九成医药股年内上涨 2014年医药板块淘金锁定六领域(股) 今年的A股市场以结构性行情为主，TMT板块大幅上涨，部分周期性板块如煤炭、钢铁则持续萎靡不振。当市场把注意力聚焦在这“两头”时，以防御性著称的医药板块不知不觉间已大幅跑赢上证指数，取得优异表现。 数据显示，截至昨日，今年以来，上证指数累计下跌8.12%，而医药板块同期上张28.40%。175只可交易的医药股中，157只个股年内累计实现上涨，占比约为90%。其中，*ST生化（384.74%）、上海莱士（279.02%）、和佳股份（225.96%）、鑫富药业（208.01%）、广誉远（187.56%）、翰宇药业（156.84%）、迪安诊断（148.30%）、亚太药业（134.58%）、宝莱特（130.67%）、九安医疗（128.62%）、香雪制药（120.97%）、常山药业（114.37%）、达安基因（112.56%）、泰格医药（110.97%）、尚荣医疗（104.58%）、新华医疗（101.76%）等个股年内涨幅超100%。 从行业基本面来看，2013年1月份至10月份医药制造业累计实现收入16416.9亿元，同比增长18.2%；累计实现利润1582.4亿元，同比增长17.4%；毛利率28.6%，净利率9.6%，费用率18.3%。 根据近期出台的《关于促进健康服务业发展的若干意见》，我国将大力发展健康服务业，力争到2020年时，总规模达到8万亿元以上，并对扩大就业、促进经济转型升级和形成新的增长点起到巨大作用。 对此，国泰君安表示，2014年的医药板块有六大细分领域值得关注。 首先，智慧医疗。未来5年，医药行业将被高速发展的移动互联、大数据颠覆。先知先觉的上市公司纷纷布局：福瑞股份正打造肝病大数据平台、三诺生物通过可以连接手机测血糖的“糖护士”进军移动医疗、航天长峰推广数字化手术室。 其次，民营医院。后付费向预付费转变的过程中，具有高效优势的民营医院适者生存（民营医院有动力控制成本、避免过度医疗），除爱尔眼科、通策医疗等优秀传统专科医院外，信邦制药、金陵药业、福瑞股份、独一味等也纷纷布局民营医院。 第三，诊断及研发外包。新医改背景下，公立医院出于控制成本，药企出于节省临床试验费用支出，诊断和研发外包将成为趋势，迪安诊断、达安基因、泰格医药将成为受益者。 第四，健康消费品。预防保健需求大得惊人，看好云南白药、千金药业、同仁堂等公司的发展潜力。 第五，消费类医疗器械。蒙发利、鱼跃医疗等空气净化器厂家将受益。 第六，医保之外的高端创新药。看好长春高新的长效生长激素和恒瑞医药的阿帕替尼。(证券日报) 国金证券：爱尔眼科网络布局继续扩张 国金证券近日发布爱尔眼科的研究报告称，2013年1-6月公司实现营业收入90，127.25万元，同比增长21.35％；实现营业利润14，013.73万元，同比增长19.61％；实现归属于母公司的净利润10，196.06万元，同比增长11.32％，每股收益0.24元，符合预期。 各业务板块均衡发展，准分子业务增长较快，抗风险能力加强：报告期内准分子手术收入2.51亿，同比增长21.1％，已经回归到较快的增长水平；白内障手术1.70亿，同比增长11.77％；视光业务1.53亿，同比增长32.38％。准分子、白内障、视光业务分别占收入28％、19％、17％，公司各板块业务的发展趋于均衡，对准分子手术的依赖性逐步降低。 中投证券：迪安诊断看好独立医学实验室发展潜力 中投证券发布迪安诊断的研究报告称，公司公告中期业绩快报，收入、利润增速均超出预期。报告期内实现收入4.62亿，同比增46.3％；营业利润5566万，同比增56.15％；利润总额5715万，同比增54.17％；归母公司净利4534.5万，同比增47.71％。其中估计股权激励费用影响约200万，扣除股权激励费用影响，同比增长54.2％。 2季度业绩增速加快。分季度来看，2季度实现收入2.75亿，同比增45.1％；营业利润3943万，同比增69.5％；利润总额3994万，同比增71％；净利3000万，同比增61.3％。股权激励费用体现在2季度，扣除影响后，同比增72.1％。我们估计2季度的增长主要来源于四大老点杭州、北京、上海、南京的规模效应进一步体现，净利快速增长；同时武汉兰青逐步实现盈利，济南减亏。 国泰君安：通策医疗继续看好辅助生殖广阔空间 国泰君安发布通策医疗的研究报告称，公司辅助生殖业务有望复制中信湘雅的成功，未来蓝海扩张潜力巨大。预计公司13-14年EPS为0.68元，0.95元，目标价35元，建议增持。 宁口尚处磨合期增长低于预期，未来有望重拾高增长轨迹。13H1收入同比增长17.3％；净利润同比增长9.4％，低于此前15％的预期。其中杭口、宁口、昆口收入分别同比增长19.5％、-3.5％、27.5％，杭口和昆口增长符合预期；而宁口增长低于此前10-20％的预期，主要是由于2012年底搬迁后尚处于磨合期，部分客户流失导致，我们认为磨合期过后宁口有望重拾高增长。销售费用同比增长152.0％，主要由于宁口和昆口大力投入广告宣传所致；财务费用同比增长93.8％，主要由于支付租金和装修费用等原因银行存款利息减少所致。 中投证券：天士力中药、化学药发展齐头并进 中投证券发布天士力的研究报告称，1-6月公司实现营收54.02亿，同比增长28.76％。归属于母公司所有者的净利润6.01亿，调整合并江苏天士力帝益因素后同比增长34.85％，对应EPS约0.58元。扣除化学药资产并表等非经常性损益后净利润约5.21亿，同比分别增长31.20％。经营活动现金流净额减少31.52％主要是采购、研发等支出增加所致；2季度净利润创新高。第2季度销售和管理费用率环比均有一定幅度增加，毛利率提升较多，单季实现EPS0.37元，创下历年新高，估计主要是化学药并表因素影响； 中药、化学药发展齐头并进。医药工业上半年营收达到23.13亿，同比增长30.53％，毛利减少0.65个百分点至74.77％。具体来看：中成药方面，我们预计上半年复方丹参滴丸增速约20％，已启动FDA3期临床试验。养血清脑颗粒增速超过30％，未来有望在基层实现放量。水林佳、芪参益气滴丸等口服二线品种增长40％以上。 以岭药业预计前三季净利同比增长20％至50％ 8月28日晚间，以岭药业（002603）发布2013年中报。报告期，公司实现营业收入11.56亿元，同比上涨64.53％；归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长6.97％；每股收益0.27元。 2013年上半年，公司心脑血管类产品营业收入7.69亿元，同比增长51.53％；抗感冒类产品营业收入3.11亿元，同比增长116.41％。报告期，公司紧紧抓住第一、二季度“甲流”疫情，四月份全国多地发生H7N9禽流感疫情、连花清瘟产品被列入卫计委《人感染H7N9禽流感诊疗方案》所带来的市场机会，实现了今年上半年连花清瘟胶囊销售收入的快速增长。报告期内，公司销售费用为5.04亿元，同比增长115.49％。 金陵药业中期净利8206万医疗服务业务毛利率下降 8月26日晚间，金陵药业（000919）发布2013年中报。报告期内，公司实现营业收入12.79亿元，同比增长10.89％；归属于母公司所有者的净利润8206.21万元，同比下降5.23％，每股收益0.1628元。 公司医疗服务业务毛利率下降，致使公司毛利率同比有所下降。报告期，公司医疗服务毛利率为17.26％，同比下降5.3个百分点。同时，由于本期合并范围增加了南京鼓楼医院集团仪征医院有限公司，致使公司期间费用有所增长。 国泰君安：开元投资医疗业务步入上升通道 国泰君安发布开元投资的研究报告称，公司是综合医院领域最好的上市公司标的——现有医院处于上升期、有明确的可拓展空间。预计13-15年EPS0.2/0.24/0.27元（其中高新医院贡献0.08/0.10/0.12元；由于商业物业改造、业绩低于预期，相应下调EPS预测0.12/0.18元）。参考可比公司给予13年商业10倍、医院45倍PE，调整目标价为4.8元（-1.7元），增持。 |
