| 美联储揭晓谜底：明年底QE或谢幕 北京时间12月19日凌晨，美联储在结束了为期两天的12月决策例会后宣布，明年1月起将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元。从今年5月份美联储宣布将在未来逐步削减直至完全退出QE以来，市场就美联储缩减QE的时间表进行了无数猜测，半年多过去了，在2013年的最后时刻，美联储终于揭晓了谜底。 明年底或完全结束QE 联储决议指出，将从2014年1月开始，将每个月850亿美元的资产采购规模削减至每个月750亿美元，其中，国债采购规模从每个月450亿美元降至400亿美元，抵押贷款担保证券的采购规模从每个月400亿美元降至350亿美元。这一决定标志着美联储在金融危机后实施5年的3轮量化宽松(QE)货币政策开始进入退出过程。美联储主席伯南克表示，如果通胀和就业持续取得进展，将在未来每次会议上温和缩减QE，这意味着要到明年底时完全结束QE. 在新闻发布会上，最后一次以美联储主席身份出席会议的伯南克说，如果经济增长符合预期，那么美联储可能在今后会议上采取审慎举措，进一步缩减每月购债规模。不过这个过程将经过深思熟虑，主要取决于经济数据的表现，资产购买计划并非预设好的过程。他表示，美联储不一定在每次会议上都采取行动。 伯南克称，决策者决定缩减购债是因为近期就业市场表现出色。劳动力市场出现实质性进展，且有多种迹象表明改善还会继续。 他指出自2012年9月最新一轮债券购买计划开始以来，美国经济新增290万个就业机会，失业率下降一个百分点至7%。他还表示美联储对劳动力市场继续改善"信心增强"。他指出，最近几个月非农就业人数以每月近20万的平均数量增加，自6月份以来失业率已经下降0.6个百分点。随着财政紧缩可能减少且有迹象显示家庭支出回升，就业人数增加的趋势应该能够持续。 低利率将持续华尔街不再恐慌 美联储此时宣布削减QE多少令市场有些意外，此前尽管也有分析准确地预测了美联储的行动，但并不占多数。高盛预计美联储将在明年3月开始缩减QE，花旗预计12月不行动、明确1月行动的可能性也才25%。 同样令人意外的还有，以往美联储收缩QE预期升温时，通常会引起市场恐慌，而在美联储正式宣布这一决定后，金融市场却呈现出一派乐观景象。 美联储的声明发布后，美股反转了之前的跌势，收盘大涨。标普500指数收盘上涨1.7%至1811点，创下历史新高。道琼斯指数收盘大涨293点至16168点，也创下历史新高。 十年期美国国债收益率最初升至2.92%，收盘回落至2.89%，但较前一个交易日仍然上升了6个基点。美元加权汇率周三收盘上涨0.5%。美元对日元突破104大关，创2008年10月以来最高。黄金在FOMC声明发布后下跌了20多美元。 为什么华尔街这一次不再恐慌了呢？ 在宣布削减QE的同时，美联储进一步强调，将在QE完全退出后较长时间内仍维持低利率水平。美联储明确提出，即使在失业率达到6.5%这一可能考虑提高利息的临界值后，只要通货膨胀水平的情况允许，美联储将不急于提高利率。这一声明仿佛给市场吃了一颗定心丸，投资者们悬了大半年的心终于可以放下了。 花旗G10货币策略全球负责人Steven Englander认为，美联储的声明被视为鸽派方式缩减QE，小幅减少购买规模，而且暗示失业率触发行动的威力在减弱，现在视通胀而定，没有截止日期。 贝莱德(BLK)首席基金经理里克·瑞登(Rick Rieder)说：我们对美联储的决定感到高兴。长期以来我们一直认为，第三轮量化宽松计划规模过大，干扰了金融市场的正常运作，却未对就业市场形成很大帮助。这是朝着正确方向迈出的一步。我们认为，有充分证据表明就业市场状况正在增强，令美联储能作出今天的决定。同时，工资压力还不存在，限制了通胀，这对经济前景来说都是很好的。 花旗集团分析师史蒂芬·英格兰德尔(Steven Englander)则表示，从某种程度上来说，关键的问题可能是美联储并未设定终结量化宽松计划的具体日期。30%到40%的市场人士预计美联储将在明年3月份或以后开始缩减量化宽松规模，但他们也对美联储的决定感到满意。 美联储决定削减QE对全球市场来说可能是一个转折点。随着美国宽松政策的逐步终结，投资者将更加愿意持有美元，而新兴市场则可能面临一场新的动荡。(.中.国.经.济.时.报 .赵.志.芳) |
