滑52.64%，
　　根据海南海药公告，公司曾于2011年9月使用募集资金1.67亿投入人工耳蜗扩建项目，预计于2013年12月31日完工，达产后预计每年可产1万套人工耳蜗，届时公司将成为国产人工耳蜗产业化的平台。
　　现在2013年已经结束，力声特人工耳蜗的产量和2011年的差距显而易见。
　　但据央视报道，今年11月初，海南海药董事长刘悉承发布一份公开资料称，公司新品人工耳蜗在今年12月份会规模生产，明年有望产生利润。此消息一发布，海南海药股票立马反弹，每股上涨了1.25元。但经过央视调查，上海力声特公司发布的今年12月规模生产的消息并不属实。
　　同时，在2013年4月16日，海南海药发布公告称，公司控股子公司上海力声特医学科技有限公司近期与大连市中心医院、大连市慈善总会签署了《大连市夕阳复聪项目合作协议》，由上海力声特向大连市中心医院销售REZ-1人工耳蜗300套。但央视在报道中称，经核实这是一则虚假消息。
　　"2011年非公开说扩建后年产10000套，现在差距巨大，且未公告。而且合作协议披露涉嫌虚假信息，再加上人工耳蜗存在重大质量问题，一连串问题累加，海南海药已经涉嫌重大信批违规了。"吴立骏表示。
　　网易财经注意到，在多个投资者互动平台上，部分投资者情绪激动，表示要向海南海药索赔。
　　吴立骏指出，市场给予跌停反映，主管和客观都存在重大性，且还让人联想公司其他项目的真实性是否有问题，上市公司的诚信是股价的基石，一旦出现裂缝很容易破碎。
　　武昌鱼重组二度上会遭否 并购高估值或成关注点
　　"这是要否掉的节奏。"一位保荐人在转发证监会关于武昌鱼(600275)重组需二次上会的微博时曾这样评论。此言不幸言中。武昌鱼2日晚间公告，经中国证监会上市公司并购重组委员会审核，公司向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易重大资产重组事宜未获通过。公司股票自2014年1月3日起复牌。此前，景峰制药借壳*ST天一被否。分析人士认为，这两个案例折射出并购高估值或成监管关注重点。
　　上月初，武昌鱼重组获有条件通过，证监会在公布审核结果的同时首次披露了相关会后事项。作为重组着手实施的前置条件，武昌鱼需重新满足前述事项。当时，上证报刊发的《两公司重组有条件过会 证监会实时"晒"审核意见》一文对4项前置条件中的第一项，即"要求公司补充规范现有6份镍钼混合矿石购销合同相关条款，使之具有被执行力，并公开披露该6份合同"作为核心进行了详细分析。
　　随后，4项前置条件中的后三项在武昌鱼12月16日举行的董事会上获通过。不过，证监会依旧对公司补充的会后反馈材料不满意。据披露，五位参会委员分别审核的结果显示，他们一致认为，武昌鱼提交的材料存在重大未落实事项，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，不予确认，武昌鱼重组需"二进宫"。
　　那么，并购重组委怎么认定该项前置条件对于重组审核的作用呢？否决原因显示，申请人根据重组委审核会议的要求新提交的申请人与采购方所签署购销合同，并不能使评估报告所依赖的标的资产产品预测销售数量具备充分保障和充分执行力。所以，依据该等购销合同进行的标的资产价格评估的依据不可靠，本次交易不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十条第（三）项"重大资产重组所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形"的规定。
　　回查公告，标的资产采取了收益法作为估值基础。而在评估假设中，中介机构表示由于市场上没有公开的镍钼混合精矿价格，本次评估将依据企业提供的购销合同价格。显然，该合同对于标的资产的持续盈利能力及估值起着至关重要作用。然而，细查重组草案，其中只有一处提到相关的《镍钼混合矿石购销合同》，这样的信息披露难称完整。
　　一位资深并购业人士一针见血地指出，标的资产如此至关重要的合同应该早已准备好，"可能是公司在商务谈判时出了重大纰漏，另一个可能就是这起重组在玩概念，试图并购一个子虚乌有的矿产。"
　　武昌鱼的案例也让市场进一步认识到并购重组监管的新方向。首先是加强信息披露的市场化，一位保荐人坦言，"目前重大资产重组的审核基本上实现了淡化实质性审核，重视信息披露。"换而言之，并购重组委可能早已怀疑武昌鱼的6份合同存在不确定性，但依然给了其"自证清白"的机会。
　　近期景峰制药借壳*ST天一同样因《重组管理办法》第十条第（三）项被否。其资产评估值为35.02亿元，增值率为474.16%。而武昌鱼本次重组标的资产评估值为21.07亿元，增值率高达1894.60%。这显示在审核过程中，证监会对并购高估值的现象予以高度重视。在此情形下，游族信息借壳梅花伞(002174)，顺荣股份(002555)收购三期玩等TMT行业并购案例动辄二三十倍增值率，其审核进程值得市场高度关注。
　　兵装对垒岷江水电(600131)同陷天威硅业泥潭
　　自去年中旬以来，岷江水电（600131.SH）就一直因天威四川硅业有限责任公司（下称"天威硅业"）而负面消息缠身。不仅被银行多次催债，同时中期甚至全年业绩也将受拖累而出现大幅下滑。现在，岷江水电又因未及时履行天威硅业的还款义务，被借款方告上法庭。
　　再成被告
　　贷款逾期，连利息都难还清的天威硅业已经严重拖累三股东之一的岷江水电。
　　1月2日晚，岷江水电发布公告称，公司收到北京市海淀区人民法院送达的《应诉通知书》和《民事起诉书》，兵器装备集团财务有限责任公司（下称"兵装财务公司"）因保证合同纠纷在北京市海淀区人民法院起诉公司。
　　该事件还是由岷江水电参股14%的天威硅业引起。天威硅业成立于2007年9月，其中四川省投资集团有限责任公司占股35%；保定天威保变(600550)电气股份有限公司（下称"天威保变"600550.SH）为51%，岷江水电占比14%。天威硅业于2008年5月正式开工建设的多晶硅项目总投资约为27亿元，其中由三方股东按照比例直接出资9.45亿元，剩余资金17.55亿元由三方股东按照出资比例提供担保向银行融资。
　　天威硅业还曾分别于2009年4月14 日、2010年2月24日与兵装财务公司签订了金额为人民币2亿元和3亿元的项目《借款合同》，岷江水电分别为上述两笔贷款提供了2800万元和4200万元的连带责任担保，并签订了《保证合同》。
　　截至目前，该两笔贷款项下的本金尚余4.38亿元。因天威硅业2013年6月底未能按期结算上述贷款利息，兵装财务公司根据《借款合同》相关约定宣布该两笔贷款所有余额提前到期，并要求天威硅业立即归还上述贷款本息，同时要求岷江水电根据《保证合同》相关约定按持股比例为天威硅业代偿上述到期贷款本息共计6360.7万元。
　　然而，由于天威硅业和岷江水电均未及时履行还款义务，兵装财务公司向北京市海淀区人民法院提起诉讼。实际上，在2013年9月，兵装财务公司曾在北京市第一中级人民法院起诉岷江水电，后又对此进行了撤诉。
　　早在去年6月初，岷江水电就已经收到另一个贷款方中国进出口银行成都分行关于天威硅业1.45亿元贷款的催款通知书，被要求履行担保责任。
　　难走出的泥潭
　　受多晶硅行业景气度下降等多重因素影响，天威硅业自2011年10月29日开始停产检修，停产后一直处于亏损状态，已无力偿还银行到期贷款，经营及财务状况严重恶化。
　　在多数电力企业业绩持续向好的情况下，岷江水电却是例外，不仅净利润大幅下滑。同时，由于参股公司天威硅业偿债能力下降，岷江水电也因借款担保事件而深陷泥沼，成为其一个"甩不掉的包袱"。
　　2013年半年报显示，公司上半年净亏损5036万元；前三季度亏损更是扩大至1.11亿元，而上年同期则是盈利1.07亿元。不过，该事件的影响还远没有结束。
　　去年12月31日，岷江水电发布公告称，根据该评估报告结论和会计相关规定，基于谨慎性原则，2013年度对天威硅业长期股权投资计提7970万元减值准备。加上2012年度的5260万元减值准备，该项股权投资已全额计提减值准备13230万元。而本次计提上述长期股权投资减值准备将减少2013年母公司利润总额及合并报表利润总额7970万元。
　　此外，兵装财务公司为避免财产损失，已在2013年11月13日通过北京市海淀区人民法院对岷江水电账户中的6360.70万元进行了冻结。
　　对于本次诉讼，岷江水电表示，公司承担的担保本金6132万元及相关利息等费用已包含在公司2013年所确认的预计负债中，并计入了当期损益。因本案尚未正式开庭审理，所以目前暂时无法判断是否承担涉诉担保连带清偿责任。
　　森马收购中哲慕尚宣告流产 或因收购价格存分歧
　　昨晚，森马服饰(002563)（002563.SZ，下称"森马"）发布公告称，解除2013年6月17日签订的《浙江森马服饰股份有限公司与浙江中哲控股集团有限公司、杨和荣、朱召国、余勇、屠光君、毛春华关于购买宁波中哲慕尚控股有限公司（下称"中哲慕尚"）股权之框架协议书》。至此，之前备受关注的国内最大规模服装并购案宣告流产。
　　该框架协议为意向性协议，森马方面曾公告称，未来需要按照该协议来签订正式的股权转让协议，"如森马与转让方未能于2013年12月31日或之前签署有关本次交易的股权转让协议，框架协议即解除（终止）而无须任何一方向其他方发出书面通知或给予书面确认、认可"。
　　但截至2013年12月31日，森马与转让方未能就股权转让协议具体条款达成一致，协议自然解除。
　　昨日，记者联系森马和中哲慕尚旗下男装品牌GXG，双方均表示不便回应此事。但记者还是通过多方渠道了解到，收购金额的分歧或许是导致双方"分手"的直接原因。
　　估价分歧
　　在收购协议中，森马披露了中哲慕尚的财务数据：2012年总资产为13.27亿元，总负债10.55亿元，净资产2.72亿元，营业收入和净利润分别为13.98亿元和2.06亿元。此外，双方交易的预计金额为19.8亿元至22.6亿元。
　　彼时，这笔溢价10倍的买卖引发了人们对于森马"收购价格过高"的讨论，公告当日森马股价跌幅超过6%。
　　但中哲慕尚方面显然并不这么认为。一位接近中哲慕尚的人士向记者透露，该公司此前的预估溢价甚至达到了15~20倍，最终10倍的结果只能称作"下嫁"森马。
　　事实上，这场"婚姻"还未开始就已埋下隐患。国金证券(600109)分析师张斌指出，森马彼时并没有披露GXG的"三张报表"（指资产负债表、损益表、现金流量表）和详细经营状况，GXG管理层除了介绍品牌定位、企业文化和经营理念等常识外，也没有介绍更多经营层面的情况。而在对未来的预期方面，GXG高层却显现出了强烈的信心，在消费终端持续低迷的情况下，承诺2014、2015年度净利润较上一年同比增长率均不低于20%。
　　"我们无法对GXG发展前景、并购后森马和GXG之间的协作和整合进行分析和判断，待到森马公布GXG经审计后的报表再做判断。"张斌表示。
　　但这份报表至今也没有出现在森马的公告栏中。
　　上述人士表示，个中原因或许在于中哲慕尚的业绩并没有如外界想象中的那么好，"据我所知，GXG的存货规模还是非常可观的。"张斌说。
　　一位不愿透露姓名的服装品牌高管告诉记者，森马和中哲慕尚的分歧在于，"一个觉得收高了，一个觉得卖低了，谈不拢"。
　　森马寻新路
　　除去收购金额方面的不同意见，森马业务重心的转移也是导致本次与中哲慕尚分道扬镳的重要原因。
　　近年来，童装业务逐渐成为森马的新增长点，旗下童装品牌"巴拉巴拉"2012年在全国的门店数量已达3308家，品牌知名度、市场占有率、渠道规模等指标均居国内童装市场第一。
　　去年8月，森马还宣布代理靡丽虹服饰（上海）有限公司旗下的两个高端儿童品牌Sarabanda和Minibanda，并或将与其母公司-意大利美丽阁股份公司设立合资公司。
　　而童装业务为森马带来的增长也远远高于休闲服饰品类。
　　去年前三季度，森马童装品牌的收入同比增长超过20%。其中第一季度，森马的儿童服饰实现主营收入8.95亿元，同比增长23.20%，远远高于休闲服饰2.55%的增速。国泰君安分析师李佳嘉指出，从加盟订货和公司终端铺设来看，预计巴拉巴拉2014年春夏季订货会将呈现两位数增长，童装店铺数量今年继续增长200~300家，而同期的休闲服饰仍在关店止损。
　　服装行业评论员马岗告诉记者，随着休闲服饰市场的饱和、增速放缓，森马的业务重心正在向童装等其他"蓝海"领域转移，收购GXG的决心自然没有那么强烈，"收购破裂一事虽然在意料之外，但也是情理之中。"马岗表示。
　　国投新集非法圈地遭罚 回应称正在报批
　　因非法占用土地被处罚的企业屡见不鲜，矿产资源类企业常在此列。
　　国投新集(601918)能源股份有限公司（下称"国投新集"，601918.SH）以及新兴铸管(000778)股份有限公司（下称"新兴铸管"000778.SZ）下属全资子公司就被通报并被处以大额罚款。不过，上述两家企业给出的回应却有些牵强，一个称是时间差问题导致，另一个则表示还不知情。
　　安徽省国土资源厅近日发布了7起典型违法违规案件查处情况的通报。其中国投新集和芜湖新兴铸管有限责任公司（下称"芜湖新兴铸管"）就在被通报的行列。
　　对国投新集非法占地案的通报显示，2010年9月，国投新集未经批准，非法占用淮南市凤台县杨村镇后海村105.2亩土地建设杨村煤矿，用地类型为耕地，符合杨村镇土地利用总体规划。
　　2012年12月25日，凤台县国土资源局作出行政处罚，责令退还非法占用土地，没收在非法占用的土地上新建的建筑物和其他设施70133.33平方米，并处罚款105.2万元；国投新集公司纪检委给予非法占地案负有直接责任的杨村煤矿项目建设负责人张海洋党内严重警告处分。
　　昨日，国投新集证券部一位人士对记者表示，当时杨村煤矿建设的时候，相关手续已经报批了，可能由于时间差而引起了一些误会。而昨日晚间该公司发布的公告称，"杨村煤矿用地正在报批"。
　　国投新集是以煤炭采选为主、煤电并举的企业，由国家开发投资公司、国华能源有限公司、安徽新集煤电（集团）有限公司发起设立。本次被处罚的杨村煤矿是国投新集正在建设的大型煤矿，规划产能500万吨。截至2013年上半年，已经累计投入资金11.44亿元，完成项目进度的18.90%。
　　另一家被处罚企业芜湖新兴铸管则因在2013年3月未经批准违法圈占三山区保定街道团洲村165.31亩集体土地作为临时堆料场，其中50亩已堆放矿渣，并建成2层上下10间活动板房。该宗地符合三山区土地利用总体规划。
　　2013年10月16日，芜湖市国土资源局责令其退还非法占用的土地，没收在非法占用的土地上新建建筑物和其他设施，并处罚款220.144万元。2013年12月5日，芜湖市三山区监察局给予保定街道党工委副书记、办事处主任盛青海行政警告处分。
　　新兴铸管证券部一位人士则称，还不清楚具体情况，并表示"应该不是什么大事，否则不是几百万的事情。"
　　一位不愿透露姓名的分析人士对记者表示，国内矿产资源类企业非法占地的情况很常见，这还是一个利益问题，而且像河南、安徽等越偏中部的地区侵占土地的事情越多，但处罚力度通常不同。
　　中石化增持难挽股价颓势 300亿元可转债到期失效
　　中国石化昨日晚间发布公告称，公司300亿元可转债自2014年1月1日起自动失效。
　　2011年8月和10月，中国石化董事会和股东大会分别通过了关于发行300亿元可转换公司债券的议案，2012年3月证监会有条件通过，2012年10月和2013年5月公司董事会和股东大会分别通过"关于延长发行可转债股东大会议案有效期的议案"。 2013年11月26日，公司再次延长上述可转债发行议案。
　　而值得注意的是，为了支持中国石化可转债发行，公司在不久前还推出了大规模的增持。
　　2013年11月，中石化控股股东中国石化集团已共计增持1.27亿股。第一次增持在11月5日，中国石化股价前一日收盘价为4.52元/股，下一个交易日即18日的收盘价则高达4.94元/股，较增持前的11月4日涨9.3%。
　　有分析师表示，中国石化股价低迷，与拟发行可转债的转债价格倒挂有关。公司实施增持本是为了提振一直低迷的股价，为可转债发行铺路。但是，中国石化集团的增持并没有挽救中国石化的股价。
　　2013年11月22日，中国石化位于青岛经济技术开发区的原油管道发生破裂，导致原油泄漏，部分原油漏入市政排水暗渠，流入海岔。事故发生后，公司立即关闭输油，并开始抢险处置。此事故被认定为重大责任事故。
　　受此影响，中国石化股价不断下跌。截至昨日收盘，其股价为4.46元/股，下跌0.45%。中国石化之前发行的可转债转股价为5.13元/股，而目前公司股价与拟发行可转债的转债价格已经严重倒挂。
　　中国石化昨日晚间发布的公告称，公司于2011年2月23日公开发行的2.3亿张A股可转换公司债券(简称"石化转债")自2011年8月24日起进入转股期。
　　截至2013年12月31日，累计已有8581万张石化转债转为公司A股股票，累计转股股数为1.18亿股。目前，石化转债尚有2.21亿张未转股，占石化转债发行总量的96.270%。
　　借壳方北京信威现股权纷争 中创信测(600485)重组陷危机
　　A股史上最大的借壳案遇到重大危机：北京信威通信股权方面尚存在纠纷，或将毁掉这宗备受关注的资产重组案。
　　中创信测日前公告，北京信威及股东王靖、王庆辉、蒋宁与新疆光大金控股权投资合伙企业（有限合伙）（下称"新疆光大"）、光大金控（天津）创业投资有限公司（下称"天津光大"）之间因投资协议中对赌及相关事宜发生争议。
　　这是公司自2013年12月17日因重大事项未公告停牌之后首次披露的重大事项提示。不出意外的话，应是该股权纠纷事项导致了公司停牌。
　　提示公告称，2013年12月2日，天津光大向北京仲裁委员会提起仲裁申请，请求裁决北京信威立即办理天津光大已经支付的首期增资对价的验资手续；裁决北京信威根据天津光大出资时的公司注册资本及天津光大出资金额确定天津光大的持股数额和比例；裁决北京信威根据其于2013年1月进行的资本公积转增注册资本方案相应调整天津光大持有的北京信威股份数额并办理工商变更登记；裁决北京信威向天津光大支付延迟办理前述仲裁请求事项的违约金333.6万元（暂计至2013年11月30日）等。
　　据此公告，天津光大应是参与了北京信威的某次定向增发，然而没有获得相应的股份。回查中创信测2013年9月27日披露的重组预案，在北京信威的情况介绍中，股东名单里并没有天津光大的身影。另外，发生争议的新疆光大所持有的北京信威部分股份也未参与此次资产重组。由于天津光大与新疆光大隶属于同一实际控制人光大金控，天津光大所述的股权纠纷或许就是新疆光大未参与资产重组的原因。
　　查询北京信威此前披露的资料，在2012年4月至10月，北京信威曾先后分四次向西藏恒益、新恒通、吴国继、张毅、徐纪学、大正元致信、杭州厚泽股权投资合伙企业、隆源中融、新疆光大等进行定向增发融资，其中新疆光大参与了2012年10月北京信威的第七次增资，获得约505万股股份。此外，新疆光大还于2012年11月受让了关利民持有的北京信威26万股股份，并于2012年12月与大唐控股就200万股北京信威股份签署了股权转让协议。在这些定增材料中，均未提及此次发起仲裁的天津光大，也未提及任何对赌协议。
　　如果天津光大真的参与了北京信威的定增，那么事情就变得相当复杂，不仅将涉及北京信威现有股东的权益变化，而且对北京信威的财务报表也将产生巨大的冲击。相关各方目前均未对这些疑问进行披露和解释，仅仅表示，截至目前，就所争议事项，各方尚在协商过程中。如协商不能达成一致，该等事项将对本次重组的推进构成不利影响。
　　事实上，即使北京信威的各股东方最终协商一致，还需要接受监管部门的审核。从公开信息看，早在去年12月2日天津光大就已向北京仲裁委员会提起了仲裁申请，不排除此前已经与北京信威进行过沟通和交涉，但中创信测直到12月17日才停牌，如果重组真的失败，期间购买了公司股票的投资者，又将如何看待自己的损失？期间又是否涉及消息泄露甚至内幕交易？
　　除了股权方面出现的纠纷，北京信威留给市场的另一个疑惑是其销售的真实性。预案显示，截至2013年6月30日北京信威的应收账款为24.91亿元，主要是北京信威为乌克兰项目供应设备及软件，应收中国成套工程有限公司的货款约22亿元。另外，北京信威在柬埔寨项目上为买方的融资以存单质押方式提供共计20.05亿元的担保，这都留下了极大的风险敞口。
　　曝贵州百灵(002424)糖尿病秘方药效模糊 开医院前途未卜
　　近日，贵州百灵再度就糖尿病秘方研发项目进展发布了公告，称公司合作开发的糖宁通络胶囊医疗机构制剂申报资料已向贵州省食品药品监督管理局申报，经形式审查，申报资料基本符合《医疗机构制剂注册管理办法》等有关规定要求，予以受理。
　　药效和毒性含糊不清
　　去年4月15日，贵州百灵与杨国顺、杨爱龙签订标的价格不超过1亿元的《苗药合作开发协议》，随后即开展了糖尿病秘方的临床前研究工作，依照该秘方制成胶囊制剂，并分别委托中国医学科学院药用植物研究所和贵阳中医学院对糖宁通络胶囊进行自发性糖尿病糖效果和毒性试验。
　　去年12月17日，贵州百灵公布了糖宁通络胶囊对db/db自发性糖尿病小鼠降糖作用及糖尿病并发症的影响试验结果，称有显著的降糖效果，并可改善糖代谢和脂质代谢，延缓糖尿病引起的微血管病变，显著改善眼底和肾脏病变。
　　去年12月31日，贵州百灵公布了糖宁通络胶囊在贵阳中医学院的毒性试验结果，认定糖宁通络胶囊临床使用是安全的。
　　有分析人士认为，糖宁通络胶囊对自发性糖尿病小鼠降糖作用缺少量化，该药降糖作用具体有多大，该药对糖尿病心脏病变的发生作用有多大，贵州百灵的报告中采取"显著"和"一定"等比较含糊的词语，而对该药的疗效缺少量化。此外，在急性毒理试验中，报告称14天内服药的大鼠未有死亡及毒副反应，甚至给药12周对大鼠行为活动、生长发育（体重增长）、摄食量（饲料消耗量）等均无毒性影响，却并不能证明更长的时间服用糖宁通络胶囊就没有毒副作用。
　　国内糖尿病著名医生邱文升认为，糖尿病是一个终身疾病，糖尿病需要终身治疗，目前医学水平还达不到根除糖尿病的地步，主要是通过各种方法控制血糖来延缓并发症的发生。
　　因此，长期服药治疗糖尿病肯定会引起毒副作用的加大，毕竟是药三分毒。并且，公开秘方重要组成部分的苦参、车前、白味莲等原料中，苦参被中国植物图谱数据库收录为有毒植物，其毒性为根和种子。
　　开设专科医院前途未卜
　　贵州百灵正针对糖宁通络胶囊进行前期实验基础上深入开展新药临床前各项研究。在开展新药临床前研究同时，公司将投资或联合第三方开设糖尿病专科医院或专科门诊，积极开展申报医疗机构制剂的相关工作。
　　去年10月16日，贵州百灵决定使用超募资金148万元用于收购贵阳市南明区天源医院有限责任公司100%股权。公司通过股权收购获得天源医院100%股权后，将以超募资金2500万元对天源医院进行增资和改造成糖尿病专科医院。
　　贵阳市南明区天源医院成立于2012年3月，是一家一级综合性医院，现有科室内科、外科、妇科、中医科、口腔科、急诊科、检验科和B超室等科室。该院自成立至今，经营业绩并不理想。财务数据显示，截至2012年12月31日，总资产为333958.01元，所有者权益为240273.11元，营业收入16144.89元，净利润亏损149726.89元。
　　有分析人士指出，贵州设有糖尿病科室的三级甲等医院就有贵州省人民医院等九家公立医院，并且公立医院治病相对比私立医院更经济划算。贵州百灵增资天源医院并改建成一家私立的糖尿病专科医院，将面临着私立医院广告营销投入大和治疗水平相对公立医院更低等压力，加之私立医院的病人治病贵，将让很多糖尿病患者宁愿选择公立医院就医，最终将影响天源医院经营业绩。
　　中华医学会内分泌学会副主任委员李光伟说："中药治疗糖尿病，永远都是配角；想靠中药根治糖尿病，就更是无稽之谈了。"北京协和医院中医科主任梁晓春也认为，中医治疗糖尿病虽然也积累了一些经验，但是并非所有糖尿病患者均适合中医治疗。
　　有自称用过糖宁通络胶囊秘方患者称，秘方对糖尿病的治疗效果并不尽如人意。然而，2012年在贵州平坝县民政局召开的一次座谈会上，秘方所有者杨国顺对该药描述为"对糖尿病治愈率高达95%"。作为一个世界医学难题的糖尿病，就那么轻松加容易地被一个秘方治愈根除了？
　　这是不是再一次的概念炒作，让人觉得怀疑，有投资人士认为。
　　星美联合2013年全年预亏50万元
　　星美联合(000892)2日晚间发布2013年业绩预告，预计全年将亏损约50万元，每股收益-0.0012元。2012年公司实现净利润为136.2万元。
　　星美联合表示，公司经营收入全部来自全资子公司上海星宏商务信息咨询有限公司。虽然上海星宏开展的咨询及中介业务相对稳定，但毕竟依赖于控股股东让渡的商业机会，且受业务量的减少及公司基本运营费用的拖累，导致业绩出现亏损。
　　公司也坦言，由于上海星宏的设立仅仅是权宜之计，要真正重置公司的主营业务并使之完全恢复持续经营能力和盈利能力，只能通过完成公司的重大资产重组才能从根本上解决这一问题。
　　对此，有市场人士表示，由于星美联合这个"净壳"存在着"门槛较高"、"盘子较大"等问题，它在现实的政策环境下，"被借壳"的难度将越来越大。
　　去年8月，公司在大股东上海鑫以主导下，曾停牌策划重大事项。但之后不久便因"相关双方未能就《股权转让协议》的核心条款达成一致意见"而复牌，有关股权收购事项也不得不终止。
　　澳洋科技控股子公司联营公司2650万债务未能清偿
　　1月2日晚间，澳洋科技(002172)（002172）公告称，公司2日收到下属子公司阜宁澳洋科技有限责任公司的通知，阜宁澳洋联营公司甲乙（连云港(601008)）粘胶有限公司（以下简称"甲乙公司"）应付韩国人白穆基、韩昌佑借款本金及利息合计26,500,774.53元的债务，由连云港市中级人民法院调解达成民事调解，甲乙公司应于2013年12月31日前偿还该债务。由于甲乙公司资金紧张，该债务在2013年12月31日到期日前未能清偿，存在被申请法院强制执行的风险。
　　阜宁澳洋2010年5月通过收购方式，以3200万元获得甲乙公司41%股权，甲乙公司控股股东为韩国人都学鲁，持有甲乙公司59%股权。截至2013年11月30日，阜宁澳洋长期股权投资账面价值为7,703,084.30元（未经审计）。另外，截至2013年12月31日，阜宁澳洋预付甲乙公司往来货款25,124,755.38元（未经审计）。由于前述事项，可能导致阜宁公司的长期股权投资及预付账款存在减值风险，有可能影响公司2013年合并利润。
　　目前，甲乙公司生产经营活动基本正常。澳洋科技将持续关注甲乙公司生产经营活动情况，并督促甲乙公司及其控股股东尽快与债权人磋商解决方案。
　　长江电力2013年发电量减少14%
　　长江电力(600900)2日晚间发布公告，根据公司初步统计，截至2013年12月31日，由于长江上游来水较上年同期偏枯17.91%，公司总发电量约986.87亿千瓦时，较上年同期减少14.0%。其中，三峡电站完成发电量828.27亿千瓦时，较上年同期减少15.57%；葛洲坝(600068)电站完成发电量158.60亿千瓦时，较上年同期减少4.70%。（.证.券.时.报.网）