| 七次IPO重启当日五次回落 房地产与电子两板块能否上涨值得关注 对A股前7次IPO重启当日股指表现梳理可发现，IPO重启对市场短期走势的影响偏中性。从历次重启IPO后的6个交易日的市场表现看，房地产和电子板块在这段时间里全部实现上涨。 统计显示，第一次IPO重启时，1995年1月24日IPO重启当天，上证指数跌幅1.06%，报收547.57点。第二次IPO重启时，1995年6月30日IPO重启当天，上证指数跌幅2.07%，报收630.58点。第三次IPO重启时，1995年10月10日IPO重启当天，上证指数涨幅0.33%，报收708.63点。第四次IPO重启时，2001年11月29日IPO重启当天，上证指数微跌0.16%，报收1732.3点。第五次IPO重启时，2005年2月3日IPO重启当天，上证指数下跌0.81%，报收1242.31点。第六次IPO重启时，2006年6月19日IPO重启当天，上证指数上涨0.75%，报收1586.29点。第七次IPO重启时，2009年7月10日IPO重启当天，上证指数下跌0.29%，报收3113.93点。 对此，广发证券认为，IPO重启或暂停前后，市场大多延续之前的趋势，IPO重启不是市场的拐点标志，但却是其上涨或下跌的加速器。更关键是看市场环境，此前两次重启均在牛市背景下，并未改变继续上涨的趋势。 对于新股发行制度改革意见出台对房地产板块的影响，浙商证券分析师戴方认为，11月30日国务院和证监会分别发布了《关于开展优先股试点的指导意见》和《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，有望改变当前市场风格，转向蓝筹股的价值投资为主流，而市场风格的转变有望成为房地产板块估值修复的催化剂。房地产板块估值修复的窗口期已临近，建议超配地产股，建议重点关注荣盛发展、金地集团和金科股份个股。 对于新股发行制度改革意见出台对电子板块的影响，平安证券分析师牟卿认为，对电子板块的影响可从三方面分析。首先，电子行业上市公司已经形成竞争优势，新股开闸不会导致电子行业上市公司资本竞争加剧，反而有利于创业板公司的再融资。其次，并购与整合并不是电子企业发展的最核心逻辑。电子企业并购的目的一般是，进入新的领域、获取核心技术、获得新的客户。而对于自有产品，一般采取自主扩产的方式。所以IPO开闸，并不会对上市公司寻找并购标的带来太大冲击。第三，电子行业的估值水平主要取决于技术周期、景气周期与国际产能转移。因此应该更注重这三方面变化引起的估值中枢变化。IPO重启可能在长期会影响风险偏好，虽然对板块也有影响，但不是目前最重要的影响因素。(证.券.日.报.黄.作.金.) |
