超低利润率苦扛3万亿元负债 钢贸商唇亡齿寒 尽管人们相信，在环保“攻坚战”加速推动产能彻底出清之后，钢铁业将“置之死地而后生”，重新走进“春天里”，但对每一家钢企来说，身处这一行业的大变革大洗牌之中，眼前感受到的痛苦与死亡威胁却是最直接的。 中钢协的最新数据显示，10月份86家重点钢企实现利润17.16亿元，按月大幅下降47.46%，扭转早前连续三月的升势。其中，86家钢企中有18家亏损，亏损面上升到20.93%。而尽管7月-9月间盈利连续增长，86家重点钢企前三季度累计利润达到113亿元，但他们的平均销售净利率却仅为0.41%，仍处于工业行业中的最低水平——这一数据在今年上半年甚至一度掉到了0.13%。用业内人士的话来说，如今炼钢不如卖白菜。 即便是作为行业翘楚的上市钢企，其境况也好不到哪儿去。公开财报数据显示，33家上市钢企中有11家前三季度报亏。其中，重庆钢铁亏损16.99亿元，同比增亏45.24%；首钢股份亏损3.9亿元，同比增亏26.86%。另外，安阳钢铁亏损3.7亿元，马钢股份亏损3.29亿元，华菱钢铁亏损2.749亿元，山东钢铁亏损1.28亿元。 而即便是那些前三季度盈利的上市钢企，其利润来源也颇具“技术性”。资产重组、出售资产或延长固定资产折旧年限等是比较普遍的扭亏方式，另外，各种政府补贴也为不少钢企实现正利润立下汗马功劳。以去年的亏损王*ST鞍钢为例，公司通过资产置换所带来的近7亿元的利润，占据了公司在三季报中的全部利润。而今年凌钢股份收到的累计高达3.8亿元的财政补贴，对于公司前三季度实现的0.5亿元的盈利来说更是举足轻重。 除了小心翼翼地行进在盈亏生死线上，对于许多钢企来说，高企的财务风险也是危险的“定时炸弹”。中钢协统计，截至6月底，全国86家重点钢铁企总负债达3.02万亿元，其中银行贷款达1.3万亿元。亦即86家重点钢企平均每家负债348.8亿元！ 3万亿元意味着什么？这是今年上半年86家重点钢企全部销售收入的1.67倍，是这些钢厂利润总额的1327倍！ 此外，今年上半年，钢铁业总资产负债率已达69.47%。虽然行业特性决定了钢铁业资产负债率整体偏高，但即便如此，当资产负债率超过80%，警报也拉响了。而在这些重点钢企中，其中有39家钢企今年上半年资产负债率超过80%，15家钢企超过90%，更有5家钢企超过100%。另据业内人士透露，我国重点钢企9月末的资产负债率数字已变为69.63%，达到了近10年来的历史高点。 对此，中国冶金工业规划研究院院长李新创此前甚至表示，也许用不了一年，钢铁业第一张倒下的多米诺骨牌，不是产能过剩，而是资金链断裂。 值得一提的是，在钢铁产业上演的这部堪称《悲惨世界》的大戏中，除了主角钢企，钢贸商也扮演了令人叹息的角色。 钢贸行业中有这么一个段子：钢厂吃肉，钢贸商啃骨头；钢厂啃骨头，钢贸商喝汤；钢厂喝汤，钢贸商喝西北风；钢厂喝西北风，钢贸商吐血。 对号入座，当钢厂大面积亏损，钢贸商也只能无奈大口“吐血”。作为钢厂和下游客户之间的中间商，近年来，钢贸商频频遭遇客户推迟订单、拖欠货款，加上银行贷款收紧，钢贸商资金链日趋紧张，部分已陷入断裂危机。 在曾经最繁荣的年代，上海及周边地区的钢贸企业曾一度发展到6000余家，从业人数多达6万。但如今，这些钢贸企业几乎锐减了一半，勉强活下来的企业，也在挣扎之中。 而钢贸老板，这个曾经鲜衣怒马、风光无限的财富群体，也频频与“跑路”、“自杀”等字眼挂在了一起。据媒体此前报道，福建省周宁县上海商会一位女老板所记录的“死亡笔记”里，已有不下10名钢贸老板自杀。而导致他们走上绝路的直接原因，正是持续的生意亏损和银行催债。 铁矿石期货叫板垄断定价 钢企欲借多元化“救赎” 当然，对于中国钢铁业来说，好消息还是有的——铁矿石期货的问世正是其中极为重要的一个。 多年来，虽然中国是全球最大的铁矿石消费国，但铁矿石的定价权始终掌握在少数寡头手中。高企的铁矿石价格，让中国钢铁业一直存在着为“三大矿山打工”的说法。即便近年来钢价大幅下跌，铁矿石价格仍处在高位，钢价的跌幅远大于矿价的跌幅。 事实上，中国钢企此前大批奔赴海外寻矿买矿，最重要的动力正是为了提高矿石自给率，加大在铁矿石价格谈判中的话语权，以更优惠的价格获取稳定的铁矿石供应，降低生产成本。经过数年铺垫运作，其效果也已有所显现。 拿武钢来说，2008年全球金融危机之后，这家中国钢企频频“出海圈地”，到2012年已成为全球钢铁制造商中最大的铁矿石拥有者，预计其2013年海外矿石年产量可达1500万吨，2016年可实现铁矿石的全面自给。 另据五矿集团副总裁李福利预计，中国钢企海外铁矿石权益矿产量在2015年将达到1.5亿吨，从而有望扭转铁矿石价格由国外矿业巨头主导的局面。 而今年10月18日，在大连商品交易所挂牌上市的全球首个以实物交割的铁矿石期货，或将为中国钢企叫板三大矿山，争夺铁矿石定价权提供新的利器。 目前，国际铁矿石三巨头80%-90%的产量以普氏指数为基础定价，普氏指数又以三大矿招标价为依据。由于普氏指数样本量小、编制方式并不公开，三大矿招标过程也不公开，因此其价格透明度饱受市场争议。 在业内人士看来，铁矿石期货设计为以实物进行交割的期货合约，能够真实反映市场供需关系，体现公允的市场价格，有助于构建客观、公正的定价体系。有了铁矿石期货，国内企业能以更低的交易成本、更直接便捷地参与到市场中来，使其交易意愿在主场得到最大限度的反映，从而利于逐步提升中国钢企、贸易商等的议价话语权。 目前，已运行两个月的铁矿石期货交投较为活跃，产业客户参与较为积极，市场运行平稳，价格发现和避险功能逐步显现，交上了一份令市场较为满意的答卷。 不过，铁矿石期货要想真正撬动铁矿石定价权，还要不少路要走。当期三大矿山参与中国版铁矿石期货的热情并不高，而若无法吸引他们下场搏杀，铁矿石期货恐将沦为中国钢铁与矿业企业之间的自娱自乐，很难最终变身成为核心定价权。 而当下，不愿被动等待的钢企们，更愿意主动出击，寻求自我的救赎之道。多元化成为许多钢企不约而同的选择，他们希望借此寻求新的盈利源。 钢企多元化并非新鲜话题，如前述武钢海外抄底买矿正是钢企常见的多元化方向之一。武钢也尝到了其中的甜头。公司人士此前坦言，在近两年全行业大面积亏损的情况下，武钢能够保持微利，其中来自矿山的收益占了相当一部分。 2013年，加入多元化行列的钢企越来越多。有的钢企多元化仍围着钢铁主业转，或往上游寻矿，或向钢铁电子商务、物流等领域延伸。如宝钢今年5月底正式宣布“触电”，推出钢铁现货交易电子商务平台——上海钢铁交易中心。宝钢也毫不掩饰自己的“勃勃野心”：想借此打造“钢铁版的亚马逊”。 有的钢企则大胆跨界，干起了与主业风马牛不相及的行当。这又不得不提武钢，去年其养猪的计划披露后引起了轩然大波，随后武钢董事长邓崎林进一步“淡定”地表示，公司还计划购买几千亩地进行立体生态养殖，同时将开展幼儿教育、水电维修、汽车租赁等城市后勤现代化服务。 或许有了武钢榜样在前，不少钢企也对“衣食住行”行业青睐有加。如今年9月，民营钢企巨头天津荣程集团宣布进军白酒业，在泸州打造10万吨白酒生产基地项目，预计总投资额达120亿元。上市钢企方大特钢亦宣布将分别投资2000万元和1亿元进军餐饮行业和矿泉水产业。 当然，对于企业来说，多元化是一把双刃剑，一不小心新盈利点就可能成为新出血点。早在2000年前后，国内钢铁业也曾经历过一轮多元化发展热潮，从电子到服务业，很多领域都有涉及。但最终大多都未能成功，不得不退出收缩。 不少分析人士认为，就目前钢铁业现状来说，钢企多元化是有益的尝试。但这种业务的延伸一般还是应围绕钢铁产业链为好，这样能更好地增强企业抵御市场风险的实力。其它的如食品饮料这些跟钢铁不相关的行业，不管是市场渠道，还是人才管理，钢企都没有优势，这种非主业的发展风险不小。 但无论如何，黑猫白猫，能抓住老鼠的就是好猫。对于钢企们来说，面对眼下愈演愈烈且很难预计将持续多久的行业大洗牌，只有先想尽办法活下去，才谈得上“剩者为王”。 |
