周一早盘股指受周末利好影响小幅高开，但随后震荡走低，量能呈现萎缩状态。显然投资者受IPO即将重启的影响信心不足导致市场弱势。不过在此压力区，空头也未能拓展下跌空间，是积极的盘面表现。同时，我们认为多头主力尚有重量级“王牌”未出，投资者可乐观看待后市。 周末消息面传来利好，即历时多年的中国版“401K计划”将于明年正式起航。据6日财政部、人社部、国家税务总局联合发布《通知》，从明年1月1日起，企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策开始实施。据测算A股市场有望迎来千亿级别甚至更多的长期稳定资金。这一利好消息导致大盘小幅高开，但随后走低，在IPO将重启、大盘分时技术背离等背景下，利好力度未能让市场激起更大热情。 不过，“401K”利好或仅是小试牛刀，就引资入市方面来看，更多利好或在后头。我们认为，优先股试点启动将为养老金入市提供更安全渠道，而企业年金制度的建立则可视为中国版401K计划的一部分，除养老金和企业年金之外，随着人民币国际化的推进，未来QFII和RQFII额度或进一步提升乃至取消，更开放的市场将吸引更多海外资金进入市场，这已获得高层的表态。因此，在政策驱动下，未来股市将迎来更多增量资金入市，这无疑是多头反攻的重量级底牌。 当然，利好的释放将是长期过程，且行情也不会一蹴而就，即使上涨的道路坎坷，但大方向值得乐观，后市中长期看多做多将是主基调。因此策略上，投资者应对未来的改革组合政策保持乐观预期，无需沉溺于IPO重启的负面情绪中不能自拔。毕竟当前行情调整热点有所走弱，但下一轮机会往往正是在调整中酝酿洗牌，例如今日生态农业股开始异动，无疑是主力布局的重要信号。 基于此，建议空仓的投资者可适当择优逢低布局，如高送转、现代农业、国企改革等，以准备市场重新走强时的底仓；而重仓投资者，可密切留意盘面变化，区别对待手中个股，在大盘向下跌破分时上行趋势线时可择机减仓，或做相应的调仓换股操作。此外，值得强调的是，由于IPO在即，低估值个股大量上市，将对创业板高位股形成较大冲击。因此对于已经形成破位的创业板爆炒个股，宜继续减仓出局，不宜抱过多侥幸心理。 ------------ 市场或进入反复磨底阶段 中国版401K计划的公布，并未给市场带来多大提振，本周一保险等受益股更是走出了高开低走的行情。很明显，主板蓝筹股弹升乏力；相对而言，成长股的聚集地创业板反倒显现出了超强的修复能力，本周更是成为维持市场强势的主力军。短期来看，创业板的再度走强，或许更多源于存量资金的跷跷板效应，投资者不宜盲目追逐，短期还是需要耐心等待趋势明朗。 截至9日中午收盘，上证综指微跌1.91点，跌幅为0.09%，报收2235.20点；深成指半日则微涨0.83点，涨幅为0.01%，报收8527.51点；中小板综指半日也上涨26.98点，涨幅为0.54%，报收5021.71点。只有创业板指数强劲上涨，半日上涨25.26点，涨幅为2.09%，报收1232.04点。 从行业板块的表现来看，今日早盘市场普涨格局比较明显。中信传媒、农林牧渔、家电、电子元器件及计算机指数强势领涨，半日涨幅分别为2.05%、1.88%、1.63%、1.03%及0.93%；中信纺织服装、轻工制造、基础化工、汽车、机械、电力及公用事业以及国防军工及等板块涨幅也较为靠前，半日涨幅都在0.14%以上。相较而言，今日仅中信银行、石油化工、煤炭商贸零售及房地产指数下跌，半日跌幅分别为0.53%、0.44%、0.31%、0.19%及0.17%。 尽管IPO重启所带来的供给冲击仍在，但在新股并未实质性登陆A股的情况下，场内资金对成长股仍情有独钟，因而一旦相关标的杀出一定空间便有后续资金疯抢而入，这也导致创业板短期出现止跌反弹的迹象。 不过，投资者在参与行情的时候还是需要时刻保持一定的警惕心。11月经济数据今日公布，进一步验证经济复苏的态势放缓；且中央经济工作会议召开在即，会议对明年经济的定调，将对市场情绪产生较为重要的作用。如果GDP增长目标定在7.5%左右，则投资不会被大举压缩，相关表外业务的融资需求会持续攀升，进而推高整体的利率水平，从而对股市构成“钱紧”的杀伤力。而如果GDP增长下调至7%左右，则说明中央改革、去杠杆的决心较为坚决，上市公司盈利预期可能会面临向下修正，但对股市将是短空长多。（中证网） |
