| 新三版将成券商投行新“蓝海” 三中全会《决定》提出，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。“健全多层次资本市场”排在首位。分析人士指出，新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，这样的提法意味着新三板扩容箭在弦上。 据了解，14日召开的新三板扩容动员大会确定了明年1、2月份新三板的扩容系统建设要到位；做市商系统明年5月仿真测试，7月全网测试，8月正式上线。另据消息，非试点园区企业的申报材料将从下周开始接收，两周至三周后，首批非试点园区100家以上企业有望集体挂牌。 华泰证券研报称，新三板大扩容即将到来，未来五年，累计将有约7000家企业挂牌，总市值约1.4万亿元。研报指出，券商是新三板大扩容的最大受益者，“新三板是券商各项业务的试验田，通过新三板业务，券商可以获得投行收入、经纪和‘做市’收入以及投资收入（直投、资管等）。” “从成熟市场的经验来看，做市和资产管理是券商的两大增量‘杀手级业务’，从中长期来看，新三板的扩容及随后的做市商制度将明显的改善券商的收入结构，成为券商重要的盈利来源。”安信证券分析师对《投资快报》记者表示。 西部证券相关人士表示，新三板挂牌公司如果能够成功转板，在主板、中小板、创业板发行上市，主办券商还可以获得保荐和承销收入。新三板挂牌公司如果进行定向增发，主办券商可以按照融资额的一定比例收取费用。券商投行有望迎来新“蓝海”。 “我们看好券商板块后续的投资机会。”中投证券析师段亚军表示，作为最受益于金融改革的龙头券商，在创新业务（如融资融券等）的带动下，业绩已经出现了拐点，且对经纪业务的依赖性大幅降低。行业将享有创新业务迅速推进以及传统业务反弹的双重驱动。 平安证券研报指出，三中全会构建多层次资本市场体系和多层次社会保障体系的决定，充分考虑市场在社会经济中基础性决定作用，给证券行业未来发展指明方向。随着时间的推进，越来越多的政策会兑现。尤其是今年年底和2014年初，会有更多的政策兑现。 |
