| 国家决定实施单独二胎政策 聚焦五类股(名单) 周五，二胎概念股午后突涨，群兴玩具(002575)直拉涨停。晚间，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）公布，《决定》共十六项60条。 《决定》提到：一、全面深化改革的重大意义和指导思想；二、坚持和完善基本经济制度；三、加快完善现代市场体系；四、加快转变政府职能；五、深化财税体制改革；六、健全城乡发展一体化体制机制；七、构建开放型经济新体制；八、加强社会主义民主政治制度建设；九、推进法治中国建设；十、强化权力运行制约和监督体系；十一、推进文化体制机制创新；十二、推进社会事业改革创新；十三、创新社会治理体制。 其中，第46条提到，坚持计划生育的基本国策，启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，逐步调整完善生育政策，促进人口长期均衡发展。 “单独二胎”放开有望在五年内新增800万新生儿 国金证券(600109)研报指出，中国计划生育推出的背景和历史变迁：建国后，我国生育政策经历了从鼓励到节制、控制、强制再到逐步放松的转变；近几年关于进一步放松生育政策的呼声越来越多。 “单独二胎”放开，箭在弦上：我国目前生育率明显偏低，仅为印度的60%，甚至低过美法英等发达国家；过低的生育率不利于经济的持续发展并加大了社会抚养的负担；进入2013 年，官方鲜有的频繁释放适时进一步放松生育政策的信号；我们认为目前“单独二胎”放开，箭在弦上，随时待发，而11 月份的十八届三中全会极可能是关键的时间点。 国金证券(600109)还表示，“单独二胎”放开有望在五年内新增800 万新生儿。 五类个股将受益： 分析人士认为，二胎政策如放开五类个股将受益： 1、母婴药类：戴维医疗(300314)、山大华特(000915)、康芝药业(300086)、通策医疗(600763)、太安堂 2、婴幼儿奶粉类：贝因美(002570)、伊利股份(600887)、西部牧业(300106)； 3、纸尿裤原料类：江南高纤(600527)； 4、儿童玩具类：星辉车模(300043)、骅威股份(002502)、奥飞动漫(002292)； 5、幼儿教辅类：凤凰传媒(601928)、中南传媒(601098)、皖新传媒(601801)。 概念股最新研报解析： 戴维医疗(300314)：收购甬星医疗进行扩张 增持评级 2013-11-11 类别：公司研究机构：宏源证券(000562)研究员：卫雯清 投资要点： 公司今日发布公告，拟使用自有资金440万元人民币收购宁波甬星医疗仪器100%股权，并以自有资金500万元向甬星医疗增资。交易完成后，甬星医疗注册资本为800万元，公司持有甬星医疗100%的股权。 甬星医疗主要业务为智能输液泵的生产、销售，12年全年销售收入为146万元，净利润为-12万元，13年1-9月营业收入为77万元，净利润为-88万元。由于输液泵属于二类医疗器械，是一种能够准确控制输液滴数或输液流速，保证药物能够速度均匀，药量准确并且安全地进入病人体内发挥作用的一种仪器。主要用于升压药物，抗心律失常药药物，婴幼儿静脉输液或静脉麻醉。 点评：戴维医疗此次收购甬星医疗，是公司从婴儿保温箱向其他业务拓展的初次尝试，选择了收入和利润对公司影响都不大的甬星医疗也是为了控制风险。甬星医疗2013年前三季度净利润-88万主要是由于处置了不良资产导致的亏损，扣除此项非经常损益盈亏平衡。输液泵是常用医疗设备，市场竞争激烈。甬星医疗是70岁高龄董事长在经营管理，此次戴维医疗选择收购，一方面可以借助自己的销售渠道和经销商资源加快此品种的销售，另一方面输液泵也可以安装在戴维的婴儿保温箱上作为附加功能增加销售价格（单品销售价格4000元左右）。预计14年起年销售额为300-500万，净利润为100万左右，对公司净利润影响不大，但是是公司使用超募资金横向并购医疗器械企业的开始，未来有进一步收购扩大的预期。 盈利预测。预计公司13-15年EPS为0.51、0.65和0.83，同比分别增长10%，27%和28%，对应估值分别为42,33和26倍，短期估值较贵，关注二胎放开给公司带来的短期投资性机会，维持增持评级。 山大华特(000915)：医药业务正蓄力新增长 买入评级 2013-10-25 类别：公司研究 机构：东方证券研究员：田加强 李淑花 事件：山大华特公布2013年三季报，今年1-9月份实现营业收入7.59亿元、同比增长31.22%，实现营业利润2.36亿元、同比增长28.30%，实现利润总额2.38亿元、同比增长28.23%；归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元、同比增长35.65%。 投资要点医药业务暂受反商业贿赂影响。估算前三季度达因药业收入和利润增速维持在20-25%之间，其中第三季度利润与去年基本持平，成长放缓主要受反商业贿赂影响，部分商业渠道减少渠道备货所致。考虑到伊可新等产品刚性需求明显，我们认为这种不利影响将不可持续，此外根据我们草根调研了解，目前部分药店开始陈列右旋糖苷铁口服液，随着第四季度该品种继续向OTC市场铺货，二线品种的放量增长有望推动四季度业绩环比改善明显。 环保业务继续维持快速增长。受益于国家对环保行业的投入力度加大，公司环保业务继续成为最大亮点，估算前三季度环保业务贡献利润1400余万元，而去年同期不足500万元，由于公司拥有大气治理、水处理、固废处理等环境治理多项技术，在山东省内具有明显优势，我们继续看其发展前景。 现金流良好，预收款大幅增加。公司现金流状况良好，前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元，与净利润基本持平，其中第三季度预收款为9214万元，环比大幅增加，我们预计主要为环保订单旺盛所致，此外学费收入增加亦有部分贡献。 财务与估值：我们预计2013-2015年每股收益分别为0.92、1.19、1.52元，参照可比公司2013年30倍市盈率，考虑到公司成长性优越，维持25%估值溢价率，对应目标价为35.00元，维持公司买入评级。 风险提示：环保业务订单确认周期波动 |
