| 两大券商解析三网融合投资机会 中山证券：关注4G和三网融合 荐9股 周行情回顾:上周(07.22-07.26)沪深300震荡反弹,周涨幅为2.17%。其中,信息设备板块周涨幅为4.09%,大幅跑赢大盘,在各行业中排名靠前。 行业观点:尽管行业中报不尽理想,但国务院推动国家信息化建设,将成为拉动通信设备行业需求重要推动力,对比其他行业,盈利增长确定性将凸显通信行业的战略配臵价值。建议投资者继续围绕4G、宽带中国、专网通信以及三网融合布局。 投资建议:我们建议投资者积极关注:烽火通信(受益LTE传输设备投资增长,增长确定),富春通信(受益中移动LTE投资,未来两年高增长确定),日海通讯(13年业绩增速确定,LTE和宽带业务双重受益,无线和工程业务发力),数码视讯(业绩稳健,业绩不错,估值便宜,新产品有看点)等。同时建议关注:中兴通讯(13年是业绩拐点期,受益LTE,股价弹性大)、大富科技(13年是业绩拐点期,受益LTE,股价弹性大)等。 另外,随着移动通信网络建设和智能终端普及,移动互联网应用和服务进入快速发展期,移动转售为一些企业打开了巨大的发展空间,同时也带来和移动互联网融合创新的机遇。建议关注:推荐鹏博士(移动转售业务和智慧城市项目)、网宿科技(网络加速)、北纬通信(手机游戏业务)以及天音控股(浏览器平台有望成为下一个移动互联网入口)。 风险提示:运营商集采导致价格竞争、毛利率下滑的风险;运营商根据市场需要调整资本性支出结构风险。（中山证券） 联讯证券：三网融合推动智能电视崛起 信息服务行业2012年11月月报:三网融合推动智能电视崛起,分账博弈暗助影视景气 类别：行业研究 机构：联讯证券有限责任公司 研究员：联讯证券研究所 日期：2012-11-29 1、季度市场概述。 11月份大盘震荡下行,成交持续萎缩;受累于计算机应用行业全年业绩加速下滑的负面预期,申万信息服务指数走势显著弱于大盘,至11月26日为止,下跌近9%。纵观二级子行业,网络服务和传媒子行业走势相对平稳,三季报行情中的绩优股遇到一定回调压力;正如我们10月报判断,良好的业绩支撑以及全媒体时代的产业链整合预期延续了影视动漫和互联网信息服务的相对强势表现,全月跌幅最少,而软件和系统集成领跌。 2、产业观点-三网融合推动智能电视崛起市场空间广阔。 PC端互联网竞争格局已定,百度、淘宝、360等流量入口已经构筑了成熟的盈利模式和较高的行业壁垒;移动互联虽高速增长,但红海化已是不争的事实;基于对广电网络设施将改造升级以及播控监管政策未来将进一步放松的预期,产业链相关方开始未雨绸缪,布局多屏市场的最后一片蓝海,希望借此占据TV端的入口优势。我们判断,随着众多领军者的介入,智能电视(机顶盒)市场将在2013年得以培育,而未来三年有望见证需求的爆发。而在投资的时间轴中有望遵循如下逻辑:逻辑一:产业化初期“牌照为王”,广电系企业占据“天时地利”,重点关注百视通(600633)。 逻辑二:监管松绑大势所趋,互联网基因将快速蔓延。 逻辑三:用户习惯培育初期,机顶盒优势超越智能电视机。 逻辑四:盈利模式日渐清晰,收购第三方支付、增值服务形成闭环。 3、投资策略及TMT行业股票池。 领导班子换届过程中,我们将密切关注新的行业政策扶持方向。另一方面,我们也着手布局年报行情,挖掘高送转潜力股。在年底资金面偏紧的预期下,板块仍存在消化前期高预期带来的高估值的压力,建议投资者以防御为主,注重短期业绩成长确定且成长逻辑清晰的个股。本期调入近期产业链加速扩张且财务稳健的“三网融合”概念股数码视讯(300079)。同时维持对:掌趣科技(300315)、网宿科技(300017)、博瑞传播(600880)、光线传媒(300251)的重点关注。 4、风险提示:创业板估值偏高面临调整、A股系统性风险。 |
