| 谢玮：个股期权最快明年4月正式推出 对于个股期权的上市安排，上海证券交易所副总经理谢玮今日在第九届中国国际期货大会分论坛期权与结构化产品发展分论坛上表示，根据整个计划安排，今年12月26日上交所将正式全面启动个股期权全真模拟交易，下一步，系统上线后，利用一个月时间完成系统的缺陷修订工作，在系统缺陷工作完成后，利用一个半月时间，将未上线的功能完善好，这些功能包括与银行联网等。明年3月中旬以后，会根据市场准备和规则审批的进程，正式确定个股期权上市时间。根据目前计划安排，明年3月底完成整个系统正式上线的所有准备工作后，一切顺利的话，可以在明年4月份把产品推向市场。（.中.证.网 .郭.玉.志 .王.宁 .董.铮.铮） 个股期权准备工作已在各层面展开 上海证券交易所副总经理谢玮在今日举行的“2013年第9届中国国际期货大会”上表示，目前，个股期权的准备情况已经在各个层面开展，在规则层面，证监会将发布期权管理办法，两个交易所和登记公司会发交易规则、结算规则及具体的指南。从技术开发角度，去年已经做了模拟系统，今年已经在部署权证的模拟交易系统，目前从证券公司、市场准备情况来看，技术系统已经基本就绪。模拟交易之后还会进一步进行市场的培训。 同时，管理层从三个方面在研究监管措施，事前、事中和事后。事前有限制性措施、投资准入的条款。事中有限制开仓和保证金管理的措施，后期有强制平仓的安排。谢玮表示，监管措施参照了国际上和国内期货交易所的通行做法，今后会根据实战调整监管策略。 “我们通过期货业协会做了一个调研，很多期货公司希望直接参与场内交易”，谢玮表示，期货公司参与个股期权业务目前制度安排有两个可选项。一是做代理，期货交易所做个股期权的资格、许可。二是直接参与交易所的交易，作为交易所的特别会员等。正积极准备着手让期货公司直接参与个股期权的交易。一是业务准备马上和证券公司同步开展；二是技术准备上将会发布一些技术接口准备，三是制度安排上正在积极研究。（.中.证.网 .董.铮.铮 .郭.玉.志 .王.宁） 上交所：个股期权不会分流A股市场资金 上交所最新发布的“每月问答”中指出，个股期权的推出不会分流A股市场资金。 上交所称，个股期权为投资者提供了新的风险管理工具和更多的风险管理策略及手段，为投资管理提供了极大的便利，也将吸引更多的长期资本进入市场。投资者可以在持有现货股票的同时，通过购买期权管理股价下跌的风险。对这部分投资者而言，不但个股期权业务转移其在股票市场上资金的可能性不大，而且还可能会投入新的资金参与期权交易。对于不持有股票现货的投资者来说，也可能在个股期权业务推出后，利用其进行风险管理并重新将资金投入股票市场。美国在推出期权前后，股票及债券市场中的资金也未被分流。 个股期权的推出能活跃蓝筹股和大型ETF基金的交易。从海外经验看，个股期权的标的主要是大盘蓝筹股，加上个股期权具有双向交易、杠杆放大的特点以及一定的“T+0”交易替代作用，在推出后往往可以吸引大量短线资金参与，交易非常活跃。这有利于改善目前A股市场大盘蓝筹股市盈率较低、交易不活跃的现状。 对于投资者而言，个股期权作为一种灵活的基础性金融工具，在丰富投资者投资选择的同时，还可以作为投资者管理风险的手段。如果投资者认为某只股票价格在未来可能会上涨，那么可以购买一份认购期权，当股票价格上涨时选择行权，以低于目前股票成交价的当初约定价购买股票。反之，投资者可以通过买入认沽期权做空，较好地管理股票价格下跌时的风险，此时期权的功能类似于保险。 当然，个股期权投资也存在风险，境外市场以及金融期货市场上的保证金制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、结算互保金制度和风险警示制度等风险控制措施均可作为借鉴。（.中.国.证.券.报 .周.松.林） |
