| 分歧加剧 公私募基金"对决"创业板 IPO开闸对于创业板的影响显而易见，上周创业板指数暴跌11.71%，本周的前两个交易日，创业板在强势反弹之后又现下挫；但昨日在沪市大跌1.49%之际，创业板反而强势上涨1.02%。 私募基金进出灵活与反应敏锐在此时刻显出优势。据中国证券报报道，不少私募基金抢在创业板暴跌之前就已清仓离场，保住今年的收益，部分私募还密集大幅看空成长股，但从净值涨跌幅来看，今年同样致力于在成长股中挖掘“富矿”的公募基金则大多仍坚守阵地。 私募力争绝对收益 又近年末，各机构业绩排名上演“翻云覆雨手”，新股发行又将重启的消息成为打乱现存格局的一记“重拳”，对此，力争全年绝对收益的私募基金可谓“夺路出逃”。 “那个周末《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》一出来，有的私募基金就紧急开会磋商，判断首批新股将主要登陆创业板，对这个板块会带来比较大的压力，因此决定周一紧急减仓。”有知情机构人士告诉中国证券报记者。 他表示，12月2日，创业板有些意外地低开高走，不少私募基金就趁此机会出掉部分成长股筹码，快速减仓是为了在年末到来之前“保卫净值”，同时争取浮盈落袋为安。但此前，一些私募基金就已对成长股有些“恐高”，选择清仓离场，从而避免了这一轮暴跌冲击。 “上半年的时候重仓持有一些移动互联网、文化传媒的股票，就已经有了百分之六七十的收益，所以在6月份开始我们就见好就收，及时减仓了，后来又重新买回一些小盘股，但总体控制在比较低的仓位。关键还是想保住较好的盈利表现，不要因为贪婪而遭遇较大的损失。”一家私募基金的投资总监这样说道。 与此同时，记者还了解到，私募基金除了在撤离创业板方面步伐迅速而敏捷之外，不少人士还公开表达对于高估值成长股的悲观看法。 “IPO开闸成为风格切换的一次契机，不是说大盘蓝筹会有多大的机会，但是高估值的小盘股肯定面临着价值回归。”一位私募业界人士说道。 “创业板保不准还有20%、30%的下跌空间！”另一位私募人士则掷出这样的话。 公募微调重仓股票 12月2日，创业板指数暴跌8.26%，不少基金公司旗下股票型基金净值当日联袂深跌5%、6%左右，显示公募基金今年在中小盘、创业板股票之上的重仓布局。从一些基金公司披露的数据来看，上周五个交易日下来，有的基金公司旗下股基净值跌幅达8%、9%，有的甚至超过了11%，几乎与创业板指数一周的跌幅同步。可见，或是“调不了头”，或是“甘心躺枪”，总之公募基金目前的重仓品种分布和仓位比例应该并没有大幅调整。 “9月之后，创业板指数还在不断创出新高，很多小股票涨得令人瞠目结舌，那时市场里面就有很多声音了，觉得这些所谓的成长股估值过高，不合理之类，但我觉得公募的基金经理大多仍在给自己找理由，比如要在分化中精挑细选，经济转型导致高溢价有一定的合理性，以及今年的风格差异从历史上来看并不是最剧烈的，等等。总之，大部分基金经理还是不愿意调仓，因为净值涨得太好看了，而且IPO何时重启讨论过多次，后来大家都麻木了，几乎把这一点给忘了。”一位资深投资人士和记者交流时，如是说道。 记者和上海一家基金公司副总经理交流时，问到他们目前的投资思路和应对情况。该副总表示，公司投研核心仍然认为，只有在一定程度上坚守成长股，才能为明年的收益埋下种子。这种解释也从另一个方面说明，相关基金公司并不认为大盘会出现明显的整体性行情。 不过，有一些偏重成长股风格的基金公司人士也告诉记者，虽然口头上理念坚定，但他们一些基金经理目前还是出于谨慎考虑，对重仓股票进行了一些调整。 “减持了一些小盘股后，买进了一些消费、医药类品种，如家电等等，这些股票业绩和估值都比较稳妥、有吸引力。”上述人士说。（.证.券.时.报.网） 创业板有望再次获得政策层面的利好 记者日前获悉，正在酝酿推出的创业板再融资管理办法核心思路是推进再融资市场化，由市场决定公司再融资额度和价格。目前业内呼声较高的政策建议之一是，今后创业板公司再融资的方向不再受募投项目限制，只要公司有资金需求而且市场认可，就可通过创业板实现再融资。 目前，由于创业板再融资管理办法和操作细则始终未能出台，创业板公司再融资只能定向发行公司债，增发或配股等股权融资方式一直无法实现。日前出台的IPO办法强化了市场化改革方向，酝酿多年的创业板再融资的问题也提上日程，市场化为主导、减少行政审批也是改革的主要方向。 对此，监管部门10月25日表示，将在前期工作的基础上，进一步研究制定创业板再融资规则，探索建立符合创业板企业特点的“小额、快速、灵活”的再融资机制，满足创业板上市公司持续融资需求，在研究成熟并履行相关立法程序后发布实施。 业内人士建议，对于创业板的部分轻资产公司而言，很难找到合适的募投项目，而已经IPO的创业板公司的募投项目中，不少项目因种种原因或未能如期推进，或变更募投项目，募投资金也被挪作他用。与其如此，不如将创业板再融资是否需要与募投项目挂钩交给市场决定。如果企业没有募投项目但有融资需求的，只要市场认可也应获得准许。 业内人士分析，受IPO明年即将开闸消息影响，创业板日前承压较重。但随着创业板再融资管理办法公布的临近，创业板有望再次获得政策层面的利好。此外，随着今后创业板再融资门槛降低，以及由市场主导的趋势，有必要建立更加严格的信息披露制度，防范再融资过程中的风险。(.中.国.证.券.报
.王.颖.春) |
