| 圣诞“双星”或可保股指短暂平安 昨日股指迎来“平安夜”行情，再度收出十字星，反映资金观望心态比较浓厚。表面上看，沪深指数的持续调整主要是受资金价格上行的影响，但从更深的层次来看，市场弱势下行，一方面体现了对中长期利率中枢上行的担忧，另一方面则在一定程度上暗含了对改革的重新认识。今日股指或依然围绕对于资金面的变动和改革预期和认识的深化继续演绎，而从这两点来看多空参半特征明显，两市继续骑墙而行的“平安”概率依然较大。 资金面来看，鉴于临近年底市场流动性相对偏紧的局面，央行昨日再度于公开市场进行290亿元人民币七天期逆回购操作。此为中国央行三周来首次通过逆回购注入流动性。这表明市场在朝着好的方向发展。考虑到央行重启逆回购，并可能继续续作SLO/SLF来弥补短期资金缺口，资金面紧张的状况将逐渐区域稳定，接下来随着财政放款的开启，资金面将迎来一定的自然修复。加上市场预期的保险资金与社保资金在后市进一步放开入市步伐的背景来看，市场资金面有望在后市出现趋缓和的可能。 消息面上却在平淡中依然偏空。在宏观环境缺乏亮点、市场对改革有更加理性认识以及资金市场短期仍难看到趋势性改善迹象的背景下，沪深两市弱势格局仍会延续。且随着时间的推移，美国QE退出所产生的影响也将逐步显现，IPO正式重启也日益临近，包括新三板的全国推广等，都会在一定程度上对A股产生负面影响，进而制约沪深两市向上的运行空间。但在股指已经大幅下挫的背景下，再度连续下挫的机会也不大，因此，在资金陷入观望的背景下，两市或既不兴奋上行、也不泣血下行，继续选择“平安”震荡的概率较大。 整体来看，当前市场已经处于一种敏感的点位。如果在接下来变盘向上，则大盘重新回归到箱体震荡之中，意味着短线股指平安无事的概率较大，同时，在后市将迎来更多的投资机会。而要想延续企稳反弹态势，市场需更强的推动力。但是另一方面，如果在后市再度以一根大阴线震荡下行，那么箱体震荡的形态也就面临破位，后市的调整空间也就会进一步拉升，意味着市场的投资机会也就将越来越少。 配置方面，仍建议以防御为主，重点关注具备防御性质的食品、医药以及消费类的汽车、家电等。此外，广东板块值得跟踪关注。在上海开始进行自贸区试点之后，第二批自贸区的申请被市场炒得沸沸扬扬，且近期消息面上传出广州即将进行国资整合，上市公司将成为重要的整合平台，在这两大重要信息的带动之下预计广东板块将会获得比较好的反弹机会。但如果不想参与题材股的反弹，继续观望，等待大盘趋势的进一步明朗也是一个不错的选择。（.中.证.投.资） 遇阻五日线
需防再次探底 周二早盘沪深两市双双高开，沪指以2094.07点开盘后，在军工及科技股带动下一路走高，11点左右上探全天高点2111.80点，午后随着银行、石油燃气板块的走弱，沪指开始下行，最低跌至2079.81点，截至收盘，沪指报2092.91点，涨幅0.15%；深成指报8027.43点，涨幅0.47%。 资金面紧张短期缓解 华西证券分析师蒋竞松接受《金融投资报》记者采访时表示：“资金面紧张和消息面上无重大利好消息，是导致近期大盘调整的主要原因。需要特别注意的是，此次的钱荒与6月份的钱荒有很大的不同。” 据市场人士透露，央行周二如期重启逆回购，在公开市场中开展290亿元7天期逆回购操作。市场人士指出，尽管资金价格仍惯性上行，但因央行持续注入增量资金，资金面正朝着改善的方向发展。加上财政放款的推进，资金利率不大可能达到年中极端水平。 据统计，本周无央票或正、逆回购到期，但央行上周通过SLO定向投放的逾3000亿元资金将在周内陆续到期，加上25日存款机构将迎来新一次的存准金补缴，市场对央行重启逆回购操作已存在充分预期。 周一，货币市场各期限资金利率继续飙升。质押式回购市场上，7天到3个月品种加权利率均涨至9%一线的高位。如果剔除央行维稳、开盘价引导，资金价格可能会表现得更为极端，这一切都跟年中极为相似。尽管如此，多数市场人士仍相信，资金面不会达到年中极端紧张状态。 事实上，从上周四开始，回购市场持续呈现早盘紧张，尾盘宽松态势，本周一情形大致相同，尾盘收市时，有一定数量的隔夜甚至7天卖盘无人问津。交易员表示，这表明市场在朝着好的方向发展。考虑到央行重启逆回购，并可能继续续作SLO、SLF来弥补短期资金缺口，资金面紧张的状况将逐渐区域稳定，接下来随着财政放款的开启，资金面将迎来一定的自然修复。“从目前情况看，市场短期资金紧张趋势会得到一定缓解，但中长期资金面仍趋紧张，这就是此次钱荒与6月份的钱荒最大的不同，即此次钱荒持续的时间会比较长，大概会持续到明年一季度。”蒋竞松表示。 市场整体依然较脆弱 蒋竞松告诉记者：“目前来看，市场整体还是比较脆弱，短期关注2080点会否被击穿。如果击穿了，则有可能进行二次探底；如果2080点不被击穿，则短期大盘将在2080—2100点震荡。” 中信证券24日发布A股市场策略专题称，钱荒可能缓解，但市场中期弱势不改。中信证券表示，第一轮钱荒使股市出现了崩盘式下跌；第二轮钱荒相对温和，且市场已经有了第一次钱荒的经历，因此股市虽然出现持续下跌，但未见恐慌。钱荒虽是近期股市下跌的主因，但并非唯一因素。经济下行压力隐现、改革预期见顶后回落以及债务风险时隐时现，这些也是近两周股市下跌的重要原因。因此，尽管钱荒可能过去，股市可能出现短期超跌反弹，但中期弱势仍然不会改变。 华讯投资则认为，资金面紧张趋势有所缓解，盘面也开始活跃。基于明年年初政策红利的预期，A股有望企稳反弹，发动春季攻势，投资者应转换思维，于弱市中精选个股，布局明年。预计后市相关政策导向的板块个股仍有表现空间，关注改革相关受益板块，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的题材炒作。从技术面看，周一股指如期探底回升，单针探底预示后期有望反弹。从时间周期看，股指自触及2260点之后，连续13个交易日下跌，迎来敏感的变盘时间窗口，只要股指不再创新低，待股指站上2100点就可以加仓进场。操作上，中央农村工作会议将于近日召开，2014年中央一号文件或仍将聚焦“三农”，从近期农业板块的走势来看呈现明显异动，农业板块或将迎来跨年度行情，相关概念股如种业、食品安全概念股值得重点关注。中美投资协定新一轮谈判1月举行 ，因此可关注港口、贸易板块。（.金.融.投.资.报） |
