| 国泰君安:明年GDP增速将降至7.5% 关注六大突破口 国泰君安证券2014年投资策略研讨会11月26日在深圳召开，国泰君安证券认为，在改革推进力度加大背景下，经济增速回落趋势未变，2014年GDP增速由2013年的7.7%降至7.5%，经济增长的确定性下降。 国泰君安证券称，在经济回落的背景下，由于居民收入增长，企业资金成本上升等因素影响，企业利润下降趋势更加显著。未来政府更关注经济增长质量而不是经济增长总量；市场的投资机会将主要来自于经济结构变迁与改革推动，而不是总量变化。就业市场需求增长而供给下降，将推动未来居民收入持续增长；收入增长将促进汽车、家具、装潢等耐用品及消费电子等可选消费增长。同时居民收入增长将增加企业劳动力成本压力，制造业中技术替代人力的设备投资增长更能持续。改革推进同样带来结构性机会，三中全会确定未来10年的改革蓝图，寻找短期改革的突破口更为重要。 国泰君安证券指出，其一是政府重点关注主题，决心强、动力足、阻力小的改革，其二是市场化能自身驱动的领域；结合改革难易顺序及政府关注度，预计2014年改革突破口有：1、加强环保、健康(二胎)、养老、及服务产业的发展；2、国企改革；3、科技创新与装备升级；4、简化行政审批、加强产能过剩的化解；5、破除垄断，推动油气、铁路等行业市场化；6、金融市场化改革。 |
